谨慎增持

　政策如期加码，维持行业增持评级 分析机构5月底提出三季度分布式政策加码是大概率事件，建议关注政策推动的分布式预期改善行情，目前逻辑正逐步验证。近期国家能源局下发关于征求落实分布式光伏发电有关
之前银行等金融机构对分布式贷款谨慎，限制了分布式IRR/ROE的提升，影响运营商的投资热情。我们认为，分布式收益率风险问题得到根本解决后，融资瓶颈将迎刃而解。政策鼓励银行对分布式实行优惠贷款

　 政策如期加码，维持行业增持评级 分析机构5 月底提出三季度分布式政策加码是大概率事件，建议关注政策推动的分布式预期改善行情，目前逻辑正逐步验证。近期国家能源局下发关于征求
分布式融资将有突破 之前银行等金融机构对分布式贷款谨慎，限制了分布式 IRR/ROE 的提升，影响运营商的投资热情。我们认为， 分布式收益率风险问题得到根本解决后，融资瓶颈将迎刃而解

　政策如期加码，维持行业增持评级。我们在 5 月底率先提出三季度分布式政策加码是大概率事件，建议关注政策推动的分布式预期改善行情，目前逻辑正逐步验证。近期国家能源局下发关于征求落实分布式光伏发电有关
将有突破。 之前银行等金融机构对分布式贷款谨慎，限制了分布式 IRR/ROE 的提升，影响运营商的投资热情。我们认为， 分布式收益率风险问题得到根本解决后，融资瓶颈将迎刃而解。 政策鼓励银行对分

）并网和电费收取风险。这些因素导致银行贷款对分布式项目谨慎,多数企业持观望态度。我们认为这些风险将通过保险、政策加码和商业模式探索得到解决,(1)保险可兜底电站收益,同时增加较低成本,其介入将是改变银行
都可以找到合适的融资渠道。下半年各种融资模式的突破将构成分布式预期向好的催化因素。维持行业增持评级,推荐运营环节。通过对Solarcity 的深入分析,成就一流分布式运营商需要四大特质:(1)强大的融资

，有海润光伏的持有者表示，已经打电话到证监会反映此事，因为这样的补偿方案明显违反三公原则。OFweek视点：上交所怎样的补偿方案都会对另外一群投资者不利。炒股需谨慎，且炒且珍惜。　　彩虹精化拟928万
亏损1.23亿港币。获招商新能源增持股份至19%光伏电站联合光伏(股份代号: 00686.HK，联合光伏的第一大股东为招商新能源集团有限公司招商新能源)，20日宣布公司主要股东招商新能源及一致行动人已行使

10月23日收盘价的PE分别为13倍、11倍、9倍,维持增持评级。(信达证券胡育杰)　　首航节能：空冷器近年业绩较快增长,积极进军光开拓新业务领域,进军光热发电蓝海公司光热发电项目由董事长直接负责
,近年来国家对航空工业和发动机产业的投资力度和重视程度逐步加大,未来公布相关配套政策可能性较大,关注由此带来的事件性投资机遇。　　6个月目标价16.8元给予增持评级公司以航空发动机产业为根基,目前是

分布式电站项目的普通发票并代征增值税了，手续比以往要简便，这也是鼓励分布式电站发展的一个信号。　　海通证券：光伏行业景气依然向好行行业业研研究究证券研究报告新能源行业核电中性光伏增持风电增持动力电池增持

13倍、11倍、9倍，维持增持评级。(信达证券 胡育杰)首航节能(002665)：空冷器近年业绩较快增长，积极进军光开拓新业务领域，进军光热发电蓝海公司光热发电项目由董事长直接负责，研发团队来自中科院
性投资机遇。6个月目标价16.8元给予增持评级公司以航空发动机产业为根基，目前是国内航空发动机整机制造的龙头企业，无论航空制造业还是航空发动机行业，在中国的前景都非常的广阔，长期投资价值突出。结合目前

0.7元、0.83元、1.03元），对应2012年10月23日收盘价的PE分别为13倍、11倍、9倍，维持增持评级。（信达证券 胡育杰）　　首航节能（002665）：空冷器近年业绩较快增长，积极进军光
目标价16.8元给予增持评级公司以航空发动机产业为根基，目前是国内航空发动机整机制造的龙头企业，无论航空制造业还是航空发动机行业，在中国的前景都非常的广阔，长期投资价值突出。结合目前公司基本面和二级市场的

),对应2012年10月23日收盘价的PE分别为13倍、11倍、9倍,维持增持评级。（信达证券 胡育杰）首航节能（002665）：空冷器近年业绩较快增长,积极进军光开拓新业务领域,进军光热发电蓝海公司
相关配套政策可能性较大,关注由此带来的事件性投资机遇。6个月目标价16.8元给予增持评级公司以航空发动机产业为根基,目前是国内航空发动机整机制造的龙头企业,无论航空制造业还是航空发动机行业,在中国的前景