谨慎增持

机构评级】：增持(国金证券)买入(齐鲁证券、长江证券、海通证券)【技术点睛】：该股昨日低位收阴，KDJ，MACD指标均呈下行趋势，谨慎关注为宜。

明显好转，收入成本倒挂现象严重，天威集团年度经营性亏损均来自新能源产业。二是基于谨慎性原则，天威集团对合并财报范围内相关资产计提减值准备83.4亿元，同比增加减值30.2亿元。2014年初，超日债因无法偿还
，债券也已恢复上市。而相应的，天威集团则因新能源业务盈利恶化及计提减值而亏损幅度加大，直至资不抵债。2014年，兵装集团又增持保变电气股份至33%的份额，超越天威集团股权比例成为大股东，天威集团就此

明显好转，收入成本倒挂现象严重，天威集团年度经营性亏损均来自新能源产业。二是基于谨慎性原则，天威集团对合并财报范围内相关资产计提减值准备83.4亿元，同比增加减值30.2亿元。2014年初，超日债因
加大，直至资不抵债。2014年，兵装集团又增持保变电气股份至33%的份额，超越天威集团股权比例成为大股东，天威集团就此丧失了对保变电气的控股权。有内部人士向记者透露，兵装集团前任领导对光伏、风电等

明显好转，收入成本倒挂现象严重，天威集团年度经营性亏损均来自新能源产业。二是基于谨慎性原则，天威集团对合并财报范围内相关资产计提减值准备83.4亿元，同比增加减值30.2亿元。2014年初，超日债因无法偿还
而亏损幅度加大，直至资不抵债。2014年，兵装集团又增持保变电气股份至33%的份额，超越天威集团股权比例成为大股东，天威集团就此丧失了对保变电气的控股权。有内部人士向财新记者透露，兵装集团前任领导对光

抢装将使部分制造环节的供需关系趋于紧张。同时，规划量提高将带来更充裕的项目储备，大路条及时下发将增强运营商规模兑现的确定性，开工和并网的时点都将提前。 维持行业增持评级。我们于2014年12月底
重磅政策有望陆续落地，金融创新(电站资产证券化、互联网金融和众筹等)、碳排放交易、降息有望成为驱动板块行情的重要因素。维持行业增持评级，受益标的：阳光电源、彩虹精化、林洋电子、江苏旷达和爱康科技

的供需关系趋于紧张。同时，规划量提高将带来更充裕的项目储备，大路条及时下发将增强运营商规模兑现的确定性，开工和并网的时点都将提前。维持行业增持评级。我们于2014年12月底发布《光伏处于筑底阶段
创新（电站资产证券化、互联网金融和众筹等）、碳排放交易、降息有望成为驱动板块行情的重要因素。维持行业增持评级，受益标的：阳光电源、彩虹精化、林洋电子、江苏旷达和爱康科技。催化剂。可再生能源配额制落地

供需关系趋于紧张。同时，规划量提高将带来更充裕的项目储备，大路条及时下发将增强运营商规模兑现的确定性，开工和并网的时点都将提前。维持行业增持评级。我们于2014年12月底发布《光伏处于筑底阶段，2015
（电站资产证券化、互联网金融和众筹等）、碳排放交易、降息有望成为驱动板块行情的重要因素。维持行业增持评级，受益标的：阳光电源、彩虹精化、林洋电子、江苏旷达和爱康科技。催化剂。可再生能源配额制落地

集团潜在进一步的重组。该行并不预期不利因素会在短期内移除，故股价上升空间可能有限；将2015至16年盈利预测下调23%及33%，评级从增持降至中性，目标价由3.2元下调至1.9元。该行补充，中国去年
态度谨慎、潜在太阳能电费下调的忧虑等压力影响。该行估计2015年下半年前，此等不确定性将未能明朗化。另外，日本经济产业省去年宣布调整电力收购制度(Feed-inTariff,FIT)的计划，可能限制

为20元，给予谨慎增持评级。风险提示:汽车织物行业竞争加剧的风险；存量车市场开拓低于预期的风险；光伏电站并网进度低于预期的风险。
7.5亿元（实现净利润有望超过3亿元）。考虑到在建电站的陆续并网发电，2015年实际实现的售电规模及电费收入必然将超过8亿度、7.5亿元。大股东增持，坚定未来发展信心。此前，公司董事长、实际控制人邹承慧