绿债市场
是成长必然要面临的烦恼，还是无法补强的阿喀琉斯之踵?
近日，国家发改委、财政部和国家能源局三部委联合下发的一纸公文，再次将中国光伏业推向一个十字路口。市场情绪方面，仿佛是时光倒流，又回到了2012
。
生活如水，岁月静好。这一年玛雅人预测的世界末日并没有到来，3年前上映的好莱坞大片《2012》所展示的地震、海啸等地球毁灭的场景只是停留在观众的记忆里。而对4年里先后经历美债危机、欧债危机冲击的中国
者，根据气候债券标准进行绿色债券的认证。经过批准的审核者名单：
安永(EY)
Trucost
必维国际检验集团(Bureau Veritas)
DNV-GL
毕马威(KPMG)
商道融绿
债券市场发行绿色金融债券有关事宜公告》
第五条 除本公告第四条规定的申请材料外，鼓励申请发行绿色金融债券的金融机构法人提交独立的专业评估或认证机构出具的评估或认证意见。 本`文@
4.发改委主管的
格局。 3.鼓励企业发行绿色偿债债券鼓励装机容量较大的企业发行绿债来解决补贴拖欠问题。据统计，装机超过1GW的企业，补贴拖欠总额一般都在10亿以上。能够通过绿债缓解因为现金流不足造成的企业资金紧张
北京银行和国家开发银行;主要绿债投资者* 包括招商基金管理有限公司、招商证券、鹏华基金管理有限公司等(详细的十家投资者及持有总量在英文报告中)。
2017年，在中国非金融类实体的绿色债券发行中
绿色债券发行总量中的比重从2016年的38%降至23%。尽管发展有所放缓，中国仍然是世界上最大的绿色债券发行国。不过，如果算上非债的融资工具，特别是绿色资产支持证券(Green ABS)，美国则是
市场化方式融资的绿色 项目和绿色债券支持的范围,并继续创新推出绿色发展领域新的债 券品种。二、审核要求(一)在相关手续齐备、偿债保障措施完善的基础上,绿色债 券比照我委加快和简化审核类债券审核程序
,助力经济结构调整优化和发展方式加快转变, 制定本指引。 一、适用范围和支持重点绿色债券是指,募集资金主要用于支持节能减排技术改造、绿 色城镇化、能源清洁高效利用、新能源开发利用、循环经济发展、 水资源
。 最近，随着固定收益领域企业、政府、主权和抵押贷款中出现越来越多的绿色债劵，中国的绿色债券市场正在以超过50%的复合年增长率飞速发展。绿债正逐步形成一种独立的资产类别。在大量政府牵头项目的驱动下
将如何走向全球。最近，随着固定收益领域企业、政府、主权和抵押贷款中出现越来越多的绿色债劵，中国的绿色债券市场正在以超过50%的复合年增长率飞速发展。绿债正逐步形成一种独立的资产类别。在大量政府牵头
的初始到期日和18.3年的延长到期日。这种双期限的灵活结构给投资人灵活兑现债券提供了便利，同时又为电站今后能销售给近期在东京股票市场上市的阿特斯基础建设基金(Canadian
, Limited "JRI")的独立认证，此项债券符合国际资金市场协会(International Capital Market Association "ICMA")发布的绿色债券准则(2016)，为绿色债券
更低，贷款和债券的利率也会更低。 最后，谈及中国绿债市场上境外机构发行的熊猫债，马骏表示，目前熊猫债在中国绿债市场的占比非常小。任何符合熊猫债发债条件的机构，都可以发债。所以，大体来说，是不是要发行
难以立刻量化，但是潜力是巨大的。我相信绿色公司的融资成本最终会下降。绿色公司的信用风险更低，贷款和债券的利率也会更低。最后，谈及中国绿债市场上境外机构发行的熊猫债，马骏表示，目前熊猫债在中国绿债市场的占
