目标价

、0.89、1.3，增持，目标价26 元金刚玻璃：光伏项目拖累公司业绩2011年三季度，公司实现营业收入2.51亿元，同比增长26.19%;营业利润3395.87万元，同比增长1.71%;归属母公司所有者

股价从10元/股左右也是一路飙升，在2011年的8月22日更是达到79.95元/股的历史新高。东兴证券分析师银国宏甚至给出了高达108.4元/股的目标价位。银国宏称，公司作为国内多晶硅铸锭炉行业的龙头
，当时公司的放量销售将确保公司未来高收益和良好的业绩，才给出如此高的目标价的。2011年2月21日，精功科技发布2010年年报兑现了公司此前293%的业绩增长预测。此后2011年4月28日的一季报

高涨的2011年上半年，其股价从10元/股左右也是一路飙升，在2011年的8月22日更是达到79.95元/股的历史新高。东兴证券分析师银国宏甚至给出了高达108.4元/股的目标价位。银国宏称，公司作为
国内多晶硅铸锭炉行业的龙头，当时公司的放量销售将确保公司未来高收益和良好的业绩，才给出如此高的目标价的。2011年2月21日，精功科技发布2010年年报兑现了公司此前293%的业绩增长预测。此后2011

公司2012 年的净利润为3.43 亿元人民币，同比增幅为17.9%。每股基本盈利为人民币0.672 元。调整目标价至4.98 港元，给予买入评级考虑到公司和行业的状况，我们调整公司的12 个月目标价至
4.98 港元。目标价较现价有27.7%的上升空间，分别相当于2011 年和2012 年的7.1 和6.0 倍PE。

公司按照销售与收款业务的流程的特点，已设置了相应的内部控制制度：公司制定合理的销售任务和回款任务，合理确定目标价格并组织生产，适时掌控生产进度，以保证准时交货，并确保交货的种类和数量与订单内容一致；要求

3236万元。我们预计今年新疆硅业将不会盈利，新能源公司的盈利能力也难言改善。盈利预测与投资建议：预计12-14年的EPS分别为0.49/0.65/0.79元，目标价格9.5元，维持持有评级。风险提示：原材料价格上涨风险，光伏价格下降风险。

多晶硅厂商的目标价位还有一定的差距，有部分之前停产的中国多晶硅制造商表示，如果多晶硅料的价格从28美元/kg升至47美元/kg，将会计划开始恢复生产。不过其中一些顶级光伏企业表示，全球光伏市场供过于求现象

考虑到12年价格下滑的速度和幅度高于我们此前预期,我们下调公司的盈利预测和目标价,预计公司12-14年每股收益分别为1.20、1.42、1.81元,年均复合增速23%,考虑到公司在逆变器领域卓越的优势地位
及成长性,给予公司2012年25倍PE,对应目标价为30元,维持公司买入评级。风险提示价格下滑超预期、市场份额下滑超预期、海外拓展低于预期南玻A:业绩受累玻璃价格下行类别：公司研究 机构：天相投资顾问

股价的PE 为24X、19X，考虑公司产能具有较高的弹性及优良的盈利能力，给予公司2012年25-30倍PE 的估值，维持目标价格至27.98-33.31元。重点关注事项股价催化剂：风机变流器业务超预期，海外业务发展超预期风险提示：降价幅度、国内光伏市场、公司市占率低于预期。

德意志银行(Deutsche Bank)表示，德国下一轮的太阳能补贴削减将比预期更为严厉。政府将要组织一次内阁会议来探讨政府补贴的弊端及主要的削减政策。业内人士表示，德国政府预计在四月份削减15%的太阳能项目补贴，随后每月还会下砍2%的补贴费率，同时还会对发电量为800-900KWh/KWp的新装光伏系统设置补贴上限。(KWh/KWp值是指铭牌上标示的标准测试条件下的发电量等级)。德国如此大幅削减