电站融资模式

，这些中小型工商业和家庭用户往往无力独自承担，从而难以享受国家优惠的光伏发电补贴政策。这种以购电协议（PPA）为载体的第三方融资模式的优势在于，分布式光伏电站开发商充当了衔接金融机构和中小型用户的平台
限制。而近期光伏并网电价下调政策的公布，进一步将分布式光伏推向市场前沿。可以说，国家正在逐步的将重心从之前的大型地面光伏电站转向分布式光伏发电方向。尽管政策方面利好连连，但分布式光伏电站并未得到市场的

。分布式光伏与地面电站在投融资模式、以及所享受的补贴政策等方面都有差异，区分归类，有助于债券发行、资金使用这些细节层面的操作。39号文的发布表明了政府部门扶持光伏产业的决心，晶科能源副总裁钱晶在接受媒体
目录中，分布式光伏并未归入太阳能光伏发电类别中，而是被归为分布式能源一类（同样归属于清洁能源这一大类），对此，有业内人士表示：从目录的分类、以及相关的说明来看，其中的太阳能光伏发电项目应属于地面电站

的11.3GW和日本的7GW。美国的光伏发电市场分为大型地面电站（Utility Scale Solar Farm）和居民、商业屋顶发电项目（Residential&Commercial
Rooftop，R&C）两大类。美国各州的电力公司为了满足法律要求的可再生能源占比指标，在过去几年投资了大量地面光伏电站。屋顶光伏项目的装机总规模仍落后于地面电站，但其前景广阔，增长率远高于地面项目

、有序推进光伏电站建设战略部署，明确国内发展光伏发电近中期是重点发展分布式光伏发电。国内发展分布式光伏发电才刚刚起步，就碰到屋顶落实难、电费回收难、贷款融资难、并网接入难、质量保证难等问题，从而影响其
建筑屋顶及附属场地建设的分布式光伏发电项目，在项目备案时可选择自发自用、余电上网或全额上网中的一种模式。全额上网项目的全部发电量由电网企业按照当地光伏电站标杆上网电价收购。已按自发自用、余电上网模式执行

和日本的7GW。美国的光伏发电市场分为大型地面电站（Utility Scale Solar Farm）和居民、商业屋顶发电项目（Residential&Commercial Rooftop，R&C
）两大类。美国各州的电力公司为了满足法律要求的可再生能源占比指标，在过去几年投资了大量地面光伏电站。屋顶光伏项目的装机总规模仍落后于地面电站，但其前景广阔，增长率远高于地面项目。SolarCity通过将

唯一能够提升规模的融资模式，BBOXX的首席执行官Mansoor Hamayun表示，现在我们不依靠银行贷款，也能迅速获得电站开发所需的大量资金，这一点很让人兴奋。现在我们有了一种在发展中国家大规模部署

分布式光电的原则，是深刻反思十年来我国风电过于实行基地集中式开发带来严重弃风的经验教训，也是光电立足于国情尤其是电情的正确路径选择。国发24号文已经提出国内要大力开拓分布式光伏发电市场、有序推进光伏电站
屋顶及附属场地建设的分布式光伏发电项目，在项目备案时可选择自发自用、余电上网或全额上网中的一种模式。全额上网项目的全部发电量由电网企业按照当地光伏电站标杆上网电价收购。已按自发自用、余电上网模式执行的项目

项目融资、股权融资、融资租赁、并购基金、众筹融资、资产证券化等资本融资渠道，充分发挥财务杠杆，在确保资金来源和资金安全的前提下，创新光伏电站的投融资模式；着力打造能源互联网+金融：借助现代
杨则更为详细的《证券日报》记者举例说明，过去建设光伏电站很难从银行拿到贷款，即便那些拿到贷款的，也几乎都是靠光伏电站以外的资产做抵押，或者以公司本身的信用做担保。而39号文为银行给这些新兴行业发放贷款

YieldCo案例的光伏企业有美国的SunEdison和中国的阿特斯。境外上市企业天华阳光与境内国企北汽集团开展合作并意在尝试YieldCo融资模式，则可能开创中国境内光伏电站资产通过境外上市公司平台
。例如英大信托借助控股股东在电网的垄断优势可能开创的以光伏电站未来收益权为风险控制的创新服务，再如四川信托配合战略投资光伏终端市场的企业进行专业融资服务的思路。 产业基金：这是一个在光伏终端市场醒得早

并意在尝试YieldCo融资模式，则可能开创中国境内光伏电站资产通过境外上市公司平台再融资的先河。2014年以来，中国光伏企业对这一产品呼声颇高，但鉴于国内资本市场没有这一产品设计，使得这一呼声始终
市场投融资的特殊竞争地位，这也使得它已经产生数个成功案例。更加可喜的是，目前信托公司之于光伏终端市场，一些创新的思维和模式突破在即。例如英大信托借助控股股东在电网的垄断优势可能开创的以光伏电站未来收益