煤价波动

用电量下滑、区域消纳能力不足，（2）火电装机审批权限下放，而低煤价时代火电企业利润丰厚，投资冲动明显，（3）特高压建设速度无法赶上风电光伏的新增装机速度，（4）新能源在限电省份的占比过高，而新能源天然的波动
发电小时数出现在整体成本的分母项。而其中，光伏行业可控部分（系统成本、运维开支）约占80%。考虑到有效发电小时数的影响因素中，限电、系统衰减均只构成负面影响；辐照波动遵从正态分布，标准差仅为3%左右；而

、系统衰减均只构成负面影响；辐照波动遵从正态分布，标准差仅为3%左右；而温升系数调整后的系统效率的提升则存在上限。因此，要希望光伏行业真正进入平价上网时代，必须不断下降系统成本和运维成本。而如要实现
制造企业及开发商的降本努力将比高利润情形时更为积极。当系统成本出现较快下降后，运营商的利润空间将出现反弹，并驱动新增装机量的增长，由此产业链上中下游实现了一次利润波动的传导并重新达到相对均衡的状态

约为1.04。2012年进入新常态经济以后，经济平均年增长7.4%，发电量平均增长4.5%，相关系数约为0.6。 一般而言，GDP增速回升时，用电量与GDP增长趋势基本一致，用电量增速波动幅度要略
大于GDP增速波动幅度；当GDP增速回落时，用电量增速回落幅度较大。例如，在1999-2015年整个统计期间，GDP增速的波动幅度为-4.6~0.9个百分点，全社会用电量增速的波动幅度为-8.9~6.1个

7.4%，发电量平均增长4.5%，相关系数约为0.6。一般而言，GDP增速回升时，用电量与GDP增长趋势基本一致，用电量增速波动幅度要略大于GDP增速波动幅度；当GDP增速回落时，用电量增速回落幅度
较大。例如，在1999-2015年整个统计期间，GDP增速的波动幅度为-4.6~0.9个百分点，全社会用电量增速的波动幅度为-8.9~6.1个百分点。2012年以来，GDP增速的波动幅度为-1.8~0个

足够覆盖可能的现金流波动。因此若产品成功发行，本单将为国内光伏收益权ABS的首单，具有一定的跨时代意义！深圳能源上网收益权ABS的重大遗憾在于，其发行期限仅为5年，从而导致其能为企业带来的融资金额仅占
真实融资额占初始投资的比重能达到64%。 事实上，对于光伏电站收益而言，由于各年间辐照存在波动（标准差为3%，多年最差表现可能为期望值的94%）、组件可能存在超额衰减、系统或电网可能出现故障、电网

供过于求，油价、煤价低位运行。能源发展相应进入需求增速放缓期、过剩产能与库存消化期、环境制约增强期和转方式调结构攻坚期。我市能源产业在全国、全区占有重要地位，同时也是我市国民经济发展的支柱产业。在
缓慢升高 增高，波动大

2020年之前，上述基准煤价和基准电价是否调整根据实际情况确定。二、明确煤电价格联动机制具体内容对煤电价格实行区间联动。以5000大卡/千克代表规格品电煤价格为标准，当周期内电煤价格与基准煤价相比波动不

行业见证了原油价格从每桶112.36美元跌至37.28美元，跌幅高达67%；运往西北欧的国际动力煤价格从每吨73.70美元跌至47.60美元，跌幅达35%。天然气价格以美国亨利港价格指数为例，从每百万英热
电力来源：一来它们的要价经常比公开交易电价还低；二来扩大可再生能源比例能有助于抵御化石燃料价格波动风险；它们以快速投运的优势还能满足最急迫的新增负荷需求。在去年12月巴黎气候变化大会成功举办的影响下，这些

112.36美元跌至37.28美元，跌幅高达67%；运往西北欧的国际动力煤价格从每吨73.70美元跌至47.60美元，跌幅达35%。天然气价格以美国亨利港价格指数为例，从每百万英热4.42美元至2.31
交易电价还低；二来扩大可再生能源比例能有助于抵御化石燃料价格波动风险；它们以快速投运的优势还能满足最急迫的新增负荷需求。在去年12月巴黎气候变化大会成功举办的影响下，这些清洁能源发展的上行趋势更是

。2015年底前18个月，全球能源行业见证了原油价格从每桶112.36美元跌至37.28美元，跌幅高达67%；运往西北欧的国际动力煤价格从每吨73.70美元跌至47.60美元，跌幅达35%。天然气价格以
发展中国家天然和可持续应用的电力来源：一来它们的要价经常比公开交易电价还低；二来扩大可再生能源比例能有助于抵御化石燃料价格波动风险；它们以快速投运的优势还能满足最急迫的新增负荷需求。在去年12月巴黎