扩产硅料
，同比增长44.7%;实现净利润417.3亿元，同比增长63.3%。
但整个产业链不同环节的业绩存在较大分化。受益于硅料价格高企，上游硅料行业2021年业绩普遍实现了翻倍式增长，如通威股份、大全能源
全国新增发电装机量的 31.17%，同比增长 13.9%。
光伏制造的产业链大致可以概括为四大环节：硅料-硅片-电池片-组件，硅料行业位于上游，组件位于最下游。
对应在各个环节上，2021年，我国
上游硅料供给相关，去年产能建设没有提速主要由于硅料供应不足。今年硅料产能在快速扩产，供应边际向好。隆基在硅片环节的优势明显，也作为我们重要的业务方向，因此在硅料供应充足的时候，我们会继续扩大投资
。 增长可持续 在2020年硅料价格上涨之初，就有分析预测，随着硅料产能释放，硅料价格将在2022年下半年大幅下跌。而如今，因光伏产业链下游扩产强度大，即便是扩产的硅料产能释放，产业链供需关系也可能
涨价。
从供给情况看，近期受本土疫情影响下，各地出现工厂停工、减产的情况，原料、生产、物流、用工等方面均存在不同程度受限、受阻，硅料扩产产能释放增量不足，发货和到货时间延后，部分下游企业在原有长单
国内多晶硅产量约为15.9万吨，同比增长32.5%。进口多晶硅6.6亿美元，同比增长125.3%。进口数量2.2万吨，同比下降18.1%。进口呈现价增量减态势。受疫情和俄乌冲突影响，导致物流成本与硅料等
，扩产周期长，同时对企业精细化生产管理水平要求较高。从组件企业的角度看,采取参控形式,联合有经验有积累的硅料企业扩张是更稳健的向上渗透思路。2021年8月，公司联合晶澳、新特能源共同增资新特内蒙古10万吨
A融资扩产，国内外市占率有望提升，我们预计2022-2024年公司组件市占率为14%/16%/17%，对应出货量分别为40/58/76GW。
盈利：2021年因硅料产能紧缺价格上涨迅速，组件毛利率略有
。若未来下游应用市场增速低于扩产预期甚至出现下降，上述产能扩张将进一步加剧行业内的无序竞争，从而导致产品价格不合理下跌、企业盈利下降，因此，光伏行业可能面临竞争性扩产所带来的产能过剩风险。
4. 境外
，上游硅料价格上涨导致组件利润空间被进一步压缩，公司减少了低价订单的执行，策略性转向毛利率水平较高的硅片的销售，同时，2021年国际物流紧张导致公司内部各公司之间组件调货运输速度放缓，存货余额水平有所上升
，部分设备到厂时间延后，扩产增量不及预期;第三，部分地区物流受限，导致硅料发货和到货时间延后，下游企业寻找非长期指定供货商临时加单情况增多;第四，进口硅料受检修和疫情的影响尚未恢复，对于国内硅料短缺
2.09下降至1.87），提升10.42个百分点至17.97%。
技术层面，公司研发费用高达18.59亿元，同比增长200%。光伏业务的晶体环节单位产品硅料消耗率同比下降近3%，硅棒单台月产提升30
110万片/月、8英寸100万片/月、12英寸60万片/月的产能规模。
展望2022年，公司将加速推进G12扩产，持续技术创新、工艺进步，进一步提高制造壁垒，提升G12市占率，2022年末单晶规划
公认的降本增效、节能降碳利器。2019年，中环股份就在业内率先推出210毫米规格硅片，产品面积较彼时主流的158.75毫米规格大幅提升。此后，中环股份扩产中心全部围绕210产品技术发展和产能提升展开
月产持续提高，单位产品硅料消耗率大幅领先行业水平。在晶片环节，通过细线化、薄片化工艺改善，硅片出片率及A品率大幅提升，单位公斤出片数行业显著领先。
而这离不开中环股份提出的工业4.0生产模式。中环股份
坚挺，让光伏行业上游硅料生产企业利润大增，这引来不少企业在光伏上游硅料领域扩产或跨界进入。 去年12月至今，包括合盛硅业、信义光能等多家光伏公司均宣布在上游原材料领域扩产动向，也引发了市场对未来行业
