垫资

目中，国电光伏作为该电站项目的施工方将进行垫资建设，并提供发电量的担保。国家开发银行作为资金监管方将协助项目公司开设众筹监管专户，全程监管资金，专款专用。同时对于投资者也设置了高门槛，要求投资人必须为投资机构

第三方的垫资，并且无抵押和免息。2014年1月，顺风光电已与国开行签订了贷款协议，后者同意提供顺风光电5.3亿元的贷款，基准利率参考中国人民银行的浮动利率，光伏电站作为对国开行这笔贷款的抵押，贷款本金及

企业来负责光伏电站运维；除了路条和日常运作资金外，建设期可以由EPC负责垫资；B、购买电站：除了自建电站外，也可以直接购买已经建成的光伏电站，虽然价格略高，但是已经并网售电，投资风险较小一些；C

包袱较轻，不用过多垫资。而同时具备这三个条件的企业中，阳光无疑是其中最具竞争力的企业之一。财务与估值上调盈利预测维持买入评级。综合考虑公司现金流改善，我们上调公司的盈利预测，预计公司2013-2015年

两个方面的事情要做。第一，要从法律上保障装备制造商的权益，比如拖欠货款的问题。像在风电领域，大多数开发商都在拖欠风机制造企业的货款，把这种不合理的垫资行为当成了很正常的情况，这就是对装备制造业的歧视。要

解释： 电站第一年的收益因涉及到多种因素影响，比较难得出具体的数值，顺风也是我们的合作伙伴，我以10%计算是有理由的。 顺风的EPC是垫资建设，2014年以3G（放大3倍）的规模继续采用这种
模式。 我们以EPC的报价为8元/瓦，顺风自有资金20%，剩余80%银行贷款，建设期由EPC垫资，建设规模2014年为2013年的3倍，EPC回款周期为上个项目最终结算到下个项目最终结算为1年的

亿净利润的解释：电站第一年的收益因涉及到多种因素影响，比较难得出具体的数值，顺风也是我们的合作伙伴，我以10%计算是有理由的。顺风的EPC是垫资建设，2014年以3G（放大3倍）的规模继续采用这种模式
。我们以EPC的报价为8元/瓦，顺风自有资金20%，剩余80%银行贷款，建设期由EPC垫资，建设规模2014年为2013年的3倍，EPC回款周期为上个项目最终结算到下个项目最终结算为1年的周期（设为1

稳打稳扎布局好了其大正泰光伏规划。正泰的EPC总包商带着本集团强大的现金流支持，带资为业主垫资建设;项目打包采购正泰的组件、正泰的逆变器、正泰的开关柜，升压时选购正泰的变压器;项目并网交付给业主后，正泰

营收为10.6亿元，仅为尚德近百亿元营收的十分之一。 一个颇可咀嚼的细节是，收购无锡尚德时需交5亿订金。顺风2013年上半年在发行4.5亿港币的债券和3.7亿元的股东垫资之后，才将持有现金增至

地域优势，电站开发规模从2012年的450兆瓦猛增至2013年的近1000兆瓦，被市场视作光伏发电市场一匹黑马。凭借作为央企拥有雄厚资金实力，中国电建往往采取全额垫资的方式承揽项目，使得公司的份额急速扩张
电站的原动力在于10%以上内部收益率的诱惑，电站开发普遍被认为是目前光伏行业最赚钱的环节。但实现这一收益率的重要前提，在于开发商前期动辄垫资数十亿元建成的电站最好在当年能成功实现转让。若找不到买家