可转债投资

12月5日，金辰股份发布公告称，公司拟发行不超过3.74亿元的可转债，用于年产40台(套)光伏异质结(HJT)高效电池片用PECVD设备项目。 根据公告，该项目旨在开发研制光伏异质结(HJT
)。 该项目建设地点为辽宁省营口市沿海产业基地，建设周期为2年。项目投资总额为2.85亿元，预计本项目正常达产后可形成年均销售收入约 60,000 万元、年均税后利润约 13,974 万元，内部收益率约 35.06%，预期经济效益良好。

可转债发行计划，长城国瑞证券指出，2019年以来，隆基股份预计项目总投资额为203.68亿元。截至6月底，公司资产负债率为56.54%，融资结构仍以间接融资为主。通过发行可转债募集资金，将有效缓解公司

需求逐步启动，盈利能力有望企稳回升。 拟发行可转债扩产新材料：公司可转债项目9月份已获得证监会核准，拟募集11亿元建设年产2.5亿平米白色EVA胶膜技改项目、年产2亿平米POE封装胶膜项目以及年产2.16
亿平米感光干膜项目，新项目扩产将为公司未来业绩增长提供保障。 盈利预测与投资建议。预计2019-2021年EPS分别为1.47、1.75、2.21元，对应估值为28X、23X、19X，公司是光伏胶膜绝对龙头，维持增持评级。

10月23日晚间，隆基股份披露2019年度公开发行可转债预案，拟公开发行总额不超过50亿元的可转债，用于银川年产15GW单晶硅棒、硅片项目和西安泾渭新城年产5GW单晶电池
项目。 公告称，本次发行的募集资金到位前，公司可根据自身发展需要并结合市场情况利用自筹资金对募集资金项目进行先期投入，并在募集资金到位后予以置换。若本次发行扣除发行费用后的实际募集资金低于拟投资项目的实际资金

。 03晶澳在美境况堪忧 事实上，靳保芳做出回归A股的决策实属无奈，只因身在美股的晶澳的确已经很难得到投资者的青睐。Wind数据显示，自2007年2月晶澳太阳能在纳斯达克上市以来，其仅在2008
年5月发行过3.5亿美元可转债，以及通过两次增资配股募资4.2亿美元，合计募资7.7亿美元。 而在2018年7月私有化退市前，晶澳的市值仅剩下3.51亿美元，市净率仅为0.35倍。而在wind

电气设备行业的直接决定因素是电力系统的投资，行业景气度受政策影响较大。在电气设备行业的主要子板块中，当前景气度相对较高的是光伏发电板块。由于技术进步等原因，欧洲等地区的光伏发电成本已经逼近乃至低于
传统能源发电成本，光伏装机需求旺盛，利好我国光伏设备出口。光伏发电板块景气度的提升，受益的存量可转债正股包括通威股份、中来股份和上海电气，此外，福斯特发行可转债的预案已经获得证监会批准，该公司是光伏胶膜

19日晚间，兴业太阳能发布公告表示，中国山东省国有资产监督管理委员会已批准水发集团有限公司(以下简称水发集团)的附属公司，通过向兴业太阳能投资增加股本的方式收购其控股权。 公告还称，国家市场监督管理
优先票据和9.3亿元可转债的交叉违约，股票自同年10月15日开始停牌。 进入2019年，兴业太阳能于1月10日公告表示，因财务困难终止发行2.3亿港元换股债与先旧后新配股，或进行债务重组。 同月

身陷债务危机的兴业太阳能(00750，HK)，如今终于获批嫁入国企。8月19日晚间，兴业太阳能公告称，山东省国资委已批准水发集团的附属公司，通过向兴业太阳能投资增加股本的方式收购其控股权。公告称
，国家市场监督管理总局将不再对上述交易做进一步审查。 记者此前曾报道，去年10月，兴业太阳能发行的1.6亿美元优先票据出现违约，同时触发2.6亿美元优先票据和9.3亿元可转债的交叉违约，由此爆发

。 去年年底资产负债率64%，今年半年报负债率已降至61%。待我们今年已发行的50亿可转债转股后，从目前的数据测算资产负债率会降至50%左右，处于非常良好的状态。严虎告诉本报记者。 对于金融机构
对于通威股份的态度，严虎告诉记者，金融机构在去年民营企业家座谈会后，对通威在资金及资金成本方面都给予了很大支持，相对于去年改善了很多;投资者对光伏行业和通威也有了进一步的认识和高度认可。

30亿元的绿色公司债券的预案。 严虎介绍说，去年年底资产负债率64%，今年半年报负债率已降至61%。待我们今年已发行的50亿可转债转股后，从目前的数据测算资产负债率会降至50%左右
，处于非常良好的状态。 显然，资产负债率不断下降的趋势，在金融机构对于通威股份的持续支持上得到了体现。据严虎透露，金融机构在去年民营企业家座谈会后，对通威在资金及资金成本方面都给予了很大支持，相对于去年改善了很多;投资者对光伏行业和通威也有了进一步的认识和高度认可。