光伏电站风险评级
意义重大。刘昶表示，资产证券化本身有比较严格的规范和风险控制，虽然有不少上市公司在推进，但还仅限于有较大资产规模和较好评级的上市公司，大部分企业依然有难度，毕竟金融机构不是活雷锋，需要考虑到安全性
，如果有合适的项目就会开发和支持；第二步需要找到更有效、更成熟的商业模式，通过金融手段把规模做起来。还需要政府发挥更多促进作用。红炜建议，要允许光伏电站资产证券化产品能够与信贷资产证券化产品一样在公开市场交易；此外，还可以鼓励社保、养老等追求低风险、稳收益的大型基金投资光伏终端市场等。
央行接近人士处获悉，该发行注册制需经国务院批准，若获批，有望春节后推出。这将引发资产证券化大爆发，无疑也将引爆光伏电站资产证券化。
光伏电站资产证券化流程图
这是2012年国务院重启信贷
资产证券化试点，券商的专项资产管理计划也同时涌现。
中国资产证券化发展不起来很大一个原因是信用评级虚高，各类企业太容易以主体信用获得融资，而银行亦在非标繁荣下不差钱。2013年市场利率一度高企，也是
；而影响融资的第三个因素就是政策风险，目前光伏发电的市场仍然是一个政策市，几乎可以说完全依靠国家政策的支持才能维护。综上，在当前的市场背景之下，拓展光伏电站建设的融资渠道，对光伏产业的进一步良好发展有着
评级机构来对资产支持证券进行评级，以增加投资者的信息。除了初始评级之外，信用评级机构在该证券的整个存续期间还需要对其业绩情况进行追踪监督，及时发现新的风险因素，并做出升级、分级或降级的决定。7、承销商
的诸多资本巨鳄的合作。公司携手国开新能源进军光伏电站运营，有利于顺利获取期限长、成本低、额度大的资金；同时，公司依托制造业的地缘优势，在宁夏、陕西、浙江等地具有较强的项目资源获取能力；凭借对于行业深入
。投资建议：在不考虑增发摊薄股本的情况下，我们预计公司2014-2016年的EPS分别为0.54元、1.03元和1.51元，对应PE分别为38.3倍、20.2倍和13.8倍，维持公司买入的投资评级，目标价
倍，维持公司买入的投资评级，目标价31元，对应于2015年30倍PE。
风险提示：降本不达预期；单晶需求增长不达预期；融资不达预期。
深化与以国开系为代表的诸多资本巨鳄的合作。公司携手国开新能源进军光伏电站运营，有利于顺利获取期限长、成本低、额度大的资金；同时，公司依托制造业的地缘优势，在宁夏、陕西、浙江等地具有较强的项目资源获取能力
0.46元、0.87元和1.23元，对应PE分别为35.3倍、18.5倍和13.1倍，维持公司买入的投资评级，目标价26元，对应于2015年30倍PE。风险提示：政策不达预期；产品价格竞争超预期；分布式项目推进不达预期；储能业务推进不达预期。
投资要点：首次覆盖，给予增持评级。公司经营风格稳健，汽车面料主业稳健增长，2015年起将加快向光伏电站运营战略转型，预计2014-2016年EPS0.72、1.01和1.59元，CAGR49
%，参照同行可比公司估值水平，给予25元目标价，对应2014-2016年PE35、25和16倍，PB3.3倍，增持评级。转型光伏电站运营，规模快速扩张。公司以自建加收购模式布局光伏电站，钱凯明团队为公司
EPS分别为0.46元、0.87元和1.23元,对应PE分别为35.3倍、18.5倍和13.1倍,维持公司买入的投资评级,目标价26元,对应于2015年30倍PE。风险提示:政策不达预期;产品价格
预计2015年国内装机量有望达到15GW,较2014年增长40%-50%。逆变器推出新品巩固龙头地位,加码光伏电站大幅增厚业绩:国内2015年迎来光伏装机大年,公司逆变器与电站EPC业务都将直接
投资要点:
首次覆盖，给予增持评级。公司经营风格稳健，汽车面料主业稳健增长，2015年起将加快向光伏电站运营战略转型，预计2014-2016年EPS0.72、1.01和1.59元
，CAGR49%，参照同行可比公司估值水平，给予25元目标价，对应2014-2016年PE35、25和16倍，PB3.3倍，增持评级。
转型光伏电站运营，规模快速扩张。公司以自建加收购模式布局光伏电站，钱凯
:我们预计公司2014-2016年的EPS分别为0.46元、0.87元和1.23元，对应PE分别为35.3倍、18.5倍和13.1倍，维持公司买入的投资评级，目标价26元，对应于2015年30倍PE。 风险提示:政策不达预期;产品价格竞争超预期;分布式项目推进不达预期;储能业务推进不达预期。
