光伏电站运营期风险

，为运营企业寻找新的融资途径开了闸门。如果未来资金成本持续下降的话，我们预计将有更多的低风险稳定收益的类保险类资金进入光伏电站运营中来，为光伏电站的产站证券化打下坚实基础。保守预计，未来50GW的
：1.降息长期有利于光伏电站运营及EPC类企业降低成本，促进行业发展。虽然此次降息短期可能由于刚性压制贷款利率但存款端利率因市场因素逼迫上浮1.2倍上限至3.264%，与之前1.1倍上限3.3%之比仅差

电力与潞安太阳能于2014年11 月16 日签订了《合资协议》,旷达电力出资245 万元(参股49%),与潞安太阳能依托河津市一期50MW光伏发电项目共同组建合资公司,并以该项目公司开发、建设和运营
河津市光伏发电项目。此外,旷达电力各出资500 万元在云南施甸、甘肃高台设立两个项目公司进行项目前期开发。 在手电站运营良好,未来项目储备丰富,转型运营全面提速:公司去年收购-运营的青海力诺

；通过与兄弟企业合作、学习，公司已在光伏电站运营方面积累了一定的经验。目前，公司公路业务稳健，光伏电站业务成为新的巨大增长点，后续公司仍将持续加强包括光伏电站在内的新兴领域业务，积极转型缔造新兴产业

电站提供执行标准的实际参考样例（即保证在光伏电站的寿命符合25年期望）、从而带动行业对光伏发电市场的进一步规范化管理，鼓励投资者在这一崛起行业中的信心。 据团队成员吴煜、马磊介绍，如今的光伏电站运营

公司招商新能源的合作、学习，已经顺利进入光伏电站运营业务领域。目前，公司在手光伏电站项目包括江苏丰县项目（23.8MW）、科左后旗一期项目（40MW）以及新疆项目（110MW），共计173.8MW
现金流方面均具备较强优势；通过与兄弟企业合作、学习，公司已在光伏电站运营方面积累了一定的经验。目前，公司公路业务稳健，光伏电站业务成为新的巨大增长点，后续公司仍将持续加强包括光伏电站在内的新兴领域业务

营业收入5，360万元，实现净利润3，613万元，项目投资回收期9.4年，IRR达到9.06%。机遇大于风险，公司新能源发展仍有广阔空间。公司在光伏新能源方面仍具有巨大发展空间。行业方面，我国光伏

） 联手国企/央企共同拓展电站市场；c）积极进入电站运营与资本化领域3）未来光伏电站发展进入运营与资本化 阶段：未来将加大电站的持有量，最终持有1GW 优质电站，带来充足现金流；4）预计部分光伏

。风险提示：（1）光伏组件需求不及预期；（2）公司电站项目进展不顺；（3）非公开发行股票的不确定性。　　阳光电源：看好四季度出货高峰和未来储能业务前景 强烈推荐评级2014-10-22 类别：公司研究
亿元，同比下降12.09%，归属上市公司股东净利润为2840万元，同比下降51.75%。光伏逆变器将在四季度迎来出货高峰期由于今年国内光伏电站项目开工进度比去年晚了约2个月，因此今年三季度国内对光伏

宁愿选择花两万元在自家安装壁炉，也不愿意建电站。在欧美国家，屋顶光伏电站其实是一种投资回报非常稳定的产品，风险低且维护简单，只要有阳光就会持续为业主创造价值，比经营其他实业要省心很多。况且，光伏组件的