光伏电站运营期风险

，美橙系列产品是基于已建成或即将建成的太阳能电站项目，用户通过阳光动力电子商务平台向太阳能电站运营商购买其享有完整所有权，且无权利负担的太阳能ink"光伏组件，并委托江苏绿能宝融资租赁有限公司将其回
租给上述太阳能电站运营商，同时收取租金。这是一种委托融资租赁+售后回租模式模式。美桔则是基于待建太阳能电站项目，用户通过阳光动力电子商务平台向租赁物供应商购买太阳能电站运营商所需的太阳能光伏组件，并委托

蓝图。在手电站运营良好，转型运营全面提速:公司2014年光伏电站运营76.71%的毛利率，显示出在手电站极佳的盈利性。公司2013年收购-运营的青海力诺50MW项目运营良好，2014年自建-运营的施甸
省份将由青海、江苏、云南、新疆继续扩大至陕西、山西、甘肃、内蒙古、山东、河北等地;公司转型光伏电站运营商已全面提速，2015-2016年电站开工规模或将超预期。筹建电站监控中心和运维管理中心，拥抱

个月,用于补充流动资金。我们认为,如顺利融资,将有利支撑公司光伏电站运营和光热业务发展。主要观点:1)在光伏EPC领域已有近10年的经验,在技术和人才方面都有充分积累和储备,具备一定的客户资源优势;2
)由于光伏EPC进入门槛低,竞争区域白热化,未来此业务长期增长和利润维持具有较大不确定性,因此公司积极介入光伏电站运营业务,预计15年建成自己运营电站50MW;3)积极布局光热业务,打造新的增长点

可能逐步出现，如何做好后市场的维护、降低运行风险和成本正成为各方关注的焦点。 随着产业发展，光伏产品生产企业在十三五可能会有一个整合期，一是目前市场的容量远低于实际产能，随着利润的减少，部分企业将

，也投放了几十亿。今年想干的一些事情： 从整个价值链、产业链来看，光伏行业最前端的(电站行业)就是EPC的建设期，这个时期因为参与的主体非常多，有大有小，风险也比较多，有并网的风险等等。在这

EPC业务将进入爆发期。3月17日国家能源局下发文件，2015年光伏新增建设规模17.8GW（+78%），大路条提前发放，项目储备更加充裕，有利于光伏EPC和运营商兑现装机目标。公司在手EPC项目储备超过

开行合作利用国开行非项目贷款进行建设，均是国内领先的。从运营期来看，公司已经启动了基于电站现金流的资产证券化（ABS），未来有可能发行中国首单光伏ABS，提高估值。◆低调布局低碳经济：年报提及碳排放权提升
索比光伏网讯:◆事件：公司发布2014年年报，收入同比增长55.5%达到30.03亿元，净利润同比增长988.6%达到9202万元，与前期预告一致。◆收入高增长，电站转型显成效：2014年公司收入

降低成本，采取高举高打的竞争策略，选择毛利较高的优质客户。 电站运营贡献主要利润，转型电站运营商已见成效：2014 年底，公司已累计控制并网光伏电站510.475MW,其中地面电站495MW
%,平均电价0.99 元/kWh（含税）；毛利率为57.29%,同比下滑6.01 个百分点；预计贡献净利润约5000-6000 万元，是业绩高增长的主要来源，公司转型光伏电站运营商已见成效。 期间费用