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:具有深厚电力根基的光伏电站龙头　　林洋电子 601222　　研究机构：信达证券 分析师：郭荆璞，刘强 撰写日期：2014-12-24本期内容提要:电表龙头，光伏业务助推其再次进入成长期。公司历史
日本电网公司也强调电网剩余容量不足以支持过快发展的新能源产业，在国际市场需求结构性收缩的背景下，公司与衢州绿色产业集聚区管委会签署投资框架协议，一期通过并购乐叶光伏形成500-800MW组件产能，二期拟新增

信达软件产业园项目、华能曲阳光伏发电项目等。 其中，英德蓝国际投资(北京)有限公司京南产业带项目总投资400亿元，拟在涿州到徐水沿107国道两侧各延展10公里，总长度约60公里范围内，建设产城一体
18日，北京市丰台区与河北省保定市就合建英德蓝国际投资有限公司京南产业带项目、白洋淀健康医疗养老旅游度假大型综合性项目、华能曲阳光伏发电等14个重点项目进行签约，总投资额达1045亿元

产能过剩。 下一页 赛迪智库认为，现行补贴政策未能有效发挥光伏产品效用、监管不严致电站建设无序发展、贸易保护主义抬头、国际贸易不确定性增大等也仍是光伏产业需要注意的主要问题。信达证券认为，行业复苏趋势不变，推荐

一个月后的4月14日，中海阳的第一份定向增资方案就出炉了。中海阳以9.00元/股向上海昌瑞投资、成都恒利捷物资、江苏长风信达创投等6位机构投资者和3名公司管理人员及部分员工定增1250万股，募集资金
太阳能光热发电领域，经过2年的建设，目前该项目已成为全国首屈一指的具有国际水平的柔性太阳能反射镜生产线。2013年8月，中海阳再次发布定增方案，向自然人投资者和机构投资者发行1200万股，价格为5.30元/股

调查和欧洲的反规避调查仍在进行中，但是全球光伏业的逐步复苏已给国内企业带来曙光。对于光伏下半年发展，工信部预计随着国际产业发 展变化，特别是四季度由于冲刺国内装机目标，我国光伏产业可能出现跳跃式增长
，形成震荡发展曲线，产业仍将保持深度调整态势。 信达证券郭荆璞表示，政策环境不断向好，光伏装机短期和长期的量都将有保障。此外，上半年全国新增光伏发电并网容量同比翻番，显示光伏行业较好的景气度。其认为

企业带来曙光。对于光伏下半年发展，工信部预计随着国际产业发展变化，特别是四季度由于冲刺国内装机目标，我国光伏产业可能出现跳跃式增长，形成震荡发展曲线，产业仍将保持深度调整态势。信达证券郭荆璞表示，政策

预计随着国际产业发展变化，特别是四季度由于冲刺国内装机目标，我国光伏产业可能出现跳跃式增长，形成震荡发展曲线，产业仍将保持深度调整态势。信达证券郭荆璞表示，政策环境不断向好，光伏装机短期和长期的量都将

中国改革开放以来成立的最大私营投资集团近期保持着曝光率。在5月19日举行的国际太阳能产业及光伏工程展览会上，中国最大的民营电力公司协鑫集团宣布，其将与中民投合作建立规模100亿元的基金。这是中民投成立以来首单
，在新一轮经济上行周期中演绎了粪土变黄金的故事，仅房地产项目资产就不知翻了多少倍。如今信达已经在香港上市，而华融也正在准备上市工作。可以说，四大资产管理公司背景硬朗，实力雄厚，目前远非中民投可以与其竞争

盘价的PE分别为13倍、11倍、9倍，维持增持评级。（信达证券 胡育杰） 　　首航节能：空冷器近年业绩较快增长，积极进军光 　　开拓新业务领域，进军光热发电蓝海公司光热发电项目由董事长直接
%。 　　盈利能力已经见底，新项目孕育爆发 　　今年环氧乙烷受国际油价和供需形势影响出现大幅提价，对公司盈利能力造成挤压。然而70%的环氧乙烷用于乙二醇的生产，随着国内环氧乙烷的迅速扩产，和进口