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。国内多家上市光伏企业也曾考虑过SunEdison所推崇的YieldCo模式并试图复制并加以创新，随着SunEdison的陨落，大肆扩张项目后继无力的现象值得人深思。2016年4月19日，美国太阳能巨头
资产卖给隆基股份；还计划关闭德克萨斯多晶硅工厂　　创新的融资模式，优势与高风险并存一些华尔街投资者认为SunEdison死于YieldCo模式。并不能说这种说法就一定正确，但YieldCo毫无疑问是一个

； 2015年年初，以6300万美元的价格将马来西亚硅片资产卖给隆基股份；还计划关闭德克萨斯多晶硅工厂创新的融资模式，优势与高风险并存一些华尔街投资者认为SunEdison死于YieldCo模式
。并不能说这种说法就一定正确，但YieldCo毫无疑问是一个创新的融资模式。并且该模式对投资者的吸引力是建立在低利率的经济环境上。也就是说，这种商业模式是有风险的、前无古人的、并且是需要有一定的基础条件的

有望超过43GW，超越德国成为全球光伏累计装机量最大的国家。光伏应用模式逐步多元化，目前，虽然大型地面电站仍然占据我国光伏装机总量的80%以上，但2015年，我国光伏电站开发呈现与农业、养殖业、矿业
负担和入不敷出的现金流使众多光伏企业苦不堪言。尤其是分布式光伏发电开发主体多以中小企业为主，可选的融资工具较少，高昂融资成本抑制了中小企业发展分布式光伏的意愿。目前融资租赁、yieldco、资产证券化

%，英利绿色能源公司股价下跌28%。目前，各大可再生能源公司开始通过YieldCo模式融资，签订长期能源购买协议，并成立上市子公司运营资产以产生稳定的现金流。2014年，一系列子公司通过该形式上
市，市场估值也随之上升。但是2015年市场环境走差，全球YieldCo指数下降25%。其中，8Point3能源公司自去年六月上市以来股价下跌30.16%，TerraForm公司股价从去年八月以来

想，在YieldCo这个卖拐圈圈里面，有个高光的角色，没有它一切都玩不起来。资本市场。所以我认为SunEdison和凡利亚从很多角度看都神似孪生兄弟。除了它们都很喜欢搞平台模式创新，还有就是它们都是业内
真的挺华丽。我个人最喜欢是研究公司业务模式，因为搞太阳能的公司千千万，无非就是研发太阳能设备、建建发电站、卖卖电，凭什么你就能卖成行业老大？而且从根本上讲，虽然SunEdison上下游覆盖比较彻底

国内和SunEdison商业模式相似的公司是招商新能源，都是以投资运营电站为主。招商新能源中国区主席李宏认为，从SunEdison破产中可以吸收以下几个教训。一是企业要适度控制扩张规模，避免高负债
SunEdison的破产？李宏：我们去年6、7、8月份这段期间，跟SunEdison有过一些接触，他们的诉求就是想并购中国的电站，但是基于SunEdison的商业模式和我们商业模式雷同性很强，这方面我们合作的空间

，SunEdison旗下两家在纳斯达克上市的可再生能源投资信托公司（YieldCo）TerraForm Power和TerraForm Global不在破产保护的申请范围内。为什么说是野心让SunEdison
走向了破产边缘？美国财经网站《SeakingAlpha》去年8月的一篇文章早已看穿要害：SunEdison面面俱到的雄伟商业模式让人担忧。记者在其官网上看到，作为全球最大的新能源巨头，SunEdison

SunEdison案例中暴露无遗。但yieldco这种模式本身没有错，归根结底是该如何运作，目前太阳能行业有许多成功运营的yieldco公司。
SunEdison在推出了TerraForm 和TerraForm Global这两家Yieldco后，有些操之过急。在将资产注入Yieldco的过程中，该公司开始大肆收购，累积了大量的债务。在收购

索比光伏网讯:SunEdison正式申请破产保护，与SunEdison曾有密切合作关系的台厂是否受到波及？多家厂商出面表示整体影响不大，而太极亦表示已委由律师处理。因财务槓杆操作过大、yieldco
模式之电站资金回收速度不如预期等原因，SunEdison在4月21日正式于美国曼哈顿法院声请破产保护，负债将近100亿美元。虽然SunEdison破产一事不至于对产业整体带来太大冲击，但仍有旗下

。2014.6SunEdison发起成立了其首家YieldCo（收益导向型）模式的公司TerraForm Power，并随后在纳斯达克上市，代码TERP。（可以理解为将光伏电站持有运营业务从母公司剥离单独
清洁能源发电项目开发商。公司在2014年先后成立了两家分别专注于美国本土和全球其他市场清洁能源发电项目投资和运营的YieldCo（收益导向型）公司，Terraform Power（TERP）和

都发生了些什么。2014.6SunEdison发起成立了其首家YieldCo（收益导向型）模式的公司TerraForm Power，并随后在纳斯达克上市，代码TERP。（可以理解为将光伏电站持有运营业务从母
于成为全球最大的清洁能源发电项目开发商。公司在2014年先后成立了两家分别专注于美国本土和全球其他市场清洁能源发电项目投资和运营的YieldCo（收益导向型）公司，Terraform Power（TERP

过程中都发生了些什么。 2014.6 SunEdison发起成立了其首家YieldCo(收益导向型)模式的公司TerraForm Power，并随后在纳斯达克上市，代码TERP。(可以理解为将
的清洁能源发电项目开发商。公司在2014年先后成立了两家分别专注于美国本土和全球其他市场清洁能源发电项目投资和运营的YieldCo(收益导向型)公司，Terraform Power(TERP)和

什么。2014.6SunEdison发起成立了其首家YieldCo（收益导向型）模式的公司TerraForm Power，并随后在纳斯达克上市，代码TERP。（可以理解为将光伏电站持有运营业务从母
全球最大的清洁能源发电项目开发商。公司在2014年先后成立了两家分别专注于美国本土和全球其他市场清洁能源发电项目投资和运营的YieldCo（收益导向型）公司，Terraform Power（TERP）和

容量预计将超过15GW，同比增长**%，继续位居全球首位，累计装机有望超过43GW，超越德国成为全球光伏累计装机量最大的国家。光伏应用模式逐步多元化，目前，虽然大型地面电站仍然占据我国光伏装机总量的80
融资工具较少，高昂融资成本抑制了中小企业发展分布式光伏的意愿。目前融资租赁、yieldco、资产证券化、众筹等方式具有不同程度限制，破解光伏融资难题根本上还要依靠手握重金的银行,2016年，光伏行业

不快先说一个论断：太阳能行业不太会出现高增长的公司，疯狂扩张约等于吸毒。这个论断可能要遭很多人的批判，但这个现象是由太阳能商业模式决定的。太阳能核心就是建电站，并网发电，这个电站并不便宜，规模稍大的基本
都要上亿美元投入。但建好并网后的现金流就没这么快了，因为电价很便宜，一个电站要6-7年才能收回成本。看到这个现象很容易想到类似的商业模式：建水电站。李首富（李河君）当年为建一个金沙桥水电站几乎现金流