7月14日，广州期货交易所宣布调整多晶硅期货合约交易规则，将涨跌停板幅度从7%扩大至9%，投机交易保证金标准提高至11%。这一举措被业内视为政策层面对光伏行业“反内卷”的实质性干预，旨在遏制市场炒作，推动行业从价格战转向高质量发展。
此次调整源于近期多晶硅期货的异常波动。自6月25日以来，多晶硅期货主力合约价格从底部飙升30%，7月11日突破4.2万元/吨，创近三个月新高。交易所指出，“提保扩板”措施是为防范市场风险，引导理性交易。中国光伏行业协会秘书长王勃表示：“期货市场的冷静将倒逼产业回归基本面，加速落后产能出清。”
政策层面，7月以来中央财经委员会第六次会议、工信部光伏企业座谈会等密集发声，明确要求“依法治理低价无序竞争”。硅料龙头通威股份(600438.SH)7月15日披露上半年净亏损49亿-52亿元，同比扩大56%-66%，印证行业困境。硅业分会数据显示，当前硅料库存仍高达37万吨，而7月产量预计达11-11.5万吨，供需失衡压力未解。
行业影响：
价格传导：硅料现货价格虽环比上调25%-35%，但新订单成交清淡，呈现“有价无市”。协鑫集成(002506.SZ)等企业表示，组件端仍面临成本倒挂压力。
产能整合：头部企业已启动减产自律，光伏玻璃龙头计划7月集体减产30%，硅料企业酝酿成立“产能并购平台”，拟通过承债式收购加速低效产能退出。
尽管短期阵痛持续，但政策组合拳与行业自律正在起效。隆基绿能(601012.SH)等企业通过技术升级(HPBC2.0组件量产)和海外高价值市场拓展，二季度已实现减亏。分析人士认为，2025年下半年或成为行业供需再平衡的关键拐点。
