近日，据《华尔街日报》报道，美国排名前三的太阳能公司Sunnova已准备申请破产保护。若这一消息属实，Sunnova将成为继SunPower后，又一家走向破产的美国光伏巨头。
Sunnova成立于2012年，于2019年在纽交所正式上市。彼时，其市值曾高达60亿美元(约430亿人民币)。Sunnova的业务范围涵盖了太阳能服务、太阳能 + 电池存储服务，为住宅物业提供定制化太阳能能源系统的设计、安装和维护服务，还涉及太阳能系统的维修服务以及在屋顶维修或更换期间提供太阳能电池板的拆除和重新安装服务。从运营模式来看，它与国内的分布式光伏安装及运维企业类似，主要负责安装和运维，自身并不涉足光伏制造领域。
Sunnova能够成长为美国光伏巨头，与其独特的商业模式密不可分。美国光伏装机以集中式为主，工商业及户用光伏占比较低，主要原因在于安装成本高昂。据福布斯报道，在美国一套新的7.5千瓦的住宅屋顶太阳能系统，成本在2万美元到4.5万美元之间，这让许多家庭用户望而却步。Sunnova捕捉到这一市场痛点，推出了一种新模式：免费帮家庭用户安装光伏系统及后续维护，用户只需签订20年的购电协议即可。然而，这种高投入慢回报的模式前期需要大量资金支持。为解决资金问题，Sunnova将自己管理的光伏系统进行打包，在证券市场融资，以获得资金安装更多户用光伏。2022年，拜登政府签署《通胀削减法案》，规定安装住宅太阳能系统的支出可抵税，比例高达30%，且抵税额度可转让。Sunnova抓住这一政策机遇，将免税额度打包成基金在证券市场出售，受到美国互联网公司欢迎，从而走上了发展“快车道”。2019年至2024年，其营收分别为1.32亿美元、1.61亿美元、2.42亿美元、5.58亿美元、7.21亿美元、8.4亿美元。截至2024年报，其在美国50多个州拥有超过44.4万客户，管理的光伏装机容量达到3吉瓦，成为美国户用光伏的两大巨头之一。
但看似辉煌的背后，Sunnova的营收并未带来利润。2019年至2024年，其分别亏损1.44亿美元、2.52亿美元、1.38亿美元、1.62亿美元、4.18亿美元、4.48亿美元，累计亏损超过15亿美元(约合人民币108亿元)。持续亏损之下，Sunnova又遭遇美国加息、光伏并网价格下降、进口光伏产品关税上涨的“三重暴击”，资金来源急剧下降。今年3月，Sunnova在发布财报时发出警告，称由于住宅太阳能市场面临宏观经济和公共政策的双重挑战，公司可能在一年内耗尽运营资金，很可能在2025年后破产。消息发布后，其在二级市场引发轩然大波，股价从1.7美元左右暴跌至0.59美元，单日跌幅高达64.25%。截至美东时间5月12日收盘，股价仅为0.209美元/股，总市值为2624万美元(约合人民币1.89亿元)，与曾经的60亿美元市值相比，可谓天壤之别。
事实上，Sunnova的困境并非个例。自2023年以来，已有数百家美国光伏企业破产，Sunnova只是倒闭潮中的一员。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/202505/15/389211.html
