《降低通胀法案》将加速美国能源行业变革

在美国参议院民主党议员Joe Manchin与参议院民主党领导人Chuck Schumer围绕能源许可规定的立法草案达成共识之后，最终达成了一项通过全面能源和气候条款的协议。在此不到三周之后，美国总统拜登签字批准了《降低通胀法案》，这意味着美国未来10年将在能源和气候支出方面投入3690亿美元，这是一项前所未有的投资。

资金如何分配

《降低通胀法案》将通过税收抵免、直接投资和贷款担保计划从根本上重塑美国的能源行业。值得人们关注的条款包括1600亿美元清洁电力税收抵免计划、530亿美元清洁能源制造税收抵免计划、500亿美元清洁建筑税收抵免和其他财务援助、97亿美元农村合作财务援助、20亿美元输电融资。该法律还规定了一项甲烷排放费用，适用于天然气发电设施的超额排放。

最容易被人们忽视的条款可能是新的能源基础设施再投资计划，该计划授权给美国能源部贷款项目办公室2500亿美元的新贷款授权。直接贷款或贷款担保可用于重组、重新供电、重新调整用途或替换已停止运营的能源基础设施的项目，或用于使正在运营的能源基建能够避免、减少、利用或隔离温室气体排放的项目。

《降低通胀法案》在范围和规模上都很广泛，甚至与过去的主要融资立法相比，例如2009年的《美国复苏和再投资法案》(大衰退刺激方案)或2021年年底候通过的《基础设施投资和就业法案》。而通过对《降低通胀法案》的研究，发现主要有三个关键主题。

《降低通胀法案》的主题

首先，该法案明确强调要降低成本。此前应对气候变化的尝试依赖于“大棒”政策，例如限额与交易机制或有争议的清洁电力计划。与其相反，《降低通胀法案》重点专注于“胡萝卜”政策，通过提供激励和投资，旨在显著降低制造和部署无碳技术、能源效率措施和建筑电气化的成本。

其次，《降低通胀法案》的预期结果是快速脱碳。该法案通过在资金和持续时间(即10年的时间范围)方面部署前所未有的政策支持，加速了美国能源转型。此外，该法律在美国能源供应链(例如原材料、制造、部署和消费者采用)为现有能源技术(例如风力发电、光伏发电、储能系统和核电)和更多的新技术(如小型模块化反应堆、氢气和碳捕获)提供了激励和投资。

第三，《降低通胀法案》塑造了美国国内产业政策。为了确保长期的能源安全和经济增长，《降低通胀法案将许多规定、激励措施和激励信用与国内含量要求、现行薪酬和学徒要求联系起来。该法律强调建设光伏系统、风力发电、电池储能系统和电动汽车的国内供应链。

这对美国的能源开发商和公用事业公司意味着什么

以上概述的主题将改变美国能源行业的一切。事实上，考虑到各种技术的经济变化，企业很可能需要重新评估许多现有的战略和商业计划，而现有计划中的假设可能已经过时。将在实施《降低通胀法案》之后获得成功，要求企业确定和优先考虑《降低通胀法案》资金，为增加的复杂性做好准备和组织工作，并密切监测正在进行的发展。

关键的第一步是评估新的融资环境。这一工作对独立电力生产商(例如是获得生产税收抵免还是投资税收抵免)和公用事业公司(例如，根据新的消费者激励措施评估公用事业计划)都可能是复杂的。识别可能产生最大影响的机会将是至关重要的。此外，重要的是要考虑“叠加”融资机会的可能性。例如，税收抵免和贷款担保的结合促进新兴技术或新技术的试点项目。

接下来，能源开发商必须做好准备并组织起来应对日益复杂的情况。许多税收抵免提供激励资金，用于提供现行薪酬和学徒的联系、国内含量要求，以及将能源项目设在“能源社区”或低收入社区。《降低通胀法案》还通过可转让性和在某些情况下的直接支付来改变税收抵免的货币化。因此，可能需要在项目融资和综合资源规划模型以及现有的战略和商业计划中进行额外的假设或改进。

最后，有几个正在进行的事态发展值得密切监测。首先，美国参议院民主党议员Joe Manchin与参议院民主党领导人Chuck Schumer达成了一项附带协议，计划在今年进行全面的能源基础设施改革。他们正在考虑的条款包括确定具有国家战略重要性的基础设施项目，设定许可的最长时限，明确美国联邦能源监管委员会的的管辖权，以及加强美国联邦政府对确定符合国家利益的州际电力传输的许可权限。如果获得通过，这一许可改革可以消除电力和天然气发电设施发展面临的长期挑战。

未来将如何发展

美国联邦机构正在迅速采取行动，提供大量的激励措施和投资。此外，美国环境保护署能会制定新的电力行业法规，作为加速快速脱碳的额外杠杆。《降低通胀法案》中将温室气体定义为污染物的措辞，以及美国最高法院在最近西弗吉尼亚州诉环保局的裁决中重申的权威性，都将支持这一做法。随着更多细节浮出水面，传统思维和范式在新的监管格局中可能被证明是无效的。

尽管发生变化的速度前所未有，但人们可能很快就会意识到，随着《降低通胀法案》的到来，美国的能源行业在未来十年将会发生显著的变化。