《光伏春秋》春秋中兴之全球硅料硅片巨头（三）

第一节 英PV Crystalox牛津创标准多晶硅片鼻祖金融危机折翅关停谋新生

也许提起PV Crytalox,可以说多数读者诸君可能会摇摇头说不知道，但要是问起国内光伏产业界的一些前辈和一些早期的创业企业如尚德，则要多人多说知道这家公司，盖因这家公司可谓多晶硅光伏硅片的前辈大佬之一，其上世纪90年代创造的66厘米多晶硅铸锭技术后来成为业界标准，因而被业界铭记。

早在1982年，Crystalox作为私人公司在英国的Oxfordshire创立，公司业务专注于设计和制造设备，专门用于净化和晶体生长如金属、合金、半导体和光电材料等。据说公司名称是CRYSTAL与当时所在地OXfordshire的组合，前者代表公司的业务，也表示公司的专业、纯净和前景，后者即表示业务所在地，更无意中让人联想其世界文明的牛津大学和牛津。不管故事抑或谣传如何，但Crystalox 在光伏多晶硅铸造领域的贡献确也与其名称可谓名副其实。

1985年被多晶硅生产企业ELKEM收购。

1990年，公司开始发展开发当时处于业界先锋地位的用于工业化生产和生长使用的光伏电池所用的多晶硅直接凝结技术及其工业生产系统。

1994年公司的管理层出于对公司发展的掌控，6名高管出资买断公司。脱离ELKEM的Crystalox开始按照自身的战略开始新的发展。

1997年，在德国Erfurt，PV Silicon AG创立，公司与一个设备制造商合作，从而开发出第一代多晶硅硅片切割用的线锯，开始涉足多晶硅硅片制造。

由于一家从事多晶硅铸锭，一家从事多晶硅切片，具有上下游合作关系，两家的合作自然具有较大的空间。1999年，公司管理层作出战略决定，与创立于1997年的德国的PV Silicon AG股份公司开始战略合作，并且于2002年决定进一步深化合作——两家公司合并，合并后的公司更名为现在PV Crystalox AG，后者当时的业务是多晶硅片制造，据此公司从多晶硅铸锭技术设备厂商转型成为多晶硅铸锭、硅片生产厂商，其后在日本设立分支机构，后建立工厂，服务当地客户。

正如尚德投产后赶上后来兴起的德国及欧美光伏发电大潮一样，PV Crystalox AG的合并和成立也赶上了这一拨浪潮，PV Crytsalox 快速跃居光伏所用多晶硅铸锭和切片的关键厂商之一，其世界排名也快速上升，跃居世界前十，前五，前三，与Solar World, REC等硅片大佬并驾齐驱，直到后来中国新秀如赛维等快速崛起而相对发展缓慢、滞后而被挤下宝座。

2002年投产多晶硅片业务以来公司开始盈利，2004年取得了近1亿欧元的销售额，其产能也从早期十兆瓦规模快速飙升到百兆瓦规模，进而向200兆瓦规模扩张。2004年到2007年，公司销售额保持每年近30%的稳定增长，运营毛利率则从2004年的22%不断提高，2005%提高到25%，2006年提高到28%，2007年再次提高到32%。

光伏行业的景气和一路高涨也引发光伏上游多晶硅的紧缺和紧俏，拥硅为王的情形下，为了稳定上游供应和巩固自身战略地位，更为了进一步拓展上游，占据更有利地位，PV Crystalox于2006年战略决定上市融资和步入上游多晶硅制造领域。

到2007年财年结束，公司硅片产能近300兆瓦，2007年产出190兆瓦比2006年215兆瓦略低，维持200兆瓦规模。

2007年6月PV Crystalox公司成功登录伦敦股票交易所，由此该公司开始新的发展历程。

这一年，经过前期长达半年多的选址和准备工作，2007秋天，其采用西门子改良法的多晶硅工厂在德国Bitterfiled开始启动建设工程，由Dagussa/Evonik负责工程的规划、工程和建造。

上市意味着可以募集更多的资金以更低的成本，更快的速度发展，抢占市场，卡位新资源，但有时候上市意味着高速发展，但不一定能确保加速和高速发展就意味着成功或更大的成功。如果不能很好的掌握运营规律，外部机遇和风险的控制，以及内外竞争环境和公司自身竞争力的变化，如果其发展带来竞争力的下降那么迟早将出问题，甚或大问题，除非公司能够在出问题之前或之处有办法、契机或奇迹力挽狂澜。这是中国光伏、中国乃至世界上很多上市公司的切身体验。

2008年其硅片产出增长到230兆瓦，其营收尽管仅增长不足三成，但净利润增长近一倍到突破1亿欧元，运营毛利率高达近40%。

2008年9月发生全球金融危机，尽管对光伏产业也产生了短期冲击，但由于此前多晶硅、硅片的买卖基本照协议执行，使得其业务短期未受多大冲击。但是2008年全球金融危机改变了行业的外部大的生态环境，进而也促发了内部生态环境发生根本的反转，这对包括PV Crystalox等在内的光伏企业的深远影响由此拉开序幕。

2009年其才能增长不足100兆瓦到400兆瓦，但产出仅增长4%到不足240兆瓦，但销售额下降近15%，而其硅片售价也从最高近1.2欧元/瓦下降到不足1欧元/瓦。但相对于组件行业降价高达40%而言，其降价幅度很低，这使其继续保持了较高的毛利率和利润率。但也使其继续和面临更大的价格竞争压力。

经过一年多建设，于2008年年底建成开始试产,规划产能1800吨,总投资近1亿欧元。但到2009年9月才开始商业化生产，月均产出65吨，2009年产出不足150吨。

两年的设计、规划、选址、建设、安装、试产，这样的工程周期是正常的，也符合国际和欧美国家正常的项目决策、执行周期。但不巧的是，这样的时间长度、时间点很不凑巧，第一个不幸和不巧的是，光伏产业的发展周期是与其他行业不同的一个行业，犹如IT信息产业，在产业高涨和高潮期，需要的是速度和规模，可谓快玉吃慢鱼;第二个不幸和不巧的是，2007年美国两房危机引爆，2008年9月爆发全球金融危机，进而波及到全球各行各业，光伏产业也过车车一般从巅峰跌入谷底;第三个不幸和不巧的是，其投产和满产后，遭遇过短期的市场倍增和景气后，更迎来世界尤其亚太新秀的大举进攻和投产，使得其投产就面临激烈竞争，严峻挑战。

2010年其产出增长近50%到378兆瓦，产能也继续增长到430兆瓦，并且继续扩产近100兆瓦，到2011年年初将达产。其营收仅增长5%多，主要是硅片价格全行业下降多在三到四成，而其硅片售价下降33%介于业界水平，但其成本仅下降20%，这使得其毛利率在2009年下降近三成的基础上再次下降近五成到不足15%，但还能保持近10%的净利率。

2010年其名义产能提高到1450吨，到10月份其满载的多晶硅制造成本已经低于外部协议价(约35-40美元/公斤)。

2011年公司继续保持谨慎的扩张和降低成本态势，产能扩张近150兆瓦到750-780兆瓦。但是欧美各国的急剧削减补贴而中国等世界各国的产能急剧倍增形成了强烈对比后的严重产能过剩，价格战和成本战油然而生，价格跌到成本价以下还在降价，各个企业不得不卷入这场由不得自己的生死搏斗和存亡大战。

2011年全球市场近乎倍增，PV Crystalox产出持平，硅片业务销售额下降15%多，其硅片售价下降近20%，维持了2%的毛利率。

2011年下半年形势急转直下，组件等价格继续暴跌近40%，由于出厂价低于零售价，企业陷入亏损。2011年10月底公司决定关闭其多晶硅工厂，暂停生产，并且削减其在英国和德国硅片工厂的产能。尽管2011年年初才完全满产，但不幸的是2011年的行业过剩和2012年的进一步过剩和价格战迫使其多晶硅厂不得不选择关停。其多晶硅工厂2009年投产仅产出不足150吨，2010年产出仅800多吨，2011年由于提前关闭其产出不足1300吨，累积产出不足2500吨，相当于1.5年的年产量，可惜，实在可惜。但没有办法，这就是市场经济自由竞争的恶果。

2012年由于光伏市场的进一步放缓，使得产能过剩的问题继续升级深化，低于成本的价格战愈演愈烈。硅片价格自2011年4月以来的一年内下降了70%，多数公司以低于成本价出售，陷入亏损，其传统强项的多晶硅硅片业务也面临江河日下的尴尬，不得不宣布关停一部分产能，亿保持现金流过冬和仅维持最低需求。其2012年的多晶硅硅片名义产能750兆瓦，但上半年实际产出仅60多兆瓦，只是2011年上半年产出的三分之一多。估计其2012年全年产出可能在100兆瓦上下，将有八到九成的产能被迫关停。但这还不是最坏的境况，2012年的下半年光伏行业更惨烈，2013年也很很说是否如此惨烈。而在这场惨烈的生存大战中对于不能占领市场终端的上游供应商而言，除非有特殊技术可以进展特殊渠道和客户，否则将陷入一般性成本竞争、价格竞争和过冬粮草的竞争。

尽管PV Crystalox是多晶硅硅片技术设备的前辈和开发商，但其成本相对亚太竞争而言还是比较高，其最低加工成本高达0.25欧元/瓦，相当于0.33美元/瓦，而行业水平大多在0.15-0.2美元/瓦，因此如何生存下来将成为这个多晶硅硅片设备和生产鼻祖之一的最大挑战。要知道到2016年年底，业界展望的是2017年的组件成本可望下探0.29美元/瓦。

我们祈祷这样的鼻祖能够继续活下来，熬过寒冬和慢慢长夜!我们祝愿其能找到新的拓展和生存方式!我们祝愿其探索新路成功!

与挪威另外一家硅片企业Silika类似，或者可以相互借鉴，Silika现在主要专注与N鑫单晶以及半导体领域，在全球光伏产业的高端还有市场和地位，尽管也面临来自中国的走向全球的后起之秀隆基、中环等的挑战。