中环混改无锡产业发展集团、华侨城、通威股份、TCL等垂涎三尺

来源：时代财经发布时间：2020-06-04 09:15:49

天津市的国企混改渐入佳境。5月20日，天津中环电子信息集团有限公司(下称“中环集团”)100%股权转让的信息在天津产权交易中心正式披露。

根据披露信息，此次转让主要涉及中环集团、两家上市公司中环股份(002129.SZ)、天津普林(002134.SZ)，两家全资子公司天津市中环电子计算机有限公司、天津市中环投资有限公司，以及该等子公司下属企业在内的共计96家企业等。

有了解相关进展的业内人士称，包括无锡产业发展集团、华侨城、通威股份、TCL科技等多家大型央企、地方国企、民企及两家PE投资者都对中环集团混改表示参与意愿。

按照天津方面公布的交易条件，几家参与者实力接近，此时难言胜负。而对于混改开幕时刻，通过修改《公司章程》，有业内人士分析，此举或许意味着管理层表达出强烈的实现管理层控制，甚至将混改导向MBO的意愿。

混改揭幕

对于收购方，有业内人士对时代财经透露，在此次天津中环股权转让竞购中，民营企业表现更积极。中国电子科技集团、中航科工集团和上海电气的参与意愿不是很大，PE机构、无锡产业发展集团、华侨城、通威股份、TCL科技等财务机构投资人、地方国企、民营企业更有意向性。

事实上，从去年开始，市场就一直传言TCL科技参与收购中环股份。TCL科技集团现在的发展逻辑、规划和路径都非常清晰。半导体显示技术和材料是最重要的核心基础产业之一，市场前景广阔。作为半导体龙头企业的中环股份，无疑是TCL科技中意的对象。

据业内人士分析，对于央企华侨城来说，收购中环也是不错选择，其对深康佳的转型将产生极大助力。众所周知，深康佳近几年一直在产业转型，由传统家电向半导体高科技企业转型。2019年深康佳拟300亿投资建设重庆康佳半导体光电产业园。2020年3月，深康佳又拟与中信控股共同发起成立新兴产业发展投资基金，以加强在以5G为代表的的下一代信息技术领域、半导体及数字消费产业的布局，加速康佳在“转型”、“升级”相关战略重点领域的产业布局。

作为下游企业的通威股份，参与收购天津中环对其改善原材料供应也是不错选择。

高纯硅料、太阳能电池是通威股份两大主业之一，2109年其光伏产业营收178.01亿元，其中太阳能电池及组件营收122.71亿元。

据悉，通威股份的上游供应商主要是隆基股份(单晶硅片销售)，而参与收购中环股份，一方面在原材料供应方面更加得到保障，另一方面对通威的光伏产业链布局补上了一块短板。

事实上，对于中环集团而言，产业并购是最理想的结果。此次，为转让设置的9大权重指标，产业协同和行业管理经验就占据重要地位。

天津方面此次具体对受让方的九个方面设置了权重指标，包括：在津产业布局安排(11 分)、产业协同(9 分)、行业管理经验(7 分)、资本实力(5 分)、公司规模(5 分)、经营管理体系(4分)、确保职工稳定(4 分)、历史遗留问题解决(4 分)、产权受让价格(51 分)。

不过，前述业内人士表示，不排除有财务投资者竞购成功的可能，中环集团的意向方中，就有专擅国企改制的财务投资者的身影。

财务投资者在实业布局、管理经验、产业协同等方面处于明显不利的局面。但是，财务投资者的优势是更能获得管理层的认可和默许。