通威股份发布《发展规划》,计划未来4年将光伏业务产能提升2倍以上,其中多晶硅产能从8万吨扩张至22-29万吨,电池片产能从20GW扩张至80-100GW。
一、稳居硅料和电池片龙头地位
本次多晶硅和电池片扩产最终产能相比目前分别增加175%+和300%+,力度空前。考虑到公司目前市占率仍有提升空间(仅10%-15%),且成本行业绝对领先,在景气底部启动扩产计划将有助于公司穿越周期,进一步提高市占率(30%+)。
硅料供需边际改善确定,通威挑战成本极限。目前硅料国产替代已步入尾声,具备“产能新、规模大、电价低”特点的龙头硅企优势明显。我们测算的西门子法极限生产成本在30-35元/kg,公司目前新产能的预期成本为30-40元/kg,基本达到理论极限,长期盈利能力有所保障。供需方面,随着本轮扩张期结束和OCI等高成本产能陆续退出,未来一年半的供需边际逐季改善非常确定,硅料价格酝酿反弹情绪,预期力度在5元/kg以上;远期价格假设下,公司新产能的毛利率仍能维持30%以上,安全边际充足。
二、将进入三重向上区间
电池片技术进步面临瓶颈,规模和管控效益有望压倒后发优势。历史上电池片行业呈现突出的后发优势,但目前技术面临瓶颈,后发优势逐步消退,为龙头提供了绝佳的扩产窗口期。公司规模和管控优势明显,未来成本效率均还有优化空间,量升利稳可期。此外,公司在合肥和成都分别拥有两条200MW的HIT中试线,持续加大电池片研发投入,做两手准备。
未来公司将进入景气反转+供给整合+管控优化的三重向上区间。公司是行业内成本领先、技术前列、融资渠道优势的公司,扩张潜力大。未来公司的看点在于供需改善带来的行业景气反转、市占率提升带来的供给端整合和一以贯之的管控优势在稳定成长的平价时代更为凸显三大优势共振向上。
三、财务预测与投资建议
我们预测公司2019-2021年每股收益分别为0.70、0.95、1.23元,采用分部估值法对应市值721亿,上调至“买入”评级。
风险提示。国内光伏装机推迟;电池片和多晶硅料产能出清低于预期。
原标题:通威股份:启动扩产计划 有助于公司穿越周期
责任编辑:大禹
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2月29日,通威组件隆重亮相2024第十九届中国(济南)国际太阳能利用大会暨第三届中国 (山东)新能源与储能应用博览会。开展首日,一抹亮色通威橙在泉城创“芯”闪耀,为广大行业同仁带来优质组件产品,搭建深度互通交流平台。
通威股份国际太阳能利用大会G12R系列组件2023年,在优质原料、先进技术、雄厚综合实力等资源的强劲加持下,通威一方面通过硬核技术提升产品竞争力,一方面通过产能扩建夯实产品交付能力,在产品创新、基地建设等多方面实现突破,成为推动组件市场高质量发展的主力军之一。
通威股份新能源产业光伏产业近日,由四川省发展改革委印发的《关于同意组建四川省晶硅光伏产业创新中心的批复》中提到,同意通威股份有限公司为牵头单位组建四川省晶硅光伏产业创新中心,同意四川永祥股份有限公司参与产业创新中心建设,承担推进高纯晶硅等先进技术工程化和产业化试验验证等任务,促进乐山市晶硅光伏省级战略性新兴产业集群发展壮大。
通威股份光伏产业节能降耗2月26日,洪都拉斯驻华大使萨尔瓦多·蒙卡达和夫人玛丽·埃斯梅拉达一行莅临通威访问交流。中国贸促会贸易推广交流中心党委书记、主任闫芸,四川省贸促会党组成员、副会长范军,洪都拉斯驻华大使馆、中国贸促会贸易推广交流中心、四川省贸促会、“一带一路”绿色发展国际联盟、四川国际商会相关工作负责人陪同。通威股份能源管理委员会执行主任陈星宇,永祥股份战略发展总监丁晓科,通威股份光伏商务部美洲区销售负责人边江涛,通威股份能源管理执行工作组可持续发展组长朱子涵热情接待并座谈。通威股份行政部、通威股份能源管理执行工作组、永祥
通威股份光伏新能源光伏产品本周组件价格上涨。地面电站单晶182双面0.89元/W,单晶210双面0.90元/W,TOPCon182双面0.94元/W。
组件价格硅料价格硅片价格自从1月中下旬多晶硅料(特别是N型料)开始涨价以来,关于“组件即将涨价”的说法就不断被提及。特别是农历新年后,面对硅料持续涨价带来的成本变,电池、组件企业压力倍增,终于在近期招标中给出“涨价”回应。
多晶硅料光伏组件硅片当地时间2月22日,VSUN 集团旗下电池片子公司TOYO SOLAR(以下简称“TOYO”)与海外主要硅料供应商之一韩国OCI Company Ltd. (以下简称“OCI”)签署硅料长期供应协议。
硅料光伏市场本周硅料价格不变。单晶复投均价6.19万元/吨,单晶致密均价5.94万元/吨,单晶菜花均价5.52万元/吨,N型料均价7.19万元/吨,N型颗粒硅6.10万元/吨。
组件价格硅料价格硅片价格本周电池片价格不变。单晶182电池均价0.38元/W,单晶210电池均价0.38元/W,N型TOPCon单晶182电池均价0.47元/W。供应方面,目前行业加速出清,二三线电池厂停产减产量较大,对价格有一定支撑。3月份排产提升,供需都会有所变化,价格主要取决于下游需求增长速度。
电池片组件硅料本周组件价格下降。地面电站单晶182双面0.87元/W,单晶210双面0.90元/W,TOPCon182双面0.92元/W。
硅料价格组件价格电池片价格近日,深圳黑晶光电技术有限公司、中山市投资控股集团有限公司、中山火炬工业集团有限公司在中山火炬开发区管委会举行了三方签约仪式,全国首条量产化钙钛矿/晶硅叠层光伏电池生产线项目落户中山火炬开发区。据了解,该项目由中山投资控股集团参与投资,中山火炬工业集团负责建设物业载体。
黑晶光电叠层电池片