在今年国内多晶硅产品价格呈现下滑趋势的背景之下，“高端产能+规模化”的多晶硅生产制造基地未来将取得决定性的优势。
历经一年时间的建设、安装调试和试生产，10月28日晚，全球光伏材料龙头企业保利协鑫(3800.HK)宣布，新疆协鑫多晶硅项目正式投产，一期产能继续扩大至6万吨。尽管产能大幅增加，但该项目的总投资额仅有小幅增加，将由56.82亿元(人民币，下同)增至59.98亿元。
扩产进行时
保利协鑫的扩产，让“高端多晶硅产线、大规模制造、出色成本控制力”等多个要素继续凸显，企业将继续独步于全球中上游的新能源市场之中。
新疆协鑫多晶硅项目首期正式投产，高质量的多晶硅生产制造基地将会直接供应单晶硅片的生产需求，逐步取代进口产品。
国内多晶硅巨头，分别在近几年进入新疆及内蒙古，西部已成为高品质多晶硅的代名词。据中国光伏行业协会最新统计显示，新蒙地区属于成本洼地，占全国产能的50%以上，今年年底的有效产能将达到35万吨左右。
中国有色金属工业协会硅业分会的数据统计称，2018年上半年全球多晶硅产量为23万吨，国内多晶硅产量为14万吨，净进口多晶硅量约为6.2万吨。上半年全球前五大生产企业(保利协鑫、德国Wacker、韩国OCI、新特能源、新疆大全)的总产量达12万吨。保利协鑫6万吨的扩产量，相当于今年上半年前五大生产企业总产量的一半。
扩产龙头企业的发展，已从乱象丛生的粗放式管理逐渐进入“高效+低成本”的先进模式之中，第一梯队已成气候。部分国外的扩产产能则由于成本过高，未来会直接进入第三梯队。2020年，大部分的存量多晶硅产能会过渡为万吨单线项目，有的5万吨级规模也会成为行业标杆性项目。万吨级以下的落后产线可能会被淘汰。届时过去的高成本国外多晶产能随即被挡在门外。
中国光伏行业协会近期也表态称，目前多晶硅的可控成本是在6万元/吨左右。可以推算的是，2020年之后，几大龙头企业将会直接提供成本为4-5万元/吨的优质多晶硅原料，从而继续让平价上网可以快速实现。
一位券商研究员就对能源一号表示，目前国内多晶硅要奔向“高端+低成本+规模化”三线合一方向，小规模光伏多晶硅产能将面临竞争力的考验。一方面，小产线需从内地迁至电价更便宜的地区，同时产线布局又要追求优质高效，符合单多晶、N型电池的下游产品需求。假设不能有节奏地紧随市场脉动，在光伏产品价格大幅波动的情形之下，小产线的生产压力或有所加大。
双基地效应凸显
得益于技术、人才、资金方面的优势，目前新疆协鑫多晶硅项目进展显著领先竞争对手。保利协鑫十余年成熟的多晶硅技术将在新基地中充分发挥，加之新疆低电价优势、全新国产设备及徐州基地毫无保留的人才输送等因素，新疆的多晶硅产能将具备极致领先的特质。
前述研究员还表示，协鑫新疆多晶硅生产制造基地投产后，一般来说三个月内会达产。“协鑫徐州、新疆的双生产基地均使用低电价供给。协鑫新疆多晶硅项目依托几公里内的神华露天高热值煤矿，零距离的60万千瓦超临界燃煤机组，其电价是现有新疆内蒙多晶硅项目中最低的。而单条装置设计和单体能力也是全球技术最领先的项目，单位产能投资最省，能耗物耗等运行指标最优。”
据了解，新疆协鑫项目稳定生产后，成本低于现有新疆和内蒙等地的多晶硅。凭借露天坑口煤矿临界60万机组，企业也获得了优化设计的低电耗优势。据通威集团公布，其内蒙的多晶硅新项目达产后成本可能会低于4万元每吨，但新疆协鑫项目在新蒙地区的成本将是最低的。
中国有色金属工业协会副会长、硅业分会会长赵家生就协鑫多晶硅项目给予过肯定。他指出，“目前国产多晶硅的品质已完全满足单晶产品的用料要求，其中江苏中能的硅烷流化床法颗粒硅已初步实现量产，其成本低于目前主流的改良西门子法产品。”
就品质方面，保利协鑫新疆及徐州多晶硅产品皆对标国际一流标准，其中新疆项目会完全满足CCz及N型硅片用料需求。保利协鑫电子级多晶硅也已量产并小批量出口，下游测试反馈良好。
该公司一位高层也对能源一号表示，新疆协鑫多晶硅生产制造基地投产后，将与目前的徐州基地形成“双基地”大格局。而前述研究员也指出，徐州基地的实际月产为5000-6000吨。采用改良西门子法的多晶硅产能及一部分硅烷流化床替代后，由于系统性的优化及能耗的降低，自备电厂低电价的全覆盖，徐州基地的整体多晶硅成本会持续下降，且降幅较大。
据此前规划，到2020年，协鑫多晶硅产能将可能至15万吨规模，也就意味着，新疆一期6万吨的生产基地仍为未来扩产预留了空间。
针对部分人士认为目前全球多晶硅出现过剩的判断，有分析人士对能源一号也表示，虽然受到中国户用指标及地面电站建设“双暂停”的冲击，但今年1~9月国内电池片的产量依然同比增长5.1%，达53.6吉瓦。组件产量达54.9吉瓦，增幅3.58%。前9月的光伏产品出口总额也同比大增19.4%。几项数据代表了中国前三季度的光伏真实市场状况，因此行业依然存在增长空间，对中上游的依赖性虽短期有所减弱，但中长期看仍有明确的需求指向。
健康财务数据奠定新基地蓬勃发展
保利协鑫现有的财务成色，预示着未来新疆多晶硅生产制造基地将获得更长足、更健康的发展。
今年上半年，公司总营收110.32亿元，多晶硅产量3.5374万吨，硅片产量13.239吉瓦，同比大增25%。而30%以上的毛利率，相比同行业公司大幅领先了10个点以上。
截至今年上半年，该公司资产负债率由过去的80%以上减至75%，手持现金稳定，人民币债务也从过去的近90%下降至83%。应收款项得到了有效控制。资金周转能力也在进一步增强。
2017年，保利协鑫与天津中环达成协议，共同对新疆协鑫多晶硅项目增资14.8亿元，其中保利协鑫增资13.3亿元，天津中环出资1.5亿元，天津中环持有新疆协鑫的10%股份。两大单多晶龙头实现了首次的股权合作。
而在资金备用方面，协鑫系的整体融资实力十分突出，也会对保利协鑫产生协同作用。此前，中国工商银行(下称“工行”)给予了协鑫集团89亿元的授信，近期后者继续成为工行“总行级合作客户”、”“总行债转股合作客户”等。就在不久前，协鑫集团更是获得了营口沿海银行120亿授信、大连银行不超过100亿元人民币的综合授信支持。高额授信和滚动式融资方式、近期中国决策层对民企一系列的重磅扶持新政等相继落地，更确保了保利协鑫在新疆等地的新兴重大产业项目的快速落地，为今后业务的壮大打通更多的融资渠道。
