5月多晶硅月评：单多晶需求存差异 多晶硅增速受限制

根据海关最新数据统计，2018年3月份多晶硅进口量为10432吨，环比增加1.3%。3月份进口均价为16.90美元/千克，环比减少6.3%。值得注意的有以下三点：

第一，从韩国进口量重回首位。3月份从韩国进口量为4120吨，环比大幅增加45.8%，在总进口量中的占比仍高达39.5%。从韩国进口量大幅增加的原因一方面是国内多晶硅市场3月份开始回暖，带动海外需求量，另一方面是韩国企业检修复产后，供应量有所提升。第二，从德国进口量大幅减少。3月份从德国进口量为2463吨，环比大幅减少46.1，占总进口量的23.6%，仍位居进口量第二位，3月份海关数据显示德国进口量减少是因为2月份德国瓦克已经将大量多晶硅料入关进口到上海仓库存储，故3月份进口量大幅减少。第三，中国台湾和马来西亚进口量维持高位。3月份从我国台湾进口多晶硅1887吨，占3月份总进口量的18.1%，占比创历史新高，稳居国内进口量第三位。3月份从马来西亚进口1225吨，占3月份总进口量的11.8%，超越美国位列进口量第四位。

分国别来看：2018年3月份，自韩、德、台、马这四个地区进口量9695吨，占总进口量的92.9%，进口量占比分别为39.5%、23.6%、18.1%、11.8%，韩国进口量仍居首位。分贸易方式来看：2018年3月份按加工贸易方式进口多晶硅为2493吨，占总进口量的23.9%，其中按保税区仓储转口方式进口占比达到77.9%。

四、大型新建项目成本优势领先

目前，多晶硅生产成本主要包括以下几个部分：电力成本、折旧成本、原材料成本、人工成本以及其他成本。据硅业分会调研，截止目前国内绝大部分多晶硅企业都已经完成通过技术改造、降低成本的过程，但是由于各企业的电价以及

投资水平不同，各企业的能耗成本和折旧成本仍有不同程度的差距：新疆、内蒙地区，电价相对较低，加之如果是新建项目，投资较晚，国产设备居多，折旧成本也相对较低。

从各企业的发展规划来看，新年来新建项目都集中在在生产要素更低的地区，包括：江苏中能新建4万吨/年项目在新疆、通威新建两个5万吨/年项目分别在四川和内蒙、新特能源在新疆扩产3.6万吨/年、陕西天宏瑞科和东方希望等煤电硅一体化项目，都在能源优势地区，其他企业也纷纷争取更低的电价，提升其竞争力，包括内蒙地区电价已经降至0.25元/度左右。随着国内各生产企业工艺技术进步，生产技术指标优化，多晶硅企业生产成本大幅降低，在全球同类企业中保持绝对领先地位。目前国内多晶硅企业生产成本(包括折旧，不包括三费)可分为三个区间，6-7万元/吨，7-8万元/吨，8-10万元/吨，还原电耗的三个区间为：44-50度/公斤，50-55度/公斤，55-60度/公斤。拥有能源优势的大型新建项目成本大多集中在第一类区间，企业随着技术的不断创新完善，技术指标和生产成本仍有继续优化的潜能。

五、多晶硅后市预测

截止到4月底，单晶用料需求较多晶用料相对紧缺，且在单晶硅片加工技术提升的前提下，国内可用于单晶用料的多晶硅供应逐渐增加，国内成交价格有所回升。根据目前硅料和硅片企业订单情况分析，绝大多数企业已签订部分5月份订单，个别企业已有6月份订单签订，且价格维持稳中有涨，但多晶硅片和单晶硅片需求有“两极分化”的趋势，单晶硅片需求旺盛，多晶硅片无人问津，导致多晶硅料价格难以平衡，与预期的“630”抢装略有差异，因此多晶硅价格回升增幅增速均有受限。