【干货】分布式光伏产业投资价值洼地

本报告致力于为关注光伏行业发展状况，希望了解、参与建设或投资中国光伏行业的投资者或企业提供专业帮助。我们致力让投资者或企业更加全面、及时的把握国内外行业发展现状、动态及展望未来。

报告数据和资料主要来源于各大权威研究机构，包括光伏行业协会、美国NASA和欧洲气象数据中心、光伏产业数据信息中心、国家统计局、国家能源局、中国海关、Wind数据终端、同花顺数据终端、各上市公司披露公告文件等，由分析师对这些信息进行分析整理，并提炼出自己的观点。同时，分析师还基于这些数据，构建了自己的统计模型，针对部分分析，应用了包括但不限于卫星数据资源，大数据统计模型分析等先进分析方法与一手资源，以便更精确直观地呈现影响光伏行业的重要因素。

主要内容

一、 光伏行业概述

二、投资光伏电站的影响因素

2.1 太阳能辐射资源指标

2.2屋顶资源对投资的影响

2.3 电力输送、电力消纳对投资的影响

三、政策因素对投资收益的影响

3.1 电价政策对投资的影响

3.2 政府补贴对投资收益的影响

一、光伏行业概述

2015年12月12日由195个缔约国在法国巴黎气候变化大会达成的《联合国气候变化框架公约》全球气候协议给全球应对气候变化构建起坚强防线。以降低碳排放为目的全球性气候协定在明确了发达国家、发展中国家减排限排关键问题的同时，势必引起世界经济格局的新变化。作为能源的生产和消费大国，中国以强化低碳经济为抓手在应对全球气候变化的挑战时显得从容不迫。发展清洁能源，建立具有中国特色的清洁发展机制是我国在应对全球气候变化进程中的根本立足点。自2007年以来，作为清洁能源的主力──中国新能源发展势如破竹。特别是以太阳能发电为代表的新能源产业在国家能源政策的扶持下逐渐迈入了良性发展的市场化轨道。

随着常规能源的有限性以及环境问题的日益突出，以环保和可再生为特质的新能源越来越得到各国的重视。但2016年，全球新能源的投资环境面临着不利因素，

一是光伏发电成本持续降低，能导入相同容量设备的金额降低。

二是美元汇率高，美元以外的投资换算成美元后额度相对降低。

三是此前投资旺盛的欧洲经济减速。

四是化石燃料价格骤降。

即便如此，全球新能源市场投资依然实现了增加，2016年，全球光伏市场强劲增长，传统市场如日本、美国、欧洲新增装机容量依然保持强劲发展势头，光伏应用在东南亚、拉丁美洲等新兴市场的发展势如破竹，印度、泰国、智利、墨西哥等国装机规模快速提升。

2016年全球新增光伏装机容量至少达75GW，中国光伏新增装机为34.54GW，连续4年居全球首位，十三五期间中国依旧是主战场

数据来源：国家能源局

从全球视角来看，截止2016年底，全球太阳能光伏装机容量累计超过300GW。值得注意的是，已有24个国家迈过GW大关，6个国家累计装机容量超过10GW，4个国家超过40GW，仅中国就高达78GW。

从中国视角来看，坚持“节约、清洁、安全”的战略方针，加快构建清洁、高效、安全、可持续的现代能源体系。

图1:2017年Q3分布式增长(MW)

数据来源：国家能源局

根据上图数据显示，我国在前三季度光伏新增装机约43GW，其中分布式新增装机则达到15GW,同比增长了300%以上，累计分布式光伏装机量超过25GW，占比达到21%，分布式装机远超预期。其中浙江、山东、安徽三省新增装机均分别超过200万千瓦，同比增长均在2倍以上，三省分布式光伏新增装机占全国的47.5%。

二、投资光伏电站的影响因素

全球能源结构逐步转型，可再生能源增速最快;中国将是最大的能源增长市场

能源是人类生存和文明发展的重要物质基础，我国已成为世界上最大的能源生产国和消费国，能源供应能力显著增强，技术装备水平明显提高。同时，我们也面临着世界能源格局深度调整、全球应对气候变化行动加速、国家间技术竞争日益激烈、国内经济进入新常态、资源环境制约不断强化等挑战。

对于我国光伏行业来说，面对光伏电站及产业链上中下游中不同的生命周期中展现出错综复杂的价值影响因素、潜在和实时收益风险要素，对于行业或者项目资产的投资者，亟需了解影响电站投资的重要因素、屋顶资源、投资回报率等。