7月28日，常州亚玛顿股份有限公司(以下简称“亚玛顿”，002623.SZ)发布2017年半年业绩快报，报告期内该公司实现营业收入8.34亿元，与上年同期相比增长6.45%，归属于上市公司股东的净利润761.38万元，同比下降74.64%。
记者了解到，亚玛顿利润下滑与上游玻璃原片供应不足，以及光伏发电规模的不断扩大，资金需求量不断增加有关。
在此背景下，亚玛顿还拟通过非公开发行股票方式募资9.56亿元，用于农光互补光伏发电项目和双玻组件项目。亚玛顿董事办负责人向记者表示，公司之前是做光伏产业传统组件的上游，现在往下游去延伸，以推动超薄双玻组件及超薄钢化玻璃的销售。
毛利率下降拖累业绩
记者查阅亚玛顿2017年度非公开发行股票预案了解到，亚玛顿此次通过非公开发行股票的方式，募集资金总额不超过 9.56亿元(含发行费)，扣除发行费用后将全部投资于贵州普安县楼下 50MW 农业光伏电站项目、江苏徐州丰县耀辉“领跑者”40MW 农光互补光伏电站项目以及新建 1GW 智能化超薄双玻组件项目。
在亚玛顿投资的三个项目中，有两个是农光互补的太阳能发电项目。普安县楼下镇政府工作人员向记者介绍称：“由于太阳能发电需要一定的坡度，亚玛顿利用当地的荒山建设光伏发电项目。此外还占用了100亩左右的耕地。这100亩土地原属当地村民的自留地。亚玛顿以每年400元/亩的价格向村民租用，每5年价格增长8%，租用期为25~30年。”
7月15日，亚玛顿发布公告，全资子公司宁波弘信的项目公司丰县耀辉新能源有限公司“领跑者”40MW超薄双玻光伏电站项目已完成竣工验收并签署了购售电协议等文件，正式并网发电。按初步估算，本次并网的40MW超薄双玻光伏电站年均发电约4950万度。记者了解到，该项目位于江苏省徐州市丰县师寨镇汪屯村和程庄村内。“这个项目已经并网发电了。在当地有1000多亩耕地被改造成光伏发电项目，公司存在租用耕地的情况，租用耕地会给一些补偿。” 师寨镇政府工作人员向记者介绍称。但是其并未透露具体补偿金额。此外，这位工作人员说：“这个项目是省里批的，手续上是没有问题的，没有手续就不能建设。”
国土资源部负责土地监察方面的工作人员向记者说：“企业占地要看有没有相关的用地手续。如果有相关手续，那么占用土地就是合法的。至于用地补偿，我们这边无法认定。”
亚玛顿董秘办人士向记者表示，“我们的用地都是按照光伏用地的标准去租用的。这个都是合法合规的。关于用地方面的其他事情我要去问具体负责电站项目开发的负责人才能答复你。”但截至记者发稿，并未收到亚玛顿的其他回复。
记者了解到，截止到今年6月30日，亚玛顿累计在建及并网太阳能光伏电站项目容量为300MW左右。上述亚玛顿董事办人士表示，“我们之前是做光伏产业传统组建的上游，现在是往下游去延伸。公司进行光伏电站项目建设主要目的是为了借助超薄双玻组件光伏电站示范工程，推动超薄双玻组件及超薄钢化玻璃的销售。”
募资延伸下游
亚玛顿主营业务包括光伏减反玻璃、超薄双玻组件和光伏电站业务。据该公司董事办负责人介绍称：“公司多年从事光伏产业上游，我们是做玻璃深加工，自己并不生产玻璃，只是在玻璃上做一些镀膜加钢化，然后把玻璃应用在光伏产业中。”
2016年，亚玛顿实现净利润0.17亿元，同比下降68.84%。当年，亚玛顿的太阳能玻璃业务收入占其总营收的70.01%，相较2015年减少了15%。新能源业务相应增加了15%。相比太阳能玻璃业务10.33%的毛利率，新能源业务的毛利率达到24.59%。
亚玛顿利润下滑，与太阳能玻璃业务的缩水不无关系。上述董秘办人士表示，“玻璃业务的下滑是因为公司自己不生产原片，随着光伏行业的快速发展，国内诸多原片供应商已开始大规模推出光伏减反玻璃，因为原片厂商自己生产原片玻璃，有成本优势，加之市场竞争环境日趋激烈，所以与行业内的其他企业比较有一些劣势。”
今年半年度财报数据显示，亚玛顿的净利润仅为761.38万元，同比下降74.64%。亚玛顿表示，净利润大幅下降主要是因为公司产品市场竞争日趋激烈，产能不能完全释放，导致成本上升，产品毛利率下降。并且其融资规模增加，导致利润下降。另外，由于外销出货量增加，使得公司运输费用增加，以及公司增加超薄双玻组件质量保险费用，使得销售费同比增加，利润下降。
记者了解到，亚玛顿对双玻组件寄予厚望，在国内已经建成4条超薄双玻组件生产线，设计产能450MW。位于迪拜的子公司亚玛顿中东北非有限公司有1条超薄双玻组件生产线，设计产能达100MW，目前，该项目尚未投产。此外，亚玛顿此次非公开发行股票预案中，除两个农光互补光伏项目外，还包括一个1GW 智能化超薄双玻组件项目。亚玛顿在预案中提到，该项目投资内部收益率为36.57%。
为了推广双玻组件，亚玛顿在去年通过出资和收购等方式新增29家子公司，这些公司主要从事下游电站项目。截至2016年年末，亚玛顿自建光伏电站总容量约为 158.44MW。“我们建设这些电站主要是为了要做一些示范工程，想要主推双玻组件，通过电站示范工程使客户能够更加直观、深入地了解超薄双玻组件在实际应用终端的优势。”上述董秘办人士表示。
然而，下游电站项目的扩张，对亚玛顿的资金需求提出了更高的要求，2016年，亚玛顿筹资活动产生的现金流量净额比去年同期增1259.6%。亚玛顿在半年业绩预告中也提道：“随着公司电站规模的不断扩大，资金需求量不断增加，公司融资规模大幅度增加，从而导致利润下降。”
此外，国家在光伏发电方面的政策也在调整。2017年再次下调了新建光伏电站的标杆上网电价。记者查阅《国家发展改革委关于调整光伏发电陆上风电标杆上网电价的通知》(以下简称《通知》)了解到，按照地域划分，亚玛顿此次募资的两个农村光伏发电项目位于三类资源区。2017年1月1日后，“全额上网”三类资源区新建光伏电站的标杆上网电价调整为0.85元/千瓦时，与之前相比下调0.13元/千瓦时。《通知》规定，2017年以前备案并纳入以前年份财政补贴规模管理的光伏发电项目，并于2017年6月30日以前投入运行的，执行2016年标杆上网电价。
对于项目的备案、并网情况，亚玛顿董秘办人士向记者表示，“每年的电价都在下降，具体的备案时间，我要向项目部门咨询，请等待我们的答复。”但截至发稿时，记者仍未收到亚玛顿的相关回复。
FR：中国经营报
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