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【观点】钢铁侠再次变身 力造超级电池工厂

发表于:2016-06-30    

2016年特斯拉依新闻不断,从Model3发布到取得惊人订单,再到最近向SolarCity发出收购要约。然而和以前不同,华尔街这次并没有对钢铁侠ElonMusk的行为买单,消息传出当天,特斯拉市值缩水8%,后续又有所扩大,相当于损失了整整一个SolarCity还要多。

市场反应的原因是显而易见的,两家靠烧钱续命的公司,又没有直接的业务联系,这样的收购,能够有多大的想象空间呢?

首先,SolarCity虽然名为阳光城,但其本身并不是一个掌握核心技术的公司。它的业务主要是帮助客户设计、采购并安装全套的太阳能发电设备。所以SolarCity实际上更近似于一个资本密集型的服务企业。特斯拉收购SolarCity无助于获取什么新的核心技术,也不会影响鸡肋的PowerWall的销量。也正是基于此,分析师称:虽然推荐消费者们继续购买特斯拉汽车,但是必须毫不犹豫的将手中的特斯拉股票抛出。

此外,更加费解的一点,和国内很多企业通过并购操作卖出旧股不同,此次收购要约并非现金收购,而是股权置换,且溢价相对于SolarCity的收盘价仅有30%左右。若ElonMusk这么做仅仅是为了挽救SolarCity自去年开始跌跌不休的颓势,那么只能说此举不仅代价巨大,而且缺乏底气(什么叫有底气的收购?可参见腾讯收购Supercell)。按照目前情况来看,如果收购完成,两个公司并不会因此得到一分钱现金,反而净损失了大量市值,可谓赔了夫人又折兵。

如此封口浪尖,如此笔明眼人都看的出来无利可图的交易,特斯拉葫芦里究竟买的什么药?通过上述现象,笔者认为这一收购案只有两种可能的解释:

一,Musk过于自负,认为资本市场会为一切英雄主义的行为买单,自己则能够达到左右换手,空手套白狼的效果,还不用背负额外的债务。但问题是,一向秉承实用主义精神做事的钢铁侠,真的会这样么?

二,SolarCity的大股东多和ElonMusk沾亲带故,他通过这一收购,或许能够以相对低一些的代价得到SolarCity的更大控制权。

责任编辑:solar_robot
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