自2015年5月20日因股价暴跌而停牌的汉能薄膜发电（00566.HK），在香港证监会的要求下至今未能复牌。失去流动性支撑的汉能集团，债务危机日趋严重，一触即发。
知情人士向财新记者透露，汉能集团发行的一笔私募债已经到期，但是未能顺利兑付。2014年3月，汉能以子公司金安桥水电站有限公司（下称金安桥）为发行主体，发行了2014年度第一期非公开定向债务融资工具（14金安桥PPN001），金额10亿元，期限两年，票面利率7.8%，主承销商为浦发银行。
这笔私募债本应于2016年3月14日到期兑付，但据财新记者了解，债券持有人收到的只是该债券“兑付公告未按时披露”的公告，仍不确定未来是否能够顺利足额兑付本息。此外，金安桥还有8亿元14金安桥PPN002、7亿元14金安桥PPN003将于2017年到期，承销商均为浦发银行。
前述知情人士指出，目前，汉能集团、浦发银行、私募债持有人及其它债权行的诉求均不一致，这笔债务是否会被刚性兑付，由谁进行兑付，仍然存在博弈。
一位债券分析人士告诉财新记者，私募债兑付一般不对外公告通知。而金安桥此次之所以引起注意，还由于近期李河君和他的汉能集团正在艰难应对危机。而在今年两会期间，当财新记者询问全国政协委员、汉能集团董事局主席李河君时，他表示年报马上就要出来了，现在正在静默期，不方便透露。
汉能控股是金安桥的三个法人股东之一。李河君从水电行业起家，汉能集团曾投建的金安桥水电站，目前仍是由民企投资建设的最大水电站，可谓汉能最优质的资产，之后汉能转型薄膜发电的光伏产业。
据财新记者此前调查，国开行曾给予汉能集团的300亿元授信总额，对光伏的实际贷款不足100亿元，且以项目贷款为主。而金安桥水电站股权及收益权（主要为电费收入）早已被质押殆尽，由此换来各大银行、信托等贷款近200亿元。这些贷款在2016年到期较多，汉能偿债压力不小。
汉能薄膜发电在2月26日曾发布最新的盈利警告，预期该年度收入会明显下降，并带来显著亏损。主要原因有，第一，公司股票持续停牌，对公司声誉带来严重负面影响，已对公司业务造成负面影响；第二，今年没有新的生产线交付公司的控股股东汉能控股集团有限公司（汉能控股），导致关联交易相关收入从去年的59.6亿港元跌至2亿港元，大跌超过96%，而且公司未交付生产线却投入了大量成本；第三，尚未收回汉能控股及其附属公司的应收账款。
根据2015年半年报披露的情况，汉能薄膜当期营收同比减少34%，毛利减少约46%，盈利由上年同期的17.29亿港元，减少至亏损0.59亿港元，并引发了大规模裁员。
汉能薄膜发电于2015年5月20日上午10时四十分停牌，当日下跌46.95%，至今仍未复牌。
7月15日，港交所发布公告称，香港联合交易所有限公司应证券及期货事务监察委员会指令，即时停止汉能薄膜发电集团有限公司股份之买卖。彼时一位资深香港市场人士对财新记者表示，汉能存在永不复牌的可能性，“相当于给退市了”。
另外，汉能与内地两企业的股权认购协议也宣告失效。汉能在公告中称，截至2015年11月30日，宝塔与满世这两家设备购买方，在销售合同中的累计付款，未达到此前约定80%的额度，因此股权认购协议失效。根据认购协议，最高募资超过220亿港元。而与新华联控股的股权认购协议，最后完成日期从起初的2015年10月31日延长至2016年4月30日。
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