9月末,经过一系列酝酿,美国AES分布式能源宣布以公司的光伏发电资产为标的,发行资产支持证券(ABS),这是首次由公用事业公司发起的分布式光伏资产证券化,极具示范与借鉴意义。
资产支持证券,比如AES分布式能源刚推出的这支,是光伏项目开发重要的低成本资本来源。而低成本资本是光伏项目乃至光伏市场发展的生命线。
由于联邦投资税收抵免(ITC)政策即将作出调整,作为光伏融资主流的税务股权模式吸引力下降,新的融资模式逐渐涌现,而资产证券化(ABS)就是其中的一种。证券化是将不同来源的债务汇聚成资产包,在二级市场上向投资者出售。
AESDE科罗拉多州 945kW
分布式光伏发电最早采取证券化的形式是SolarCity在2013年一笔5440万美元的私募。而AES公司此次的证券化产品是第五只光伏ABS,其余有3只来自SolarCity,1只来自Sunrun,总规模达到5.605亿美元。AES这笔交易的资产组合包括了15个项目共计43MW的发电资产,涵盖市政、商业和户用租赁以及购电协议(PPA)等多种模式,预计规模约1亿美元。
AES分布式能源成立于今年,年初时候AES收购了MainStreet电力——一家分布式光伏项目开发公司,项目规模多为300kW-5MW。之后杜克能源收购REC太阳能,而Coronal公司收购公用事业级光伏开发商HelioSage的大部分资产。
这一小高潮体现出公用事业集团和资本收购项目开发者的趋势。摩根斯坦利通过其子公司为AES提供融资,承销了这笔证券化交易。
AES认为该笔交易是“首次由公用事业公司发起的光伏发电资产证券化”。与Sunrun和SolarCity不同,发起人作为一家年收入达到170亿美元的公用事业电力集团,其光伏ABS成为一款风险更低的融资工具。AES持有的发电容量超过35GW,其中8GW是可再生能源。