光伏建设扩容促发展契机

光伏行业再迎政策利好。昨日，能源局通知调增部分地区今年光伏电站建设规模，增加530万千瓦，今年光伏电站新增建设规模将达2310万千瓦。

能源局昨日发布 《调增部分地区2015年光伏电站建设规模的通知》，要求全国增加光伏电站建设规模530万千瓦(5.3GW)，主要用于支持光伏电站建设条件优越、已下达建设计划完成情况好以及积极创新发展方式的新能源示范城市、绿色能源示范县等地区建设光伏电站。此前能源局下达的2015年全国光伏电站新增建设规模为1780万千瓦(17.8GW)，此次增加后今年全国光伏电站新增建设规模合计达到2310万千瓦。

具体来看，河北、内蒙古、新疆自治区的增调规模都达到70万千瓦，是15个增调地区中最高的。内蒙古增加的70万千瓦中，20万千瓦用于光伏治沙、20万千瓦用于呼和浩特市通过竞争降低电价项目；新疆自治区增加的70万千瓦和新疆生产建设兵团增加的30万千瓦均专项用于支持南疆四地州光伏电站建设。

局表示，各有关省(区、市)能源主管部门应在上述通知下发后1个月内报来与调增规模对应的光伏电站项目名单，并及时与电网企业进行衔接，落实配套电网建设相关事项。各项目原则上应在2015年内开工建设，2016年6月30日前建成并网发电。电网企业应及时制定配套电网建设方案，协调推进配套电网建设和改造，做好光伏发电项目的电网接入和并网运行服务等工作。

数据显示，2011年-2014年我国新增光伏装机容量分别为2.5GW、5.0GW、12GW、10.6GW.2014年底，国务院发布 《能源发展战略行动计划(2014-2020年)》，明确加快发展太阳能发电 ，2020年太阳能装机达100GW.

国海证券预计今年光伏装机有望超过规划的17.8GW；预计2016年-2020年，光伏装机将持续保持高位，到2020年，光伏发电量占社会用电量比例将有较大提升。

国海证券认为，在光伏建设、运营过程中，光伏组件公司、EPC总包公司(对一个工程负责进行“设计、采购、施工”)、运营公司均受益。其中，组件公司、EPC总包公司收入均于短期内确认，对短期利润贡献较大，但不能带来持续的利润。而光伏电站运营公司，电站并网后，毛利率较高，且每年均有稳定的利润。

从上半年的装机量来看，新增光伏电站装机总量7.7GW，同比增长超过130%。上半年光伏行业净利润大幅提升。根据华泰证券统计，上半年光伏行业整体实现营业收入280亿元，同比增长22%；行业毛利润20%，与去年同期持平；实现净利润14亿元，同比增长192%。光伏电站运营板块上半年收入增速提升最快，高达39%。

光伏行业经历了下行调整后，目前PE估值已经回落到历史三年低位，可关注各子板块基本面较好的公司，如京运通、东方日升、协鑫集成、通威股份、科华恒盛等。