储能系列报告之一:政策促发,大幕开启

储能是电力的“硬盘”。第三次工业革命将信息技术和新能源完美结合，其中储能是第三次工业革命的支柱之一。储能是新能源发电的缓冲区，改善电能质量；是输电端的“蓄水池”，用于削峰填谷；是分布式能源的“仓库”，实现发电+储能的新型用电模式。储能是电力的“硬盘”。

短期铅酸成本最低，中长期锂电潜力最大。从应用领域来看，钠硫电池、锂电池领域最为广阔，包括新能源并网，削峰填谷、分布式应用。从成本比较来看，铅酸电池成本较低，但受益于规模效应和产业集群，锂电成本下降速度更快，未来潜力最大。

政策出台，市场开启。2009年开始，美国陆续出台储能扶持政策，2013年，德国出台新版的光伏储能政策，2014年日本出台锂电池储能补贴政策，2015年国家能源局下发关于推进新能源微电网示范项目建设的指导意见，中国的微电网储能补贴政策也在酝酿出台，十三五的储能规划也在研究论证中。储能大时代的帷幕即将拉开。

投资策略：把握储能大时代的脉搏。重点推荐系统解决方案提供商欣旺达、科陆电子、阳光电源。铅酸电池整合告一段落，推荐A股南都电源、圣阳股份、雄韬股份，重点关注港股的超威动力、天能动力。

风险提示：储能补贴低于预期，业务发展低预期，能源互联网推进低于预期，竞争风险加剧