“今天不管是跑保险的、银行的、基金的，还是产业公司的记者，都被编辑要求写汉能”。5月20日，记者群内流传的这个段子一点都没夸张。这一天，当汉能集团董事局主席李河君在北京再提“用清洁能源改变世界”的梦想时，港股明星汉能却以“断崖式”跳水震惊香港、内地两地资本市场，47%的跌幅使得李河君身家蒸发千亿，告别“中国首富”宝座。汉能停牌至今仍未公布停牌原因及何时复牌，这让汉能笼罩在一团迷雾中。最新消息称，外国太阳能交易所买卖基金GuggenheimSolarETF指数服务商已决定于公司复牌后，将其从该指数基金中剔除。
如外界搞不清楚汉能为什么过去大涨五六倍一样，汉能的暴跌让资本市场也迷惑了，如果监管机构或者汉能自己不给出解释，很少有人能搞明白涨跌的真正逻辑，随之而来的自然是各种猜测。
光伏产业怎么了？这自然是第一轮要问的。如今投资者流行挑选跑道，光伏产业是否光明必然要先弄清楚。不知是否是巧合，就在汉能跳水之前，在美国上市的中资光伏企业英利绿色能源(YGE)因市场担心该公司可能破产导致股价跳水。光伏企业破产早有先例，2013年，全球最大的太阳能电池厂商中国无锡尚德太阳能电力有限公司破产；不独中国企业如此，德国Q -Cells公司以及美国企业都遭遇了破产出售或者深陷经营困境。中国光伏企业在出口市场受阻后转向国内，但从盈利性来讲仍不乐观。国内光伏企业长期处于供过于求的局面，但是投资并未停止，很多企业仍处于投资期，亏损难以避免，或者依靠政府补贴。虽然有着“清洁能源”、“环保”、“前景良好”的诸多帽子，但一旦出现有关资金链的负面传闻，资本市场立即会做出反应。尽管如此，将汉能、英利的股价跳水归于光伏产业的“原罪”也还是有些牵强。光伏市场的壮大处于一个渐进状态中，国内政策大力推广光伏产品运用，政策在不断完善，产业整合渐次推进，笔者接触的多位业内人士均认为资本市场对于清洁能源仍旧保持认可，“未来仍可期”。说到底，坚持推进以薄膜电代替晶硅的汉能还是不能代表光伏产业。
更多理由让我们相信是汉能存在太多的个性因素。也许汉能跌得这么凶猛让人意外，但是汉能必然要跌是在很多人意料之中的，只不过是不知道砸在谁手里。
汉能狂跌后，有猜测汉能内部出现了资金链紧张等问题，甚至李河君套现、对赌等猜测纷纷浮现。为此，汉能在停牌第二日发表了声明，称汉能目前经营正常，各项业务运转良好，资金状况良好，没有任何一笔贷款逾期；否认与任何机构或个人进行过诸如对赌之类的任何金融衍生交易。不过汉能仍旧没有给出股价暴跌的明确原因。
伴随着汉能股价狂涨的是一片质疑声。汉能几乎全部营业收入都来源于与其母公司的关联交易，在母公司业务数据不需披露的情况下，外界难以搞明白股价狂涨的基础是否坚实，毕竟这种情况意味着高度可操纵性。而从光伏产业层面讲，汉能声称薄膜转化率已经达到了30.8%，但是并没有公布达到30.8%转化率的产能能有多少。按照浙江太阳能行业协会秘书长沈福鑫提供的数字，可产业化的行业转化率应该在21%左右。30.8%的水平目前仍旧难以大规模产业化，李河君目前兜售的移动能源梦想的产业基础并不稳固。另一方面，汉能靠水电站稳脚跟，从利润贡献来讲，水电稳定，前期投资完成后堪为现金奶牛，汉能水电补贴光伏是一种合理的猜测。
随着汉能股价的一路狂涨，早就被做空机构盯上。但是此前因为筹码过于集中，做空者并未成功。李河君还曾调侃，“也正因为他们没读懂汉能，乱动，所以他们赔得很惨。”
但这一次李河君一天不到亏去1000亿，不能说不惨。由于之前汉能已经累计涨了五六倍，复牌后预计会迎来一波投资者沽出套现的浪潮。目前市场仍在等待，汉能公告会披露怎样的“内幕信息”。对于这样一家让人琢磨不透的公司，是时候散去围绕在汉能周身的迷雾了，让公司的股价与其价值相符。如果这是左手倒右手的游戏，那么就褪去其虚伪的光环；如果这是一家真正能够成为“国家名片”的伟大公司，那么就让其理直气壮地享受尊荣。
如外界搞不清楚汉能为什么过去大涨五六倍一样，汉能的暴跌让资本市场也迷惑了，如果监管机构或者汉能自己不给出解释，很少有人能搞明白涨跌的真正逻辑，随之而来的自然是各种猜测。
光伏产业怎么了？这自然是第一轮要问的。如今投资者流行挑选跑道，光伏产业是否光明必然要先弄清楚。不知是否是巧合，就在汉能跳水之前，在美国上市的中资光伏企业英利绿色能源(YGE)因市场担心该公司可能破产导致股价跳水。光伏企业破产早有先例，2013年，全球最大的太阳能电池厂商中国无锡尚德太阳能电力有限公司破产；不独中国企业如此，德国Q -Cells公司以及美国企业都遭遇了破产出售或者深陷经营困境。中国光伏企业在出口市场受阻后转向国内，但从盈利性来讲仍不乐观。国内光伏企业长期处于供过于求的局面，但是投资并未停止，很多企业仍处于投资期，亏损难以避免，或者依靠政府补贴。虽然有着“清洁能源”、“环保”、“前景良好”的诸多帽子，但一旦出现有关资金链的负面传闻，资本市场立即会做出反应。尽管如此，将汉能、英利的股价跳水归于光伏产业的“原罪”也还是有些牵强。光伏市场的壮大处于一个渐进状态中，国内政策大力推广光伏产品运用，政策在不断完善，产业整合渐次推进，笔者接触的多位业内人士均认为资本市场对于清洁能源仍旧保持认可，“未来仍可期”。说到底，坚持推进以薄膜电代替晶硅的汉能还是不能代表光伏产业。
更多理由让我们相信是汉能存在太多的个性因素。也许汉能跌得这么凶猛让人意外，但是汉能必然要跌是在很多人意料之中的，只不过是不知道砸在谁手里。
汉能狂跌后，有猜测汉能内部出现了资金链紧张等问题，甚至李河君套现、对赌等猜测纷纷浮现。为此，汉能在停牌第二日发表了声明，称汉能目前经营正常，各项业务运转良好，资金状况良好，没有任何一笔贷款逾期；否认与任何机构或个人进行过诸如对赌之类的任何金融衍生交易。不过汉能仍旧没有给出股价暴跌的明确原因。
伴随着汉能股价狂涨的是一片质疑声。汉能几乎全部营业收入都来源于与其母公司的关联交易，在母公司业务数据不需披露的情况下，外界难以搞明白股价狂涨的基础是否坚实，毕竟这种情况意味着高度可操纵性。而从光伏产业层面讲，汉能声称薄膜转化率已经达到了30.8%，但是并没有公布达到30.8%转化率的产能能有多少。按照浙江太阳能行业协会秘书长沈福鑫提供的数字，可产业化的行业转化率应该在21%左右。30.8%的水平目前仍旧难以大规模产业化，李河君目前兜售的移动能源梦想的产业基础并不稳固。另一方面，汉能靠水电站稳脚跟，从利润贡献来讲，水电稳定，前期投资完成后堪为现金奶牛，汉能水电补贴光伏是一种合理的猜测。
随着汉能股价的一路狂涨，早就被做空机构盯上。但是此前因为筹码过于集中，做空者并未成功。李河君还曾调侃，“也正因为他们没读懂汉能，乱动，所以他们赔得很惨。”
但这一次李河君一天不到亏去1000亿，不能说不惨。由于之前汉能已经累计涨了五六倍，复牌后预计会迎来一波投资者沽出套现的浪潮。目前市场仍在等待，汉能公告会披露怎样的“内幕信息”。对于这样一家让人琢磨不透的公司，是时候散去围绕在汉能周身的迷雾了，让公司的股价与其价值相符。如果这是左手倒右手的游戏，那么就褪去其虚伪的光环；如果这是一家真正能够成为“国家名片”的伟大公司，那么就让其理直气壮地享受尊荣。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/201505/25/72973.html
