世界第二大太阳能制造商英利绿色能源(Yingli Green Energy)日前就其“持续经营”的能力提出“实质性怀疑”。
在其上周五晚上发布的一份推迟的年度报告中，该公司表示，其债务水平、连续亏损、无力筹集新资金及其他行业风险，包括贸易争端，意味着该公司面临着一个不确定的未来。
该报告指出：“过去，我们一直主要依靠从商业银行贷款，以资助我们资本支出及运营资本需求的重要部分，我们预计未来将继续这样做。对于我们持续经营的能力存有很大疑虑。我们最近几年还遭受严重净亏损。”
在美国市场关闭后发布的文件证实了许多担忧。
该文件表示：“如果我们无法持续经营，我们必须清算我们的资产，我们的资产以清算或分解获得的价值可能大幅低于在我们的审计合并财务报表中体现的价值。我们缺乏现金资源及我们可能无法持续经营可能实质上不利于我们的ADS价格及我们筹集新资金或继续运营的能力。”
自上个月英利推迟发布其年度报告以来，关于该公司正在经历困难的传言流传开来。
IHS的太阳能研究高级总监阿什·沙玛(Ash Sharma)表示：“就像我们几年前看待尚德(Suntech)，我们再次看到另一家行业领导者的潜在失败。英利在2012和2013年被天合光能(Trina)超越之前，是最大的组件供应商。那段时间，其作出一些有疑问的战略决策，如赞助国际足联世界杯(FIFA World Cup)，以及未能成功向上游移动进入多晶硅制造。两者最终被证明代价高昂，可能导致其目前处于悲惨境地。然而我们再一次看到太阳能行业中任何一家公司都并非大到不能倒台。”
该公司表示，其正在与主要股东就贷款和/或一个私人配股的可能性进行协商，这有望筹集多达六亿元人民币(九千六百七十万美元)。该公司还暗示来自地方政府的潜在意外收获。对于毗邻其现有多晶工厂的地块的土地使用权，其最近获得近六亿元人民币。根据年度报告，当地政府“可自行决定”将其从该土地获得的高于或超过六亿元人民币的资金返还给英利。该公司预计，该地点可能价值14.2亿元至22.2亿元人民币，使英利获得额外资金8.2亿元人民币(1.32亿美元)至16.2亿元人民币(2.6亿美元)。
中国政府在过去表示，其将允许太阳能行业的合并，表示苦苦挣扎的公司将不会被挽救。天合光能首席执行官高纪凡此前曾谈论需要合并，而中国光伏分析师早就预料到这一点。
该公司2014年亏损2.09亿美元。
债务
SEC文件提供该公司债务水平的细节，并且承认，这可能会限制其发展及履行其偿债义务的能力。
“我们有大量的债务及债务清偿条件。截至2014年十二月三十一日，我们未偿短期借款(包括中期债券及长期债务的当期分摊额)为101.121亿元人民币(16.298亿美元)，未偿中期债券(不包括已经或将于2015年到期的23.4亿元人民币)为17.133亿元人民币(2.761亿美元)，未偿长期债务(不包括当期分摊额)为28.582亿元人民币(4.607亿美元)。”
英利还透露其目前实际制造能力，组件为4GW，硅锭和硅片为3GW，电池为3.2GW。
下游
该年度报告还更新了该公司的下游企业。其在中国拥有1.6GW的项目储备量，项目一旦完成将出售。
该公司承认，其仍在考虑如何通过向第三方出售，保留其自己的项目或设立合资企业开发其下游业务。
其海外投资组合总计300MW。
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