降息利好光伏电站运营 但股价反映可能较为平淡

　　2015年光伏产业观察(十六):降息，利好光伏电站运营，但股价反映可能较为平淡价格动态跟踪及趋势预测:本周PVinsights 的统计数据显示各项产品均出现较上周更大的价格降幅，表明整个市场价格的弱势。其中，多晶硅的价格跌幅由0.24%大幅扩大到2.6%，而组件和硅片的价格跌幅也有所扩大，电池片基本上维持与上周相同的价格跌幅。因此，国际市场的价格弱势还将持续，价格中短期内不会出现反转。

而本周Soalrzoom 所统计的国产多晶硅的价格走势与PVinsights 相似，跌幅扩大到2.3%左右。但是，组件和电池片的价格与上周持平，价格环比跌幅约为0，而单晶硅片和多晶硅片的价格跌幅还有所减小。但是，在多晶硅价格出现跌幅扩大的前提下，短期的价格企稳不会带来后续价格的反弹，整体市场仍将是震荡下行。


目前依旧看不到反弹，中国项目尚未全部进入采购阶段，阿特斯下调了2季度的出货，总体应该是处于弱复苏状态。我们还是维持5月份会出现反弹，反转要看3季度的情况。

行业观点:本周SW 光伏设备行业出现下跌，跌幅为3.37%，位列所有行业的中下游。行业股价表现受到整体市场弱势的影响，光伏设备行业将会处于一段时间的弱势调整期。

降息对光伏行业属于较大利好，光伏电站的收益率较为稳定，资金成本很大程度上决定了公司电站的价值。此次下调0.25%的基准利率，长期来看利好光伏产业。此外根据我们的调研，银行对光伏产业的态度逐步明朗，不少银行已经开始了实质性的进程。

但是从前期降息的效果来看，投资者对降息后光伏电站运营价值的提升并不敏感，这也是可以理解的，毕竟光伏跟房地产相比，弹性要弱一些。

本周行业方面可以期盼的依旧是配额制的出台，目前股价已经有所反应，出台只能算是预期兑现。

风险提示:行业景气度下行，国家政策发生重大变化