针对本次全国能源工作会议主要信息，我们点评如下：
1、非石化能源占一次能源比重持续提升，预计2014年达到11.1%，2013年为9.61%，同比上升1.5个百分点。根据国家规划，计划2020年国内非石化能源占比达到15%，2030年非石化能源占比达到20%，由于目前非石化能源中水电已基本进入平稳期，核电每年增长稳定，因此完成目标需要依赖于风电、光伏等可再生能源发展，这也保证了国内后期新能源政策的平稳性。我们根据规划的2020年风电累计装机200GW、光伏累计装机100GW、核电累计装机58GW、水电累计装机350GW计算，预计2020年完成15%的非石化能源占比目标概率较大。
2、预计2014年风电累计并网装机超90GW，年发电量1500亿千瓦时。2013年底国内风电累计并网77GW，根据本次能源工作会议“超90GW”表述，并结合行业今年自身发展，我们认为今年国内新增风电吊装规模18-20GW，并网规模大概率超过16GW。
3、预计2014年太阳能发电并网装机达到30GW，年发电量250亿千瓦时。2013年底光伏电站并网19.4GW，因此2014年新增太阳能发电并网将超过10GW，结合我们同行业内企业交流，预计今年装机在10-12GW左右，低于年初预期，而今年部分剩余路条将贡献明年装机，该部分预计在2GW以上。
4、大力推进能源供给革命，优化能源结构。积极发展水电，安全发展核电，坚持集中式与分布式并重、集中送出与就地消纳相结合的方针，大力发展风电、太阳能发电，扎实推进地热能、生物质能发展。
与2013年全国能源工作会议相比，风电与光伏相关表述由“有序发展风电，加快发展太阳能发电”变为“大力发展风电、太阳能发电”；而11月国务院办公厅发布的《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》中风电与光伏表述则为“大力发展风电，加快发展太阳能发电”。三次表述每次均更近一步，体现了我国中长期大力支持风电、光伏等新能源发展的能源战略方向坚定不移。
5、本次能源工作会议虽未提出2015年规划，但根据行业基本面，预计2015年将是风、光大年。本次会议并未提出2015年风电、光伏装机目标，我们根据行业基本面情况，预计2015年将是风、光大年：1、配额制有望在2015年出台，增加国内风电、光伏投资动力；2、伴随国内弃风限电等问题持续改善，风电运营企业盈利明显改善，投资动力增强；3、2015年将出台风电标杆电价调整政策，预计届时风电行业将有明显的抢装政策；4、光伏方面，2014年整体装机低于年初规划，部分项目由于政策等原因推迟至明年建设，叠加明年项目配额，装机量增速较大；5、光伏扶贫政策快速推进，同样将带来部分增量。综合判断，我们预计2015年国内风电、光伏新增装机将有望分别达到22-25GW（吊装）、16GW以上。
6、 会议指出切实抓好能源中长期战略规划，我们判断十三五风电、光伏规划分别为200、100GW。根据此前国务院办公厅发布的《能源发展战略行动计划（2014-2020年）》，风电、光伏2020年累计装机分别达到200、100GW，我们认为预计该目标大概率将成为十三五规划。根据历次规划执行情况，后期实际情况将大幅超越规划水平。
7、会议同时提出突出能源安全、“一带一路”战略、增强国际竞争力、提升国际话语权、统筹国际国内两个大局，加强能源国际合作。目前国内光伏产业已完全实现全球化市场供应，风电制造业则仍主要局限国内市场，后期受益“一带一路”战略，打开国际市场空间较大。此外，部分能源工程类企业同样有望受益。
8、综上，我们认为，2015年将是国内风、光装机大年，而中期的十三五期间风电、光伏发展趋势不变，行业长期逻辑延续，建议继续关注国内风电、光伏等相关板块投资机会。其中，风电重点推荐金风科技、天顺风能；光伏重点推荐江苏旷达、隆基股份、林洋电子、爱康科技、阳光电源；建议关注“一带一路”相关标的，如特变电工。
责任编辑：carol
