索比光伏网讯:昱辉阳光这样一家光伏制造商，近期正遭遇着华尔街的质疑。
26日，其财报相比阿特斯、晶澳太阳能和天合光能等都不算十分理想，组件和硅片的出货量同比在下降，净利润亏损。该公司股价在美国时间26日当天收盘时下跌了7%。
业绩不佳与其独特的OEM代工模式有关，因此市场对昱辉阳光的投资价值可能也有不同见解，导致大家开始抛售这家企业的股票。不过，该公司CEO李仙寿及其他高层，对于这类商业模式及制定的发展战略，依然有信心。
业绩不佳
第三季，昱辉阳光的光伏组件出货量为462.2兆瓦，同比和环比纷纷下滑0.2%和7.3%；201.7兆瓦的硅片出货量，相比去年同期、今年第二季度也降了48%及1.1%。
此外，公司的营收为3.725亿美元，低于上个季度和去年同期；营运亏损为1.803亿美元，净亏损1170万美元。该季度末，其现金与现金等价物（及受限现金总额）达1.967亿美元，与上季度的2.2亿美元、去年同期的4.385亿美元不能相提并论。
李仙寿说，第三季度财报中，因汇兑产生的损失有1370万美元，而且由于市场对欧洲组件产品的价格，预计进一步下调，导致企业延期发货。据预计，2014年第四季度，昱辉阳光的光伏组件出货量将达460兆瓦至480兆瓦，毛利率约为13%。
欧洲占比高
在财报发出后，昨天昱辉阳光的股价大幅下挫，盘中一度跌了10%以上，收盘时下跌7.08%至1.97美元。
之所以引起投资者的抛售，除了该公司第三季度的出货量、第四季度预计的出货量不达预期外，对于昱辉阳光仍然以欧洲为主的做法，可能令投资者感到忧心。
作为一个以海外市场为核心的产业，光伏公司有大量组件出口欧美地区实属正常。从表面上看，昱辉阳光的运作似乎也没啥不同，如果细分到各个地区之后，它的特殊性就显露无遗。
与其他公司相同的是，从2013年第三季度起，昱辉阳光在提升对日的组件出货量，从7%增至目前的25%；南辕北辙的是，其他公司都在减少对欧的出货，但昱辉阳光剑走偏锋，欧洲市场依然坚挺，那儿也仍是它出货量最大的地区。
去年第三季、今年二季度、上个季度，其欧洲出货量占全部出货量的比重，分别为39%、32%和47%。
相比之下，晶澳太阳能的欧洲区域三个季度的占比为9.3%、13.9%和9.2%；阿特斯为9.5%、14.7%和7.4%。后两家公司与不少中国光伏厂商一样，受限于欧洲的最低出货限价等政策，不再将火力瞄准那儿了。
正是因昱辉阳光在欧洲的发货量大，加之该企业与客户签订的都是欧元合同，因此当欧元兑美元下跌较多时，该公司的美元财报数字就不那么引人入胜了。
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