民生银行专家：中国光伏产业的今天与明天

当然，降低融资成本的另一个方法是打通跨境融资的渠道，例如把资产装入香港或主要国际资本市场的上市公司，通过外币融资替换境内的融资，这在当前可能是一条可以探索的道路，特别是对于已经握有境外上市平台的投资者。

合适的资产就是"优质"的资产

长期看，在成熟的市场环境中，任何投资都绕不开"风险与收益匹配"这条投资的基本原理。即便某些投资有短期的套利空间，也会被市场迅速修复。因此，对于投资者而言，资产无分优劣，而只有合不合适，符合不符合自己的投资理念。能够匹配投资者的风险收益偏好，就是合适的资产，就是"优质"的资产。

因此，笔者认为具有长期性、收益稳定性的光伏电站投资，对于保险公司、社保基金等机构而言，无疑是非常合适的一种资产配置选择，有利于这些机构进行比较稳健的资产负债管理和投资组合。

当然，从操作层面看，引导保险公司、社保基金介入光伏电站的投资领域还有一些亟待解决的问题。

例如，资产的标准化。截至当前，由于光伏电站资产并非标准化的金融资产，如果保险资金或社保基金投资想介入，只能通过间接投资的方法，比如作为投资光伏电站基金的LP方式等。但是非标准的投资方式，在一定程度上会限制其参与的规模、决策的效率、资产的流动性、风险的快速考量等。同时，非标准资产的处置成本高、流动性差，不利于保险公司或社保基金调整投资组合。因此，通过证券化的方式将光伏电站资产稳定的现金流进行打包证券化，并将该证券放到主要的交易平台进行场内交易，将无疑会吸引和方便保险公司、社保基金更广泛的参与。

光伏电站资产的标准化过程中，还有一项必不可少的配套措施，这就是光伏电站保险。毕竟光伏发电虽然理论上收益稳定，但是有一些风险因素影响其成为标准化证券的基础资产，例如光照水平的异常变化、组件质量的长期稳定性等，而要解决这些问题，就离不开保险。

并且，通过引入和推广光伏电站保险制度，甚至将其作为一种强制手段，还可以让保险公司增加新的保险合约品种，扩大业务范围。同时，保险制度还将进一步对光伏电站的上游，即光伏制造业进行有效的激励和约束，通过强制保险制度下的产品准入考查，敦促上游制造环节提升技术水平和确保产品质量，从而令光伏产业上下游全产业链形成一种良性的互动和促进机制。

通过完善配套措施，引导保险公司和社保基金广泛介入光伏电站投资环节，用合适的钱做适合的投资，与前期已经投入的社会资金形成接力，这将大大促进我国光伏发电事业的发展，是一种一举多赢的尝试，为此进行尝试的机构也无疑将分得更丰厚的收益，给光伏产业带来更为稳定的可持续性发展。