上周大盘蓝筹带动股指高涨,新能源行业表现较弱。上周(4月7日~4月11日),光伏(中信)指数上涨1.8%,风电(中信)指数上涨1.7%,上证指数上涨3.48%,创业板指数上涨1.27%。上周大盘蓝筹股涨幅较高带动股指涨幅较高,新能源行业涨幅相对较小。
上周多晶硅价格稳定,组件价格继续跌势。根据PVinsight的数据,上周,多晶硅价格小幅下跌,主要是受下游降价的压力越来越大,部分多晶硅料价格低于160元/公斤;硅片方面,多晶硅片价格持续下降,而单晶硅片价格稳定,这主要是由于硅片公司保持了较高的产能利用率导致了现阶段的供应过剩的局面,而多晶硅片的买家仍在等待更低的价格,单晶硅片由于需求旺盛保持了价格的稳定;上周,电池片价格整体小幅下跌,在中国大陆地区,一线电池片厂价格相对稳定,而二、三线厂受下游组件价格下跌的压力影响而降价,在台湾地区,电池片厂商实行两个不同的定价策略,一方面因为中国大陆地区的旺盛需求而涨价,一方面对非中国厂商降价争取定价以作为对未来因美对华反倾销调调查可能会对来自中国大陆地区订单减少的对冲,因此整体价格也有小幅下降;上周,组件价格保持了下跌趋势,现阶段中国以及日本系统安装需求不振,以及欧盟将中国向其出口价格的限价从0.56欧元/瓦下调至0.53欧元/瓦,是近期组件价格继续下跌的主要原因。
由于欧盟批准了新的国家补贴指南和德国推动的能源改革,我们认为欧洲今年光伏新增装机的增长堪忧,根据EPIA的数据,2013年欧洲光伏新增装机10.3GW,我们目前预测2014年其可能只有16%的增长,低于全球增速的预期。这些消息再次明确了2014年光伏行业仍将依靠新兴市场的判断,我们认为进入二季度,中国和日本的系统安装市场将逐渐旺盛,也将有助于抑制目前组件等价格的下跌趋势,企业出货量和毛利率料将均好于一季度。我们仍看好光伏电站环节和上游制造环节的龙头企业,继续建议关注阳光电源、华北高速、隆基股份。
继续看好2014年风电行业。上周,风电行业消息面清淡,我们维持此前对风电行业的观点。我们认为在风电场盈利转好、风电上网电价有可能调整的预期下,2014年我国风电新增装机量很有可能会超过20GW,而在经历了过去两年多的行业整合之后,上游整机及零配件行业的竞争格局已经重塑,剩余的大企业盈利能力将见底回升。继续看好今年风电行业的投资机会,建议关注整机及零配件业务市场占有率提升的企业,以及涉及风电场业务因装机量上升或并网小时数提高带来业绩快速增长的公司。建议关注金风科技、银星能源、天顺风能、华仪电气。
风险提示:新能源支持政策突变的风险
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