“11天威债”违约几率不大
“2014年对*ST天威来说是十分关键的一年。就算新能源大环境有所改善，为了求稳，公司也暂不打算再对其投入精力。”上述*ST天威相关人士向记者表示。
的确，若不能在2014年实现扭亏，待来年年报披露时，暂停上市的则不只是“11天威债”，还将有*ST天威的股票。
除了紧迫感，*ST天威的确也为在2014年打个“翻身仗”做了不少准备。
首先，大幅计提减值、缩减新能源业务比重，令公司可轻装上阵。其次，在上述券商人士看来，“万一有不测风云，‘减值计提回冲’，甚至‘非经常性损益’都有可能成为公司实现扭亏的必杀技”。
事实上，“非经常性损益”此前就曾充当过*ST天威的救世主。早在2011年，天威保变实现全年归属于上市公司股东净利润3515万元，便是由1.1亿元的非经常性损益及时“救驾”才勉强赢得。而根据公司2011年年报，该笔非经常性损益则主要来源于公司当年获得的逾2亿元的政府补助(抵扣了当年金融投资损失)。
此外，从现金流的角度看，2013年，*ST天威合并现金流量表中，经营活动现金流入为52.06亿元，较2012年时的37.64亿元提高了近14.5亿元。
同时，与“超日债”的等价资产担保不同，由于“11天威债”为大股东担保，而*ST天威大股东——天威集团的实际控制人为兵装集团，几乎没有人担心兵装集团会令“11天威债”违约。
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