未来经营状况是关键
在赛维LDK提出的一揽子解决方案中就有这样一条：其打算在2015年3月底发行可转债融资。
事实上，无论赛维LDK选择何种解决方案，其赌注是赛维LDK未来几年的发展。而近期赛维LDK火热的开工情况让其现在能提出该解决方案，这种押宝是否能得到债权人的认同还不得而知。
从去年开始，赛维LDK在获得由银团贷款用于恢复生产。此外，公司投资上百亿元的硅料项目，也获得4.4亿元的 “技改贷款”支持。
“去年初，公司硅片日产量为20万片左右，现在日产已达150万片。预计5月份日产量将达到200万片的近满产水平”，公司一位高层对此介绍。
数据显示，去年三季度以来，赛维LDK已全面恢复了生产运营，2013年前三季度，公司的营收为3.756亿美元，且亏损也在逐步减少（亏损额为0.376亿美元，环比减少了30%），硅片出货量也达到了384.7兆瓦。
据赛维LDK预测，其在2014年可能会有约12.4亿美元的进账，多晶硅和硅片的收入或占据半壁江山；而电池组件则可能有4.92亿美元的收入、EPC收入达9100万美元。
不过，赛维LDK仍将面临两个问题，一是其实际的负债仍较高，二是12.4亿美元的预期营销收入能否实现。
去年第三季度时，赛维LDK的短期债务约有24亿美元，环比23.91亿美元略有增加。顾理旻分析认为，“尽管赛维的情况有所好转，但从营运的角度来看始终还是处于一个比较糟糕的财务状况。从其第三季报可以看出，依然是严重的资不抵债，短期的负债非常高，与流动性资产相比，完全不成比例。这意味着其短期利息支出也非常高，而且还有债务到期的压力，所以今年还是会比较困难的，主要看还有没有融资、注资或和债权人商量的情况。”
而针对赛维提出的12.4亿美元销售规划，顾理旻对记者表示，“从赛维去年第三季度的毛利率来看还是负的，这意味着生产出来的产品成本超过了销售价格，但今年1、2月份开始，赛维产品销售价格提升了不少，如果今年行情一直保持像现在一样，其正毛利率是可以起来的，也可能达到12.4亿美元的营收，当然如果行情有波动，后面就不好说了。”
“可转债的利息是多少，最关键的债权人对赛维的信心，看赛维是不是可以撑到2015年后”，顾理旻对记者表示。
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