值得注意的是，这是航天机电在近4个月时间里第二次公开挂牌转让该两个电站项目。业内分析人士对此指出，在政策利好背景下，过去两年国内光伏电站建设升温，目前众多EPC项目开始进入建成后集中转让阶段。而市场对于大批电站可能遭遇“建设易，转让难”的担忧不绝于耳，此番作为电站龙头的航天机电两度叫卖转让旗下电站，或许是间接地印证了这种担忧并非杞人忧天。
近4个月两度“叫卖”
航天机电是目前国内光伏电站开发领域的主力军之一。根据最新的市场研报数据，公司目前持有的光伏电站EPC项目总量超过600MW，在国内电站开发商排名位居第二。
按照航天机电去年11月公告的上述两个宁夏光伏电站挂牌转让信息，如果两个项目成功以挂牌价格转让，可为公司实现税前投资收益2200万元。这一收益水平相当于航天机电不久前公布的2013年业绩快报中全年净利润1.41亿元的15%。
据了解，航天机电拟转让的上述两个电站中，中卫太科一期10MW项目已于2013年10月并网发电，二期20MW项目已于2013年8月获得项目核准，此前预计2013年底实现并网发电。而刚察太科一期10MW项目也已于2013年10月并网发电，二期10MW项目已于2013年4月获得项目核准，当时预计2013年底实现并网发电。
电站建设及并网预期顺利，且业绩贡献可观。对于受让方，条件较为苛刻。根据上海产权交易所近期发布的第二次转让公告，转让方航天机电要求，受让方必须同时受让两个电站项目的100%股权，总受让价格根据第三方评估对应值为1.4亿元。不仅如此，航天机电还要求受让方需清偿两个标的项目共计不低于4.68亿元的债务。这一债务数字是转让价格的逾3倍之多。
对于受让方设置的这一额外条件，航天机电曾在公告中解释称，由于公司设置债务清偿条件，可确保产业链相关公司按期收回项目的工程款。
“开发易 转让难”渐显
一位业内人士对中国证券报记者分析，对于光伏行业全产业链来说，下游电站开发环节的内部投资收益率可达10%以上的水平，相较于上游硅片及电池组件的生产销售高出不少，这也是前两年电站开发受光伏企业青睐的主要原因。但对于光伏电站运营来说，尽管目前全国范围内的电价补贴政策明确，但受制于并网难，特别是西部一些电网覆盖薄弱的偏远省份并网更不易，直接影响了电站运营商的投资回报预期。
“一些电站项目均宣布成功并网发电，这并不足以支撑电站长期持续稳定产生发电量。电站即使并网后也可能因为不稳定性等因素而发电出力受限”，该人士说，这也决定了大批光伏电站项目在开发建成后，由于电站运营商的顾虑，而未能实现如期转让。
国内一家大型券商机构分析师也对记者表示，对于电站开发商来说，以最快速度获得项目核准“路条”，并顺利实现并网，然后及时脱手套现，是最现实的考虑。但理论上，当年建成的电站必须在当年内实现并网并转让，才可算是成功的交易。
根据市场研究机构披露的数据，2011年和2012年，国内完工的光伏电站项目共计近4000兆瓦，但成功售出的不足1000兆瓦，绝大多数光伏电站仍在苦等买主。
责任编辑：carol
