保利协鑫被中投减持套现 持股四年回报率超五成

据保利协鑫公告显示，2014年1月9日，中投全资附属公司成栋公司已签署配售协议，以每股2.60港元减持保利协鑫12亿股股份，成栋公司持有股份已由原本的12.3%减为4.57%。至此，成栋公司不再是保利协鑫的主要股东。另根据投行提供信息，成栋公司从此次减持中直接可套现31.2亿至31.8亿港元。

此次减持，已是中投第二次“胜利大逃亡”。国泰君安清洁能源及电力设备分析员盛骅指出，中投于2009年12月入股，当时每股作价为1.79元。此次减持后，其持股4年回报率约55%（2010年和2011年有两次年末分红），而其2013年第一次减持时回报率约10%。

盛骅认为，中投在近期行业和公司基本面均转好时减持可能和以下原因有关：第一，年初重新审视投资组合；第二，需要现金，卖出正回报投资。“我们认为中投公司基本面正面，随着供求关系好转，上游集中度提高和公司自身成本下降，今年业绩或将好于我们早前预期。忧虑依然在公司过高的净资产负债率和利息开支上。我们将重审盈利预测，目标价和投资评级。”

国信香港分析师则指出，中投减持是对3800股价近期大幅上升，为其投资创造盈利的认可；同时，中投仍将持有5%以下的股份，就是相信3800仍将会创造更多的投资利润。而根据以往的经验，减持后股价有所波动但还会大幅上升。

他表示，上次2013年6月中投以1.87减持12亿股时也是如此，此后股价回升到2元以上，直至最近的2.82港元。中投2009年12月以1.79价格入股保利协鑫。

在上述分析师看来，2013年6月中投新领导班子到位后，手头可运用资金不多，无法进行新的投资，处于浮亏状态的股票无法斩仓套现，只能寻找3800这样浮盈明显的投资。目前看，中投的投资组合中，具备3800这样优良上升状态的投资不多。

中投此次减持，对保利协鑫影响如何？保利协鑫副总裁吕锦标表示，目前政策拉动太阳能光伏发电应用，市场推动光伏产业发展，扩大了对原料的需求。保利协鑫以全球领先的6.5万吨多晶硅占据25%左右的市场份额，生产成本已降到17美元/公斤以下。2013年多晶硅产量5万吨，比上年增长35%。随着一季度35万自备电厂机组投用，多晶硅生产成本将再下降4美元/公斤。硅片产能10吉瓦，预计全年产量过9吉瓦，比上年增长60%，占全球市场份额超过30%，占国内硅片交易量的80%。

吕锦标称，目前行业规范推动产业结构调整，淘汰落后产能，产业集中度更高，令强者恒强，保利协鑫将进一步扩大优势，巩固其作为全球太阳能第一大股地位，进一步拉大竞争对手的差距。

受美股太阳能整体下滑3-6%影响，保利协鑫早盘比前日收盘低开6%，截至上午11时14分，股价至2.65港元，在中投减持价格2.6元以上，30余亿交易已经完成。

责任编辑：solar_robot