光伏行业：日本或现抢装,利好单晶硅片及硅料

由于明年3月31日日本将下调补贴,可能带动一季度出货量的增长,而鉴于日本对于单晶硅电池的需求巨大,我们认为将会刺激单晶硅片和电池片的出货,同时可能将刺激硅料价格的上涨。

EnergyTrend:日短期内恐陷抢装潮

中国市场多晶硅价格仍然维持高档,加上需求仍然维持不错的局面,相关供应商目前接受议价的可能性极低,价格维持平盘。多晶硅片方面,中国主要业者近期出货都以本地市场为主,平均价位来到US$0.901/piece,涨幅0.22%;在单晶硅片方面,本周平均价格持续狭幅震荡,价位来到US$1.184/piece,跌幅0.75%。在电池部分,本周现货价格走扬,平均价位为US$0.389/watt,涨幅0.26%;而在组件方面,日本市场传出恐将调降补助的消息,业者预估短期内会出现一波抢装潮,部分组件业者已经开始预先备货已因应未来有可能出现的强力拉货力道,本周价位维持平盘。

多晶硅价格价格继续调涨

硅料方面,不论是进口料还是国产料,近期纷纷有小幅报涨趋势,一方面是由于三季度市场的需求旺盛,部分硅料企业仍维持亏损的状态下,积极想要拉涨硅料价格,另一方面国内项目完工基本在12月份前,对硅料采购会有回落,目前的价格拉涨是上游对下游的“摸底”,行情在双方博弈的过程中形成。硅片方面,本周晶硅硅片市场价格保持稳定,高效多晶硅片价格保持坚挺。国内一线硅片企业不仅由于国内企业年底前抢装项目,而且也受国外圣诞节前也迎来了抢装潮的影响,订单供不应求,且出货价格较为坚挺。电池片方面, 本周国内电池片价格基本稳定,多晶高效片价格略有上涨。组件方面,本周国内组件价格保持稳定,出货情况良好。随着“2014年能源局分配到各省市的光伏发电配额”的本周出炉,让企业进一步增强了对市场的预期。组件的价格受到市场支撑,短期内保持价格坚挺。

风险提示

国内市场启动低于预期,行业整合低于预期。
维持“推荐”评级
我们认为行业正处于复苏周期中,维持“推荐”评级,个股上由于预期多晶硅会出现价格上扬,可重点关注特变电工,同时重点关注受益于日本市场抢装的单晶硅片龙头隆基股份。