索比光伏网讯:刚刚债务违约的赛维日前公布了其2012年Q4财报：净亏损5.17亿美元，一年内需兑付的短期负债近21亿美元，而目前所有现金、设备、库存加上可以变卖的实物资产尚不足10亿美元。虽说是惨不忍睹，却也已在意料之中。相信国内外的观察家们在看完这份财报后，内心的疑问已经从“赛维会否倒闭”替换成了“赛维将何时倒闭”。的确，2400万美元的可转债违约，对于赛维或许还只是一场噩梦的开始而非终结。
从尚德到赛维，伴随中国光伏业生存状况的日益恶化，破产倒闭的阴影也在悄然笼罩。虽然窗外已是春意盎然，光伏圈内却是奇寒彻骨，那些曾经笑傲江湖的巨头们如今只能在颤栗中“笑熬糨糊”，勉强打起精神祈祷“下一个不是我”。另一方面，最大外患--欧盟对华光伏“双反”尚无转机，达摩克利斯之剑仍在头顶。内忧外患之下，恐惧也好，无奈也罢，光伏企业的倒闭潮或已渐行渐近。
亏损企业已无法自我救赎
正如笔者前文所述，本次可转债违约虽然重创赛维，却还远非致命的一击；但赛维的丧钟已然敲响，接下来的砸锅卖铁式自救或许只是徒劳的苟延残喘。
若在往昔，一次单纯的债务违约可能并不能说明太大问题，毕竟企业在实体领域的营收状况也很难得到全面反映。若赛维能够通过其它渠道筹得充裕资金，他日东山再起也只是等闲而已。可是眼下，整个中国光伏业的信用已经基本丧失殆尽，所有的融资渠道已被彻底封死：银行拒绝放贷、股票增发无人认购、发行企业债更是乏人问津。不仅是尚德、赛维，昔日被奉为座上宾的那些明星企业都已被各路资本弃若敝履，往日争相上马的光伏项目更沦为鸡肋。如果没有外部资金的注入，这些企业还能撑多久，答案已经不言自明。
其实光伏企业如今的资不抵债，除了是为当年的信贷疯狂买单外，整个光伏产业的上中游陷入全盘性的产能过剩，最终摧毁了企业的盈利能力。就赛维的财报来看，预计今年Q1营收将达到1亿美元，可是利润能有多少，却是语焉不详；其实不说也知道，多半还是继续大幅净亏损。纵然有资本运作高手挺身接盘，只怕也是回天乏术；毕竟，包括多晶硅、单晶硅、晶硅电池、光伏组件等相关产品都已经供求失衡，这样的市况之下，亏损企业自我救赎的大门基本关闭。
中国光伏大破之后始有大立
说到底，“重建设、轻利用；只看营收、不看盈利”一直以来都是中国民营企业的软肋，只是在光伏企业身上表现得尤为突出。产能过剩已经是中国光伏业的全局性痼疾，简单的企业内部整合、兼并重组只能是“头痛医头、脚痛医脚”，只是产能的“乾坤大挪移”把戏。如同一台老旧破损的机器，如果只是换掉几个锈蚀的螺丝，显然无法减缓它散架的宿命。
当前，外部融资渠道断绝，地方政府也开始抽身撒手，对于已经奄奄一息的企业，选择继续硬扛下去，只怕也是时日无多。就整个中国光伏业来看，如果继续维持这种大面积的半死不活状态，实质性复苏也是遥遥无期。即便如此，部分企业仍然无视现实，还在边亏损边扩张；而一些此前减产限产的企业也陷入观望。由此可见，中国光伏“摊大饼”的惯性思维、急功近利的冲动何其根深蒂固！如果仅是小修小补，企业得不到足够的教训，可能陷入“犯了就改，改完再犯，犯了还改”的怪圈，淘汰落后、过剩产能将永远停留在口头，中国光伏想要企稳回暖势必难如登天。
大破之后，始有大立。为今之计，该淘汰的产能坚决淘汰、该倒闭的企业尽速倒闭，壮士断腕、彻底揭去疮疤，或许才是光伏业脱困的真正出路。对于中国光伏业而言，企业倒闭潮的到来并非末日，恰恰是重获新生的前奏。惟其如此，漠视市场规则的企业才能为自己的原罪担责，理性有序发展才能自觉成为行业共识，长久积聚的市场风险才能在“腾笼换鸟”中得以稳定释放。
中国光伏业的前景依然绚烂美好，只是现阶段的不少企业恐怕都将无缘那一刻的到来。“吹尽黄沙始见金”，企业的核心竞争力、发展战略将成为决定其生死存亡的关键砝码。可以相信，业务类型单一、“两头在外”的企业在即将到来的倒闭潮中势必会首当其冲；而产业链完善、多条腿走路的企业则将成为最后的赢家。
外患未除中国还应先发制人
时间已是4月下旬，距离欧盟对华光伏“双反”的初裁出台仅剩一个半月的时间，而中国对欧多晶硅“双反”也是迟迟未能落地。大限将近，这场中欧贸易战的火药味却似乎开始消散。商务部新闻发言人沈丹阳日前表示，中欧围绕光伏产品贸易摩擦问题的沟通是“顺畅并且有益的”；此前，欧盟曾有近千家企业联名要求欧委会放弃制裁中国光伏业。市场有乐观看法认为，欧盟对华光伏“双反”已现转机，最终有望获得妥善解决。
事情果真如此么？恐怕还是我们的一厢情愿。中国对欧美韩多晶硅“双反”的初裁两度延期，明眼人都能看出是在等待欧盟初裁的结果出来后再做相应的决定，另一方面也是向欧盟释放“示好”的信号。但中国对欧多晶硅“双反”，真正中枪的其实只有德国的瓦克公司，指望欧盟为了一家公司而做出整体让步恐怕并不现实。另一方面，欧盟进口中国的组件产值达200亿美元，中国进口德国多晶硅只有6.2亿美元，因此中国的和解姿态能有多大效果还有待观察。
尽管欧洲光伏平价联盟及上千家企业上书欧盟委员会，称对华“双反”将会得不偿失；但是从欧盟的角度来看，以目前中国光伏业的现状，如果“双反”落地对中国的杀伤力无疑更大，中国更为忌惮。且在中欧贸易战中，欧盟自始至终处于主导地位，中国只是被动应对。因此笔者认为，欧盟不会轻易撤销对中国光伏产品的“双反”初裁，但是不排除欧盟以此为条件，要求中国在其他方面做出让步，从而为自身谋求更大的利益。如果初裁税率低于20%，就应该算是比较理想的结果。中国光伏企业切不可刀枪入库、盲目乐观，还应及早应对才是。
来自美国的动向也值得我们警惕。由大约240家企业组成的美国光伏制造商联盟（CASM）日前向美国商务部提起申诉，指责中国光伏企业谎报、瞒报产品对美出口量，从而规避美国海关的惩罚性关税。据称美国商务部已经要求海关及边境保护局（CBP）对这一申诉进行核查，并且“如果有必要的话会采取进一步的行动”。
需要指出的还有，中国对欧美韩多晶硅“双反”的一再推迟，并没有换来相应国家的善意表示。今年一季度进口多晶硅仍是量增价跌，上述国家对中国的倾销行为非但没有收敛，反而日益猖獗。就2月份来看，从美国进口多晶硅单价仅为12.57美元/千克，仅为去年同期的一半左右；当月德国对华出口量亦飙升至2713吨，单价则下滑至21.6美元/千克，环比下降13.6%。如此低价已远低于中国多数企业的生产成本，令国内多晶硅厂商短期内恢复生产的希望更为渺茫。笔者认为，既然对方并不领情，那么就不必瞻前顾后；正是“狭路相逢勇者胜”，果断“亮剑”敲山震虎，或许反而更有助于中国在谈判桌上的主动。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/201304/22/235830.html
