索比光伏网讯:欧洲双反是此轮光伏反弹大周期启动之前最大的不确定性。所有投资决策都要基于对这一问题的判断,我们判断低税率成立的概率比较大。
中国产光伏产品是欧洲能源独立战略的重要一环,不可能完全放弃。
由于高电价和成熟的商业环境,欧洲已经成为全球最早开始进入光伏平价区间的大经济体,光伏已经进入成本驱动的良性增长周期。近年光伏在欧盟新增装机中的比例已经接近50%,重要性不言而喻;
欧洲目前以组件计的光伏产能不超过4GW,而去年装机量高达17GW,本地产品不可能满足全部需求;
中国产光伏电池产量在2012年接近20GW,这也意味着非中国产组件的规模低于欧洲全年需求,同样意味着,欧洲如果全面放弃中国产品必然带来新增装机大幅下降的恶果。
双反对欧洲本土企业影响有好有坏,整体是否是正面影响尚难下定论。
受益于双反的是电池、组件等终端企业,这部分企业在欧洲也只是小部分,不论从就业人数还是利润规模看都不能代表整个欧洲光伏产业;
若因双反导致装机成本大幅上升,产业链下游电站开发企业首先受损;
多晶硅、浆料等上游材料将受损,因其主要客户是中国的光伏电池企业;
生产、检测等设备企业也将在贸易战中受损,中国也是他们的大客户,不论是双反带来的中国企业萎缩或者中国随之而来的反制措施都将使他们受损。
目前的信号看,缓和的气氛越来越浓厚。
中国对欧美韩多晶硅的双反推迟是近期最明显的缓和信号,不论这个事件的背后原因,此次推迟给了中欧光伏贸易争端一个缓和的可能;部分将受损于双反的欧洲企业的反对,也将对欧洲内部决策产生影响。
基于缓和的大逻辑,我们认为光伏行业已经进入了可投资价值区间。A股看好蛮股份和阳光电源,港股建议密切跟踪保利协鑫与卡姆丹克,美股看好TSL、JKS。
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