近期由商务部、国家能源局等多部委联合36家银行在保定召开的关于商讨光伏发展方向的会议上，达成了“优胜劣汰，让活得好的企业活得更好”的共识。“我觉得政府在协同组织对光伏企业的援助重组方面做得比较好，目前全行业都急需整合。未来大鱼吃小鱼后，可能会有一两匹黑马。”广东某大型券商一行业分析师告诉记者。
2012年的中国光伏产业可谓风雨飘摇。始于2011年的美国对华光伏产品的“双反”调查之后，印度又立案开展对中国光伏的反倾销调查，此前盛传的欧盟反倾销调查也终于付诸实施，并进一步扩大至反补贴调查。
海外市场遭遇全球围剿推动了中国光伏行业危机的爆发。而在业内人士看来，这是光伏行业多年来虚假繁荣面纱后的真实面目。
此时，政府成了众多光伏企业的救命稻草。今年下半年以来，国家发改委在光伏发电项目审批上有所提速，国家能源局更是以分布式能源为突破口，为光伏行业摆脱困境指出一条政策之路。此外，困扰光伏发电企业多年的并网难题，在国家电网公司“一纸明令”后开始破冰。
光伏行业在密集政策出台后显现一线生机，未来行业将如何发展，板块内哪些公司能率先走出阴霾？对此，记者展开调查。
“腰斩”的太阳能板块
11月21日，东方财富太阳能指数创出476.73的新低。该指数自2010年底上线以来曾在2011年3月份左右突破1092.94点，随后一路向“南”，一年半时间跌幅已经超过50%。
据WIND数据统计，年初以来其太阳能发电指数成为所有概念指数中跌幅最大的板块，个股方面，跌幅在50%左右的就多达13只，更有44只个股跌幅超过20%。
以光伏设备制造业务为核心，主要生产单晶硅生长炉和多晶硅铸锭炉的京运通（601908，收盘价5.93元），在今年因向江西赛维和东方日升（300118，收盘价4.23元）追讨违约金而备受市场关注。
截至今年三季度，京运通归属于上市公司股东的净利润由2011年同期的4.26亿元大幅下跌至3658万元，基本每股收益在年中进行每10股转增10股派3元的情况下，由2011年前三季度的0.94元/股下降至0.04元/股。
伴随着业绩大幅下滑和未来收入的不确定性，京运通的股价连创新低。以复权价来看，11月16日5.81元的新低较其上市首日创出的24.84元历史最高值跌幅高达76.6%。
与京运通有着合同纠纷的江西赛维和东方日升的日子同样不好过。
东方日升股价在复权的情况下，由2011年初的25.42元最高值下跌至近日的4.15元新低，公司2012年前三季度主营业务收入为7.1亿元，归属于上市公司股东净利润为-7893万元，两项指标在2010年和2011年分别为16.5亿元、17.5亿元和1.67亿元、1.18亿元。
继昔日的“光伏首富”施正荣隐退之后，因江西赛维而名声大噪的彭小峰也在11月初卸任公司首席执行官一职。施正荣为无锡尚德留下的是2011年高达10亿美元的亏损，政府接连出手援助的江西赛维面对的是2011年41亿元的亏损以及2011年高达200亿元的借款黑洞。
国内密集政策挫海外打压
2011年10月中旬，美国开启对华光伏“双反”调查。今年11月，美国国际贸易委员会全票通过针对中国相关生产企业和出口企业征收介于18.32%至249.96%的反倾销关税，以及介于14.78%至15.97%的反补贴关税。
和美国的“双反”相比，欧盟对中国光伏产品的反倾销调查更具杀伤力。目前中国光伏产品近八成出口欧盟。
9月6日，欧盟委员会发布公告称，对从中国出口的光伏板、光伏电池以及其他光伏组件发起反倾销调查。该调查涉案金额高达200亿美元。
印度随后跟风发起针对中国相关光伏产品的反倾销调查，欧盟光伏产业联盟于9月25日进一步对中国光伏产品发动反补贴诉讼。
面对欧盟方面咄咄逼人的行动，中国商务部于11月5日正式将欧盟光伏补贴歧视性措施诉至WTO。商务部认为，欧盟部分成员国对主要零部件原产于欧盟或者欧洲经济区国家的光伏发电项目予以一定金额和比例的补贴违反了世贸组织关于国民待遇和最惠国待遇的规定，构成了世贸组织协定禁止的进口替代补贴，并严重影响中国光伏产品的出口。
对外抗争，对内扶持，是政府针对处于寒冬中光伏产业的基本政策。
今年7月，国家能源局发布《太阳能发电发展“十二五”规划》，提出大力推广分布式太阳能光伏发电等多项对策，上调“十二五”光伏发电装机规模至21GW。某光伏协会会长此前在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，从目前的形势来看，政策扩大光伏产业的内需增长是破局的重中之重。
9月份，国家能源局发布《关于申报分布式光伏发电规模化应用示范区的通知》，进一步落实有关推广分布式光伏发电的政策，要求31个省市上报示范区名单，每个省市不超过500MW。
伴随着大政方针，具体措施也相继出台，此前困扰光伏发电项目多年的“并网难”也开始得以解决。10月26日，国家电网公司发布了《关于做好分布式发电并网服务工作的意见（暂行）》，宣布6MW以下分布式光伏发电项目提供免费并网服务，免收系统备用容量费，可以自发自用、余量上网。
中信证券分析称，一方面国内硅片成本已极低，另一方面，在国家补贴、并网等促进政策下，国内光伏分布式发电工程市场面临爆发。
下一页>数据显示，截至11月，国家发改委审批了约60个光伏发电项目，装机容量合计100万千瓦，较去年同期增长约300%。此外，有关部门正在酝酿出台光伏行业的强制性认证和检测制度，并最快于明年出台，该制度旨在强制提高企业技术质量，并以此减少出口企业数量，提高企业准入门槛。
地方政府的支持力度同样不容小觑。光伏大省江苏近日发布了《关于落实新一轮促进光伏发电扶持政策的实施办法》，明确了江苏光伏发电上网电价为2012年1.3元/千瓦时，随后3年内逐年降低0.05元/千瓦时，并要求地方配套扶持光伏发电、改进电网服务、加强金融支持。
行业整合迹象显现
虽然目前光伏行业仍存危机，但产业人士仍然对行业发展前景抱有信心。
“目前遇到的困难，只是发展中的一些波动。”中国可再生能源学会光伏专业委员会秘书长吴达成曾在接受媒体采访时认为，这种波动主要是产能过剩造成的，与太阳能技术本身没有关系，所以往后仍然会有不小的潜力。
从装机容量上看，市场前景将十分乐观。来自欧盟和美国的预测数字显示，2050年欧盟装机光伏为9亿千瓦、美国为6亿千瓦。而中国的目标是在2030年达到10亿千瓦，这将带来巨大的产业机遇。
政府扶持光伏行业出台的众多组合拳，对光伏行业的发展有无效果呢？对此某光伏行业公司中高层告诉《每日经济新闻》记者，“虽然短期内看不到效果，但对光伏行业长远发展肯定有不小的影响。”
“我觉得政府在协同组织对光伏企业的援助重组方面做得比较好，目前全行业都亟需整合。未来大鱼吃小鱼后，可能会有一两匹黑马。”广东某大型券商一行业分析师告诉记者。
值得注意的是，近期由商务部、国家能源局等多部委联合36家银行在保定召开的关于商讨光伏发展方向的会议上，达成了“优胜劣汰，让活得好的企业活得更好”的共识。
巧合的是，11月19日，台湾新日光能源公司公开收购旺能光电股份有限公司，收购完成后双方的光伏电池、模组等业务将予以整合，并成为我国台湾地区最大的太阳能公司，年产能在2GW左右。受此影响，两家公司股价当天均快速涨停。
新日光公司高层指出，台湾未来还可能有其他光伏行业的并购案出现，未来将只剩下几个大厂。新日光财务总监许嘉成认为，随着竞争者陆续推出，全球有效产能将逐步下降，在明年需求有望持续增长的情况下，供需将趋于平衡。
·重点公司
结构性机会可期 具核心竞争力公司将率先受益
在政策的扶持下，光伏业个股能否迎来生机？
下一页> 余下全文对此国泰君安分析师侯文涛认为，“目前光伏相关个股的受益逻辑均不够强，销售低迷和经营困难仍是企业未来的主流状态。总体来看救市政策对行业的拉动作用需在中长期体现，虽受益逻辑不够强烈，但分布式预期之下的结构性机会仍然存在。”
他认为，国内的光伏激励制度正越来越接近成熟的欧洲模式，在市场格局上也有同样的趋势，国内的屋顶市场将有高速增长。乐观的预期下，金太阳工程和分布式示范项目将可贡献5~8GW/年的安装量，成长迅速。
侯文涛同时理智地看到，“基于现有的政策和市场展望，国内的分布式启动难以充分对冲出口预期的下降，也难以支持国内30GW的产能规模。因此国内的分布式光伏项目并不能挽救整个光伏产业，但市场格局的变化将对需求结构造成一些影响，可能带来局部的投资机会。”
在政策背景下，业内一些投资机构认为，虽然整个行业短期内很难出现大机会，但中长期来看，有政策支持和有核心竞争力的光伏上市公司将会率先受益。
隆基股份
受益“屋顶项目”
与众多光伏行业的上市公司一样，隆基股份（601012，收盘价6.48元）三季报业绩不见好转。
该公司是国内主要的单晶硅产品制造商，为光伏和半导体产业提供单晶硅产品。国家电网公布《分布式光伏并网意见》后，国内分布式光伏市场启动将会拉动高效单晶硅片需求，抵消“双反”带来的不利影响。
“解决并网瓶颈，国内市场启动在即，对公司长期利好。”电力设备与新能源分析师王静在报告中预测。
“国内光伏电站倾向于采用较为廉价的多晶电池，但在面积有限、度电补贴的屋顶项目中，单晶电池的竞争力较强。”国泰君安行业分析师侯文涛认为，单晶电池将在后期有所改观，主营单晶硅片的隆基股份是最大受益者。
爱康科技
EVA胶膜逐渐释放产能
爱康科技（002610，收盘价5.43元）立足光伏行业，以太阳能边框介入，逐渐扩大配件领域。经过四年多发展，公司从单一的太阳能边框供应商逐步转变为以太阳能边框为主，涵盖EVA胶膜、安装支架在内的太阳能配件供应商。
2010年度，太阳能边框、安装支架、EVA胶膜在公司的营业收入占比分别为93.12%、4.02%、0.50%，传统的边框是主要收入来源，EVA胶膜在2011年到2012年开始逐渐释放产能。
下一页> 余下全文公司主要产品铝边框和 “后起之秀”EVA胶膜均随着组件需求量的增长而增长。公司铝边框销售额占全球市场份额约为17%；爱康科技的EVA胶膜目前已得到尚德等大型组件厂商的认可，在行业国产化尚不充分的时期能够保持较高的毛利率。“安装支架的客户主要是安装商，需求受到全球太阳能光伏新增装机总量影响，一旦市场行情有所反弹，这部分的需求同样强劲。”华宝证券分析师陈亮认为。
圣阳股份
市场占有率稳步提高
受益于光伏发电、智能电网等产业的快速发展，作为能量转换和储能的关键部件，蓄电池在新能源产业发展中的地位愈发重要。铅酸电池作为最成熟和性价比较高的蓄电池，需求增长快速。
圣阳股份 （002580，收盘价12.63元）在新能源储能市场具有先发优势和较强的品牌影响力，是国家“金太阳示范工程和太阳能光电建筑应用示范工程”五家铅酸蓄电池供应商之一，市场占有率稳步提高。
东北证券分析师潘喜峰在报告中指出，“相较其他铅酸类上市公司，公司主要优势在新能源储能用铅酸电池领域，目前公司已参与多个新能源发电项目，随着国内光伏电站、分布式光伏项目的进一步启动以及风电的稳步推进，公司在这一领域空间很大。”
精工钢构
销售渠道是核心竞争力
精工钢构（600496，收盘价6.58元）拥有钢结构专项设计甲级资质，下属四家控股子公司均获得钢结构专业承包一级资质，是国内集钢结构设计、制作、施工安装于一体的钢结构龙头企业。
目前，精工钢构与中节能太阳能公司已经签订战略合作协议，未来三年内将协助中节能寻找具备光伏电站安装及运营条件的屋面光伏电站平台。中节能公司是国内光伏电站运营行业的龙头企业，已建电站占全国光伏发电装机总量的20%。
此外，公司2011年拟公开增发5500万股，募集超过9.7亿元，其中4.31亿元用于光伏建筑一体化项目，建设期后4年内逐步达产，项目的内部收益率为25.6%，增发方案已获得证监会核准。
申银万国认为，传统建筑工程商向光伏工程业务的横向拓展更为有利，精工钢构正是其中之一，未来销售渠道是行业的核心竞争力，公司从屋顶钢结构业务延伸到屋顶光伏，具备先天优势。
向日葵
一体化奠定发展基础
向日葵 （300111，收盘价5.84元）通过募投项目、超募资金项目、参股等方式，实现产业链一体化建设，打通了组件上下游，为公司在产业走出低谷奠定了基础。公司股价自今年8月底创出新低后，价格走势逐渐稳定。
下一页> 余下全文2011年，向日葵全资子公司收购了德国太阳能电站项目，预计电站净资产收益率约为10%，在欧洲建设的太阳能电站为公司欧洲的主要业务之一，将为公司开辟新的利润增长点。公司还参与了浙江某100MW光伏电站示范项目。
民生证券认为，在组件产能日益过剩、传统组件厂商毛利率逐渐被挤压的趋势下，成功开拓高毛利率的电站业务不仅将为公司带来新的利润来源，同时也将有力带动组件的销售。
长期看来，从硅片到电站的垂直布局完成后，向日葵将稳定享受来自整个产业链的高毛利。
