花旗表示，保利协鑫（03800.HK）公布今年第三季营运数据，由於终端需求和价格进一步下降，多晶硅及硅片销量按季分别下跌89%及42%，令库存上升，对现金流造成压力。受价格疲软的环境影响，该行认为保利协鑫在2012年下半年亏损将扩大。
保利协鑫於7月时出售92兆瓦的太阳能场，最近又於加州出售48兆瓦的太阳能场，应可为新项目发展提供资金。
最近中国批准的太阳能项目，特别为农村用量提供补贴，对国内需求有正面影响，但项目建设可能面对竞争拖低毛利。
该行下调保利协鑫2012-14年每股盈利预测至（0.09）、0.01及0.09元。维持沽售评级，目标价由1.1元下调至1元。
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