尚德电力（STP.NYSE，下称“尚德”）昨日对外披露，公司接到了纽交所通知，截至9月10日，尚德美国存托凭证（ADR）收盘均价已连续30天低于1美元，纽交所对其进行了退市警告。
尚德还有六个月的时间用来恢复其股价，公司称正在通过各种方式促使股价能回到1美元以上。
拟推逆向股票拆分计划
尚德内部管理层在发给记者的邮件中提到，尚德正在想办法留在纽交所。如果30天平均股价不能恢复到1美元以上，公司将会采取措施在未来6个月中满足纽交所的相关规范要求。例如，“我们可以改变每股对应的ADR的比例，来促使ADR价格上升，这一做法相对简单有效。这相当于逆向股票拆分计划。”
在纽交所上市的某光伏能源企业高层对记者说，拆分股票的方案并非是首选，“如果企业拆分股价的话，那么投资者就会感觉这家公司没有能力（无足够资金）对股票回购。其次，这种拆分会对市场造成一定影响，股价有可能继续下跌。当然，假设尚德将2股并为1股时，虽然对投资者本身而言没有太大损失，但可能大家会因为信心问题导致股价继续下跌至0.5美元。我个人觉得，尚德现在更重要的事情在于，如何进行企业经营层面的改善。”
前述尚德内部人士也说，该公司将采取一系列积极措施改善公司经营，这也是稳住股价的重要途径。“近期，我们暂时下调了产能，以便提高企业的开工率，降低生产成本。同时，我们继续改善公司的财务状况。包括将减少20%的经营费用，停止扩产计划，严格管控营运资金。另外，我们正在评估一系列的方案来解决可转债的问题，我们有信心在几个月之内解决这个问题。”
就调整产能，目前尚德采取的是将电池线产量从原计划的2.4G瓦，调整到1.8G瓦，昨天该人士称，这一举动使得1500人受到了影响。
据记者了解，1500人中的大部分职员来自于P2厂，且他们已选择离开尚德，而小部分人则留在尚德位于无锡的其他工厂（P3和P4厂）继续工作。
尚德之所以要降低电池产量且裁减员工，在前述光伏能源企业高层看来，主要是公司受美国“双反”政策出台后，其出货量会减少、公司生产成本原来就偏高、各项费用高企、现金不足等原因所引起的。
美国“双反”事件，对尚德的影响也颇大。2012年第一季度，通过美国渠道销售的产品，占公司总比重的22%，仅次于欧洲的44%。而2011年四个季度，美国的占比分别在19%到45%之间。5月17日，美国政府针对中国光伏企业征收31%~250%不等的反倾销税，虽然尚德被征收的税率在并不高，位于40%以下，但因为出口量较高，尚德受反倾销税的影响仍然是较大的。
财务不佳，调查仍在继续
而从财务数字上看，尚德现在也面临困境。该公司至今未披露二季度财报，从一季度报表来看，公司现有的“现金与现金等价物”为4.74亿美元，同期天合、英利绿色能源等规模类似的公司，在该指标上分别达到6.32亿美元和6.75亿美元。
应收账款周转率方面，尚德仅为0.93，低于晶澳、韩华及昱辉等公司，这也表明尚德在资金周转的速度方面存在难题。而且，由于公司的资产负债率高达82%，仅次于中电光伏和赛维，因而公司进行快速的负债清偿也会有难度。
其实，对于尚德而言，本来是有其他方式来增加自己的现金流的。公司曾打算通过出售其控股投资的环球太阳能基金（该基金投资部分海外电站项目）大部分股权而套现，但在尽职调查过程中，尚德却发现该基金的内部管理如票据来往有问题，陷入了一场反担保“骗局”，因而该基金的资产在短期内被冻结，令尚德筹措资金的计划，也增添了更多的变数。
如何尽快地解决这起“反担保”骗局、如何通过其他途径获得更充裕的资金来弥补尚德目前现金流及资金的不足，将是当务之急。
目前，有关法院仍在对该基金的相关问题做调查。环球太阳能基金小股东——环球太阳能资本（GSF Capital）、基金管理方罗梅罗等在全球的所有资产也已被冻结，法院也已委派独立经理接替了罗梅罗所担任的环球太阳能基金经理一职，同时还接管了环球太阳能基金的运营。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/201209/25/247046.html
