索比光伏网讯:鉴于太阳能组件价格持续下跌，中国光伏企业身负债务之累，很多企业被迫通过兼并或并购寻求新资金。
遭受反担保欺诈事件之后，尚德电力很可能要支付新增的数亿美元资金。于此同时，该企业的同行们也倍感压力。
由于太阳能电池板价格很难覆盖生产成本，据传中国数十家小型太阳能企业将停工关闭，股票投资者纷纷撤离这个部门，自2011年伊始，中国在美上市光伏企业股价跌幅逾85%。
尽管分析人士预测未来几个季度光伏企业仍处于亏损状态，但倘若中国政府依然保持开放的信贷额度，绝大多数中国光伏企业仍可生存下去。
Huntington EcoLogical Strategy ETF (HECO.K)投资组合经理Brian Salerno表示：“太阳能行业将继续增长，只是我个人认为绝大多数时间行业都处于一种‘无赢利’的繁荣状态。”
太阳能分析师们指出，赛维LDK的资产负债表在中国光伏企业中最为糟糕，债务高达60亿美元，现金逾现金等价物只有2.44亿美元。晶澳太阳能负债15亿美元，2012年一季度末持有现金为6.76亿美元;天合光能负债相对“温和”，为10.8亿美元，持有现金4.9亿美元;一季度末，英利绿色能源负债34.4亿美元，持有现金6.75亿美元。
具有最大光伏组件产能的制造商尚德电力很可能会因潜在的担保欺诈案而支付6.9亿美元。而且，该企业明年初还需要偿还5.41亿美元的可转换债券。美国证券交易委员会一份分析报告显示，尚德一季度末总债务高达35.8亿美元，持有现金4.74亿美元。
中国政府通过国营银行为太阳能行业提供数十亿美元的信贷额以及其它支持，促使美国政府今年初决定对中国光伏企业征收惩罚性关税。
尽管中国大陆境外的分析师与光伏竞争者一直以来均认为国有银行的信贷是中国光伏企业制造商的一大资金优势，但这种扶持也促使中国光伏企业花费过多资金建设新工厂，导致市场光伏组件供过于求。
分析师认为，鉴于被列出来的短期债务总是持续向前推移，想要获取中国光伏企业债务的“清晰画面”还颇为困难。
Pacific Crest Securities分析师Ben Schuman表示：“目前，天合光能状况颇佳。他们的成本结构很棒，也不像其它竞争者那样背负太多债务。”
鉴于太阳能电池板价格持续走低，几乎每一家企业都在流失现金。去年，北京当局的政策制定者表示他们希望看到一个更为健康的产业，企业数目无需太多，但规模应该大，实力应该强。
目前，究竟是中国政府还是债务控股银行推动行业整合还并不明朗。
Schuman表示：“这是个百万美元的问题。我不清楚问题的核心在于‘如果’、‘何时’还是‘如何’。整合是否被迫进行抑或国有企业接盘，一切还不得而知。”
分析师认为，从目前局势来看，中国政府不可能令其领先太阳能企业走向崩溃。
北京当局认为光伏行业对于国民经济举足轻重，地方政府也给于大力支持，但有分析师认为这种支持看起来着重于保持本土就业市场的强劲状态。
赛维LDK今年初已解雇5000位员工，今年七月，新余市政府宣布将用税收为赛维LDK偿还债务。
此外，英利首席财务官李宗炜表示，中国国有银行与海外债务提供者看起来有意愿支持那些拥有最佳前景的企业，并在等待行业整合将竞争力弱小的企业剔除出局。
李宗炜向路透社记者表示：“银行均认为太阳能行业是一个拥有光明未来的新兴产业，并更加看好整合过后的光伏业。他们并不想放弃在太阳能行业的债务存在地位。”
李宗炜表示，英利2012年下半年的运营现金流为正值，并预测将有新的竞争者进入中国太阳能产业收购竞争力较弱的企业。
李宗炜说道：“我认为绝大部分资金将来自国有企业或大型本土集团。”
李宗炜表示，五月从中国债务市场掘金2.36亿美元的英利对与其它企业联系兴趣不大，不过公司有意以较低成本来采购设备以备扩大业务。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/201208/15/249715.html
