在绿色光伏产业深度洗牌的当下，即便具有一定竞争力的福斯特，也逃不过低迷行业的冲击影响。北京时间5月18日凌晨，美国“双反”的公布使得深陷低迷行业亏损的中国光伏企业雪上加霜。
早在4月19日，证监会网站披露了杭州福斯特光伏材料股份有限公司（下称福斯特）首次公开发行股票招股说明书（申报稿）。其披露，福斯特财务报表某些方面有其恶劣转向，2000年到2011年业绩增长幅度明显回落。在这种没有业绩支撑的情况下，也能带给投资者丰厚回报吗？
向股市谋生路
对于福斯特的此时上市，众说纷纭。
如今全球光伏产业陷入困境，而福斯特选择在此时上市，可能醉翁之意不在酒。上市只是急于摆脱低迷行业带来的不利影响，向股市进军，进而在股市中获得自己的一席之地。
“作为行业中的‘银河战舰’，行业低迷所带来的冲击只会促进公司更加激情地发展。”福斯特董秘周光大向记者介绍。虽然行业低迷带来了巨大影响，但也正因为这些冲击激起了光伏企业更加强劲的发展动力。为了摆脱行业的低迷冲击，为了获取更大的发展平台，进一步做大做强，为国内、外组件公司提供更好的、更高质量的EVA胶膜产品及封装材料延伸产业链产品，光伏大军正在蓄势待发上市。
中国光伏行业多年积累的弊病像一颗定时炸弹在此时爆发，整个行业陷入前所未有的困境。在行业进入低谷时，大批光伏企业申请IPO，希望借上市摆脱困局。这种做法未尝不可，但关键在于谋生之道要合情合理合法。而福斯特的财务状况很是让人费解，记者通过查阅公司申报稿发现，福斯特的行业美誉似乎不是那么真实，“行业巨头”的称号是不是已经过时了？公司盈利能力方面就不符合“行业巨头”的资格，在一些硬性指标上，福斯特在最近一个财年出现了较大幅度的下滑。2009年-2011年，虽然福斯特营业收入同比增长分别为58.30%、302.00%和44.37%，但很明显营业收入增长在2011年出现大幅回落。另外，公司的加权平均净资产收益率（ROE）在2011年也出现骤降，从120.7%大幅下挫至60.39%。净利润增长率也从2010年的346%骤降到2011年得10.76%。进入2011年，随着世界原油价格的上升，2011年第三季度公司主要原材料EVA树脂的价格已经达到历史高位，公司无法完全消化EVA树脂价格上涨的压力，2011年公司EVA胶膜的毛利率已低于2010年度的水平，因此可以判断，公司未来年度的高速成长势必趋缓。再加上国内股市萎靡不振，此时上市既是机遇又是挑战，要想在此次战役中获胜，必须拥有雄厚而强劲的实力。
产能过剩，何处寻找利润
一颗定时“炸弹”在此时爆发，杀伤力无比之大。
光伏行业的低迷和产能过剩的现状就是这颗“炸弹”。在此背景下，福斯特若能坚挺上市，势必有典型意义。众所周知，光伏产业的不景气导致很多企业的资金周转遇到较大难题。为了渡过低谷，筹集发展资金，上市这条路便成了众多光伏企业的谋生之道。但是，光伏行业的现况带来诸多上市障碍，包括盈利能力整体大幅下降，企业估值严重缩水，产能过剩等。
“光伏组件价格降低了，厂商更倾向运用性价比高的原料。”周光大表示，目前光伏行业处于深度调整期，有些环节产能过剩，但仍有很多环节产能不足，一些材料需要国外供给等。去年以来，政府补贴减少增大了欧洲新建光伏电站的成本压力，光伏组件企业更倾向采购质量好、性价比高的中国产光伏配件，因此公司产能利用率仍保持上升趋势。
中国的绿色光伏发展速度惊人。据悉，2010年中国光伏电池产量已超过全球总产量的50%。目前已有数十家光伏公司分别在海内外上市。据估算，行业年产值3000亿元人民币左右，直接从业人数30万人左右。“中国光伏产业走上了快速发展之路，已经掌握了包括太阳能电池制造、多晶硅生产等关键工艺技术，设备及主要原材料逐步实现国产化，产业规模快速扩张，产业链不断完善，制造成本持续下降，具备较强的国际竞争能力。”业内人士向记者介绍。
但是飞速发展的同时暴露出很多问题，光伏行业盈利大多下滑，产能过剩等等。中国太阳电池组件的厂家生产规模小，基础设施和生产设备落后，产品质量总体水平比国外产品低。光伏组件生产成本比国外高出约20%。成本高是当前制约光伏发电影响市场的快速发展发展的关键原因。其次，资金短缺，长期融资问题亟待解决。用于研究开发的资金数量少，银行贷款利率较高。要大力发展光伏项目必须解决长期融资渠道。现在光伏行业面临的主要问题是产能过剩，去年全球光伏装机量约27GW，而中国产能50GW以上，供大于求造成竞争激烈、行业毛利下降。
面对“双反” 何去何从？
福斯特董事长林建华说过这么一句话，“每次和外商握手我就想，要是砍断其中一只手，另一只也势必受伤”。但是现在的光伏行业趋势下，面对美国开始对华晶硅光伏电池产品的“双反”调查，到底是让一只手受伤，还是两只手都受伤？
自去年10月美国宣布对华晶硅光伏电池产品开始“双反”调查，并于今年3月公布初裁结果，认定中国相关光伏企业接受了政府的“不公平补贴”以来，光伏产业企业家都在担忧，美国的制裁会不会“传染”到欧洲？实际上，在并不乐观的全球光伏产业界，美国此举也是“自有苦衷”，随之而来的问题是，大家该怎么一起熬过苦日子？
苦日子的到来即是一场光伏对抗战的开始，为了躲避“双反”影响，现在已有企业启动了海外代工生产。海外代工成本的不断增加，必然会转移到客户头上，从而导致美国光伏发电项目成本的提高。美国这样的做法就等于在搬起石头砸自己的脚。
太阳能属于可再生能源的一种，具有储量大、永久性、清洁无污染、可再生、就地可取的特点。“即便现在的光伏行业萎靡不振，即便出现障碍性因素的‘双反’，但是随着光伏发电成本的逐渐降低，基于光伏发电众所周知的优势，其在不远的将来定会占据世界能源消费的重要席位”。周光大向记者介绍。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/201206/14/253891.html
