当前，国内40多家多晶硅企业，除6-7家上市公司外，均已陷入全面停产状态。部分厂商所售产品价格已经低于其成本，市场即将进入进一步的淘汰整合期。由于进口多晶硅价格的大幅调低，这也给硅片和电池片产品带来很大的下行压力，与此同时订单的减少也让企业更是雪上加霜。本周多晶硅片报价均价下降到每片8.81元，相比上周下降3.29%。国内光伏产业市场的饱和，已然成为不争的事实。
上周多晶硅的现货价格下降速度快于其他太阳能产业链产品。为了弥补1、2月份出货量的减少，多晶硅卖主持续降价以吸引订单。3月以来光伏产品价格的不断下降使得买主采购更加谨慎。中国的多晶硅供应商保利协鑫以较低点价格出售多晶硅，希望以此解决库存量大的问题。在下游组件中，中国英利同样通过激进降价的方式积极销售产品。这意味着太阳能模块厂商的降价压力较大。自三月以来，虽然太阳能电池组件的需求已逐渐增加，但仍然需要更多的刺激行动，如降低太阳能电池组件价格，以吸引更多的订单。近期德国太阳能电池组件市场的需求持续上升，但相关厂商并没有跟随提价。3月预期，降价趋势并不会轻易改变，下行压力仍然存在。
根据EnergyTrend的研究，主要的太阳能电池制造商开始减少多晶硅和硅片库存和产量。这个星期，一些厂商已经暂时停止生产硅片。相关厂商表示，从下游客户的库存备货的势头已逐渐减弱，厂商通过减价的手段销售多余库存的产品。当前，由于需求疲软，市场价格继续处于低，最低价格已跌破25/kg美元。相关厂商认为，如果第二季度的需求继续走弱，多晶硅现货价格可能有机会返回到4Q11的水平。总的来说，多晶硅价格仍然呈下降趋势，最低的价格到达美元24.5每公斤。硅片价格下降明显，多硅晶片价格平均下跌4.75%。作为太阳能电池和模块，部分厂商正在积极优惠，调整太阳能电池平均价格下降了4.74%。单晶片产品价格下降明显，这将影响太阳能电池在未来的趋势。
1、行业动态分析
1.1、美国反补贴税率出台
3月20日，美国商务部公布针对中国光伏产品反补贴的初裁税率。美方初步裁定，税率征收在2.9%至4.73%之间。对尚德电力的光伏反补贴税率为2.9%，阿特斯3.59%，天合光能4.73%，其他一些中国公司的税率为3.61%。采用非中国大陆生产的电池片，则不征收反补贴税；中国生产的电池片厚度低于200微米，则不需征收反补贴税。
点评：此次的反补贴税率好于预期，象征意义居多。若5月反倾销税率出台后合计达到20-30%的税率，对美国需求市场以及国内对美出口的抑制作用也不会太大。对光伏公司来说，通过在第三国设厂、介入下游电站、减小电池片厚度等多种方式，也可有效规避壁垒。
1.2、美国2012年光伏需求有望延续2011年的强劲增长
最新报告显示，2011年美国新增光伏组件安装量达到创纪录水平，较2010年翻番，并于今年继续强势增长。根据GTMResearch和美国太阳能行业协会（SEIA）发布的报告，2011年美国总共安装了1855MW的太阳能光伏发电系统，较2010年的887MW增长109%。鉴于美国两大光伏市场加利福尼亚州和新泽西州削减扶持力度，2011年很多行业分析师预计2012年美国新增光伏装机介于1500MW-1700MW。对于2012年，由于之前积压的大项目已经完工，GTM和SEIA表示2012年新增装机将增长35%-50%，至2500MW-2800MW。2011年，美国在全球光伏市场所占份额只有7%；但是，随着美国需求的不断增长和欧洲需求的下滑，到2016年这一数值应该会翻番。2011年，大型公共事业级太阳能光伏项目装机规模为758MW，约为一座天然气发电站的规模。1.855GW的装机量令美国进入全球前五大太阳能市场，仅次于德国、意大利和中国。
图1：美国年度光伏装机预测及全球占比（单位：MW，%）
数据来源：GTM
点评：以目前的形势来看，双反税率和1603法案是否延期，对美国需求市场的影响均属于微扰，没有改变持续高增长的预期。
下一页>1.3、多家光伏企业应对双反出海“避难”
在美国宣布对中国实行2.90%至4.73%的反补贴初裁税率后，中国概念股光伏板块也大幅上涨。不过，股价受利好消息刺激上扬的现象，并没有让光伏企业完全卸下心理包袱。晶澳太阳能已考虑未来在美国建厂，并且打算通过第三地来向客户供货。在晶澳太阳能之前，包括尚德电力、阿特斯等企业都已纷纷在美国和加拿大地区建厂。不过，工厂规模并不是特别大。如尚德电力在美国亚利桑那州的工厂初期规模只有30兆瓦，但尚德电力去年全年的销售量已达到2000兆瓦了。
点评：由于此次反补贴初裁结果中还透露出另一个信息——如果电池片来自于第三地但加工组件的地点位于中国，那么美方将免征反补贴税。这一信息预示着，很多国内光伏企业若要将组件出口到美国，则会选择采购海外的电池来加工组件；而在中国设有工厂的电池企业，将面临无法供货的风险。由于这次反补贴税初裁数字并不算特别高，可能未来的反倾销税率也不会太离谱。所以，短期内中国光伏企业海外大规模扩建的可能性还不是很大。
1.4、国内多晶硅企业为何纷纷倒闭？
在双反压力和原材料成本上升的内外夹击下，国内多晶硅企业倒闭潮已经悄然开始。据中国有色金属工业协会硅业分会最新统计显示，由于国内多晶硅现货价格持续下跌至谷底的20万元-23万元/吨，国内40多家多晶硅企业，除6~7家上市公司外，均已陷入全面停产状态。
点评：需求决定市场，多晶硅价格的急速下跌关键在于下游市场需求的低迷。并且，成本高导致的高价格也使得国内企业缺乏国际竞争力，国内的多晶硅行业需要一个彻彻底底的整合，使得以前以投机为目的企业退出市场，从而降低产能。
1.5、德国跟风美国意欲3月底“双反”
就在美国再三推迟对华“双反”裁决时，德国光伏界却放出话，预计将于三月底向欧盟提出申诉，状告中国光伏产品廉价倾销。自去年美国对我光伏产业发起“双反”调查后，对欧盟“跟风”的担忧就一直在蔓延——相比美国市场的不到15%，我国约56%的光伏产品出口都集中在欧盟市场。而历经与美“双反”的交锋，中国光伏业已颇具底气，更愿将这些视为一个个插曲，所谓“浪花一朵朵”。
截至目前，欧洲一直是我国光伏产品出口的第一大市场。中国机电产品进出口商会提供的数据显示，2011年我国光伏产品出口额358亿元左右，其中，亚洲市场约占21%，欧洲市场接近57%，而美国市场还不到15%；而德国又是其中最大的市场，其70%~80%的组件产品来自中国。
点评：如果反倾销成立，阻止中国产品出口到欧洲，会影响欧洲12万人的就业；这种行为是冒天下之大不韪，组织物美、竞争力较强或综合成本较低的产品进入全球市场，与发展新能源的大方向是背道而驰的。
下一页> 余下全文2、公司要闻点击
2.1、英利再爆最低价“摘标”
在近日“黄河水电50兆瓦硅片换组件”项目招标中，英利以2.99元/瓦的报价，战胜了其他14家对手，独霸于江湖。虽然有个别人士支持英利，并判断该数字可能是几个月后国内光伏企业能承受的底价，但大多数公司仍坚持认为，这已经是一个亏本价了。英利的“玩火”，可能会让其他公司不得不跟风“自焚”。
点评：因成本价远高于市场行情价格，众多上游的多晶硅企业都已停产。但不容置疑的是，这样会让几个多晶硅寡头结盟提价，以掌控市场格局。但提价显然不是英利这样的下游组件厂愿意看到的，因为美国双反结果即将出来(美国市场可能会让很多中国企业望而却步)，德国光伏补贴也正在下调，其必须要通过低价抢占中国市场才可能将自己的销量提升，增加销售额。所以他们这么做，也可以看作是向多晶硅企业释放降价信号。
2.2、台湾6家太阳能电池厂企业Q1又亏钱
太阳能去年被列入台股“四大惨业”之中，尽管各家业者对此称号皆大表不满、并高分贝喊冤，但从近期陆续公布的财报来看，硬要说好也实难以出口，总计6家太阳能电池厂去年度每股净损从4.5元起跳、严重者超过1个股本，合计亏损金额突破150亿元。展望今年，第1季仍未达获利门槛，至于第2季则得先观察4月份报价的变化。
据统计，包括旺能、新日光、茂迪 、昇阳科、昱晶 和益通（第4季尚未公告）这6家电池厂，去年合计亏损逾150亿元。
其中，以旺能每股净损10.16元最为严重，而去年前3季每股净损已达7.45元的益通，因第4季营收锐减，外界评估全年也可能亏掉1个股本，至于新日光、茂迪、昇阳科和昱晶的去年每股净损，分别为7.76元、5.61元、4.86元和4.69元。
点评：走过悲惨的2011年，今年的市况现阶段看来已有改善。以第1季来说，受惠于美国“双反案”调查带来的大陆业者转单效应，加上德国去年12月疯狂装机对市场带来库存大减与信心大增的效果，各家业者营运都走出谷底，只是距离损益平衡仍有一段路要走。
2.3、晶澳太阳能发布2011年Q4及全年财报
北京时间3月20日消息，晶澳太阳能盘前公布其截止2011年12月31日的2011年四季度及全年财报，财报显示：
四季度业绩：光伏组件出货量398MW，高于公司先前预期的310MW-330MW以及2011年三季度的445MW；营收3.091亿美元，三季度营收3.932美元；毛利率0.5%，三季度毛利率4.3%；运营亏损7750万美元，其中长期资产减值损失4820万美元，三季度运营亏损4390万美元；净亏损6830万美元，每ADS亏损0.39美元，三季度每ADS亏损0.36美元；运营现金流8660万美元，三季度运营现金流负490万美元；截止2012年12月31日现金及等价物6.179亿美元。
全年业绩：光伏组件出货量1.69GW，相比2010年同期增长15.8%；营收17亿美元，相比2010年同期下滑10.5%；毛利率04.3%，2010年同期毛利率21.7%；运营亏损6680万美元，2010年同期运营利润3.142亿美元；净亏损8970万美元，每ADS亏损0.54美元，2010年每ADS收益1.69美元；运营现金流5970万美元，2010年同期运营现金流3.638亿美元。
下一页> 余下全文2.4、尚德电力计划在西藏建光伏并网发电基地
晶体硅光伏电池、组件供应商-尚德电力开始“进军”西藏太阳能市场，并计划在西藏建设光伏并网发电基地项目。
“十二五”时期，西藏将重点发展水电，满足区内需求的电力装机和建设规模达到287万千瓦。同时，西藏将积极开发太阳能，建立国家级太阳能利用研究与示范基地，探索小型太阳能发电和大型太阳能电站建设模式，力争太阳能光伏和光热发电装机达到16万千瓦，并加快地热、风能、生物质能等资源开发和利用。
2.5、赛维LDK下调2011年Q4营收预期
太阳能矽晶圆/电池/模组生产商江西赛维19日发布新闻稿宣布修正2011会计年度第4季(2011年10-12月)财测：营收将介于4.40-4.50亿美元(中间值为4.45亿美元)，低于先前预估的4.40-5.20亿美元(中间值为4.8亿美元)；矽晶圆出货量将介于215-220MW(百万瓦)之间(中间值为217.5MW)，低于先前预估的220-270MW(中间值为245MW)。
LDK同时预估，2011年Q4太阳能电池与模组出货量将介于250-260MW(中间值为255MW)，高于先前预估的180-270MW(中间值为225MW)；内部(in-house)多晶矽产量将达2，100-2，300公吨(中间值为2，200公吨)，低于先前预估的2，200-2，800公吨(中间值为2，500公吨)；内部太阳能电池产量将介于130-150MW(中间值为140MW)，远低于先前预估的220-250MW(中间值为235MW)。
2.6、德国多晶硅巨头瓦克发布2011年财报
总部驻德国慕尼黑的瓦克化学日前公布了2011年财报，合并销售额仅上涨3%至49.1亿欧元(2010年为47.5亿欧元)，尤其2011年前9个月销量格外突出。
据财报显示，该公司息税前折旧摊销利润(EBITDA)总计11亿欧元，2010年则为11.9亿欧元，跌幅为8%。原材料成本的上涨、四季度多晶硅业务的疲软、瓦克Nünchritz新工厂的筹备成本以及各类临时性支出的影响致使EBITDA同比下滑8%。
2011年，瓦克多晶硅部门销售额上涨6%至14.5亿欧元，2010年则为13.7亿欧元。2011年前9个月对高品质多晶硅的需求量十分强劲，工厂处于全负荷运转。虽然2011年四季度市场需求量有所下跌。多晶硅部门共计售出32000公吨多晶硅。息税前折旧摊销利润上涨2%至7.47亿欧元，2010年为7.33亿欧元。
2.7、昱辉阳光发布2012年出货量预期
与众多同行第四季度出货量同比下降的境况不同，ReneSola(昱辉阳光，NYSE:SOL)守住了自己的阵地，超出了太阳能硅片和组件出货量预期。该公司报告2011年收入为9.853亿美元，高于预期值，但低于2010年净收入12.056亿美元18.3%。2011年总体太阳能硅片和组件出货量达到历史新高的1，294.8 MW，超出此前预期，比2010年全年的1，182.8 MW提升9.5%。但管理层却预计2012年太阳能硅片和组件出货量仍将出现巨幅增长，大概为1.8GW到2.0GW之间。该公司重点强调组件出货量的提升以及产能将翻倍，从而提升到1GW。
索比光伏网 https://news.solarbe.com/201203/26/258200.html
