困境
流言并非全无凭据。
2011年二季报，尚德多项财务指标亮起红灯。首先是资金链绷紧：短期借款16.66亿美元，公司账面现金及现金等价物只有6.48亿美元，二季度经营活动产生的净现金流只有190万美元，一季度则为负的1.402亿美元。
其次是负债率处于较高水平，二季报显示，尚德的债务总额达37.73亿美元，仅次于赛维LDK，行业中排名第二。
第三是高额亏损，今年上半年尚德净亏损2.59亿美元，与美国硅片供应商MEMC公司终止供货协议是亏损的重要原因。公告显示，尚德需为此支付2.12亿美元。2006年硅料价格高企之际，尚德以低于当时市场价一半的价格(40美元/片)与MEMC签订了长达十年的硅片供应协议，但今年硅料跌至3美元/片，尚德不堪重负，割肉斩仓。
施正荣认为，目前公司应收账款较多且账期较长，是造成资金链紧张的主要原因。由于一些欧洲国家政策变化，组件销售大多集中在季末，因此应收账款到位时间会顺延至下季，使得应收账款数额上升，账面现金减少。
二季报显示，目前尚德的应收账款周期为86天，较一季度上升19天，在行业中处于高位。
施正荣承认尚德目前的债务水平有些偏高，但公司正在积极应对，通过将短贷转为长贷和削减运营费用，缩短应收账款周期的方法来腾出现金来偿还部分贷款，缓解债务压力。
接近施正荣的人士告诉记者，“因为尚德股价低迷，公司从债券市场和资本市场融资已经很难了”，于是，取得中资银行的贷款非常关键。
记者获悉，无锡市政府已成立专门工作小组帮助尚德渡过难关。但施正荣对此予以否认，称目前没有必要寻求政府帮助。
相较这些屡被诟病的财务指标，施正荣更在乎创业高管的连续出走。
“他平时待人很温和，但骨子里又很执拗，对身边人在公司情况不好时离开表现得比较情绪化，认为是背叛。”一位已经离职的尚德高管告诉记者。
从CFO张怡到高级副总裁蔡世俊，再到跟随他多年的副总裁邵华千，这三位伴随施正荣创业的老员工在今年陆续离去，让施正荣颇为尴尬。
据几位离职的高管透露，管理层对用人和扩张上的分歧已比较公开化。不止一个老同事对他过快扩张导致负债率高企提出异议。
这些离职高管透露，施正荣更倾向于任用听话的人。去年8月份他任命了一批CXO，但次年又把他们降为VP(副总裁)。
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